Inzicht in de internationale regelgeving van Basel III

Basel III is een reeks internationale bankregelgeving ontwikkeld door de Bank voor internationale betalingen om de stabiliteit in het internationale financiële stelsel te bevorderen. De Basel III-voorschriften zijn bedoeld om schade aan de economie te verminderen door banken die een bovenmatig risico nemen.

Problemen met het oorspronkelijke akkoord werden duidelijk tijdens de subprime-crisis in 2007. Leden van het Bazels Comité voor Bankentoezicht kwamen in november 2010 Bazel III overeen. Verordeningen werden aanvankelijk ingevoerd van 2013 tot 2015, maar er waren verschillende verlengingen tot maart 2019 en Januari 2022.

Belangrijkste leerpunten

• Basel III is een reeks internationale bankregelgeving ontwikkeld door de Bank voor internationale betalingen om de stabiliteit in het internationale financiële stelsel te bevorderen.
• Het effect van Basel III op aandelenmarkten is onzeker, hoewel het waarschijnlijk is dat toegenomen bankregulering positief zal zijn voor beleggers in obligatiemarkten.
• De uiteindelijke impact van Basel III zal afhangen van hoe het in de toekomst wordt geïmplementeerd, maar de ideale situatie is een algeheel veiliger internationaal financieel systeem.

Basel III en de banken

Banken moeten meer kapitaal op hun activa aanhouden, waardoor de omvang van hun balansen en hun vermogen om zichzelf te vergroten kleiner worden. Hoewel er vóór de financiële crisis over regelgeving werd gesproken, vergrootten de gebeurtenissen de behoefte aan verandering.

De Basel III-voorschriften bevatten verschillende belangrijke wijzigingen voor de kapitaalstructuren van banken. Ten eerste is het minimumbedrag van het eigen vermogen, als percentage van de activa, gestegen van 2% naar 4, 5%. Er is ook een extra buffer van 2, 5% vereist, waardoor het totale eigen vermogen op 7% komt. Deze buffer kan worden gebruikt in tijden van financiële stress, maar banken die dit doen, zullen te maken krijgen met beperkingen op hun vermogen om dividenden te betalen en anderszins kapitaal in te zetten. Banken hadden tot 2019 de tijd om deze wijzigingen door te voeren, waardoor ze voldoende tijd hadden om een ​​plotselinge bevriezing van leningen te voorkomen terwijl banken zich inspannen om hun balans te verbeteren.

Het is mogelijk dat banken in de toekomst minder winstgevend zullen zijn, mede door deze voorschriften. De vereiste van 7% eigen vermogen is een minimum, en het is waarschijnlijk dat veel banken zullen streven naar een iets hoger cijfer om zichzelf een kussen te geven. Als financiële instellingen als veiliger worden ervaren, zouden de kapitaalkosten voor banken zelfs dalen. Stabielere banken kunnen tegen lagere kosten schulden uitgeven. Tegelijkertijd kan de aandelenmarkt een hogere P / E-multiple toewijzen aan banken met een minder risicovolle kapitaalstructuur.

Basel III en financiële stabiliteit

Van Basel III werd niet verwacht dat het een wondermiddel was. In combinatie met andere maatregelen heeft de regelgeving echter tot een stabieler financieel stelsel geleid. Op zijn beurt heeft een grotere financiële stabiliteit geleid tot een gestage economische groei.

Hoewel bankregelgeving de mogelijkheid van toekomstige financiële crises kan helpen verminderen, kan het ook toekomstige economische groei remmen. Dit komt omdat bankleningen en kredietverstrekking tot de belangrijkste motoren van economische activiteit in de moderne economie behoren. Daarom is het waarschijnlijk dat regelgeving die de kredietverstrekking beperkt, de economische groei, althans tot op zekere hoogte, zal belemmeren. Niettemin zijn veel toezichthouders, financiële marktpartijen en gewone personen bereid om een ​​iets tragere economische groei te accepteren als dit meer stabiliteit en een verminderde kans op herhaling van de gebeurtenissen van 2008 en 2009 betekent.

De liquiditeits- en hefboomvereisten van Basel III zijn ontworpen om te beschermen tegen ongebreidelde leningen en leningen en om ervoor te zorgen dat banken voldoende liquiditeit hebben in tijden van financiële moeilijkheden.

Basel III en beleggers

Zoals met elke regelgeving, zal de uiteindelijke impact van Basel III afhangen van hoe het in de toekomst wordt geïmplementeerd. Bovendien zijn de bewegingen van internationale financiële markten afhankelijk van een breed scala aan factoren, waarbij financiële regulering een grote component is. Het is echter mogelijk om enkele van de mogelijke effecten van Basel III voor beleggers te voorspellen.

Het is waarschijnlijk dat toegenomen bankregulering positief is voor beleggers in obligatiemarkten. Dat komt omdat hogere kapitaalvereisten ervoor zorgen dat obligaties uitgegeven door banken veiliger worden belegd. Tegelijkertijd zal een grotere stabiliteit van het financiële stelsel een veiliger achtergrond bieden voor beleggers in obligaties, zelfs als de economie hierdoor iets langzamer groeit. Het effect op valutamarkten is minder duidelijk, maar door de toegenomen internationale financiële stabiliteit kunnen deelnemers aan deze markten zich op andere factoren concentreren, terwijl ze minder aandacht besteden aan de relatieve stabiliteit van het banksysteem van elk land.

Ten slotte is het effect van Basel III op aandelenmarkten onzeker. Als beleggers meer waarde hechten aan verbeterde financiële stabiliteit dan een iets hogere groei op basis van krediet, zullen aandelenkoersen waarschijnlijk profiteren van Basel III (al het andere is gelijk). Bovendien zal een grotere macro-economische stabiliteit beleggers in staat stellen zich meer te concentreren op onderzoek door individuele bedrijven of de industrie, terwijl ze zich minder zorgen maken over de economische achtergrond of de mogelijkheid van een brede financiële ineenstorting.

Het komt neer op

Basel III moet resulteren in een veiliger financieel systeem en tegelijkertijd de toekomstige economische groei in beperkte mate beperken. Voor beleggers is de impact waarschijnlijk divers, maar dit zou moeten leiden tot veiligere markten voor obligatiebeleggers en grotere stabiliteit voor beleggers op de beurs. Een goed begrip van Basel III-regelgeving zal beleggers in staat stellen de financiële sector te begrijpen en helpt hen ook bij het formuleren van macro-economische meningen over de stabiliteit van het internationale financiële systeem en de wereldeconomie.