Inzicht in koop-, verkoop- en houdratings van voorraadanalisten

Om een ​​mening te krijgen en de waarde en volatiliteit van een gedekt effect te communiceren, onderzoeken analisten openbare financiële overzichten, luisteren naar conference calls en praten met managers en de klanten van een bedrijf, meestal in een poging om bevindingen te bedenken voor een onderzoeksrapport.

Analisten onderzoeken openbare financiële overzichten, luisteren naar conference calls en praten met managers en de klanten van een bedrijf. Uiteindelijk besluit de analist door al dit onderzoek naar de prestaties van het bedrijf of de voorraad een "kopen", "verkopen" of bezit is. "

De schaal van beoordelingen

De beoordelingsschaal voor analisten is echter iets lastiger dan de traditionele classificaties van 'kopen, houden en verkopen'. De verschillende nuances, gedetailleerd in de volgende grafiek, bevatten meerdere termen voor elk van de beoordelingen ("verkopen" wordt ook wel "sterk verkopen" genoemd, "kopen" kan worden aangeduid als "sterk kopen"), evenals een paar nieuwe voorwaarden: underperformance en outperformance.

Om het af te maken, voldoet niet elk bedrijf aan hetzelfde ratingschema: een "outperformance" voor de ene onderneming kan een "buy" voor een andere zijn en een "sell" voor de ene kan een "marktprestatie" zijn voor een andere. Daarom is het raadzaam om bij het gebruik van ratings de ratingschaal van de uitgevende onderneming te herzien om de betekenis achter elke term volledig te begrijpen.

Belangrijkste leerpunten

• Het is belangrijk om de ratingstijlen van elke beoordelingsgroep te begrijpen, omdat er geen universeel classificatiesysteem bestaat.
• De aanbetalingsbetekenissen "kopen, houden en verkopen" zijn niet zo transparant als ze op het eerste gezicht lijken; achter het gordijn bestaat een overvloed aan termen en variaties in betekenissen.
• Ratings zijn bedoeld als aanvulling op of worden gebruikt als hulpmiddel voor bestaande strategieën, niet als basis om daarop verder te bouwen.
• Ratings zijn onafhankelijk van bedrijven, en er zijn juridische consequenties voor analisten die een aandeel waarderen waarin ze een belang hebben.

De basis in kaart brengen

Laten we voor nu de traditionele beoordelingen van 'verkopen', 'underperformeren', 'vasthouden', 'overtreffen' en 'kopen' ontleden en aannemen dat elk bedrijf, ongeacht hoe gek het systeem is, hierop terug kan komen.

• Kopen: ook bekend als sterke koop en 'op de aanbevolen lijst'. Onnodig te zeggen dat kopen een aanbeveling is om een ​​specifiek effect te kopen.
• Verkopen: ook bekend als sterk verkopen, het is een aanbeveling om een ​​effect te verkopen of een actief te liquideren.
• Hold: In het algemeen wordt van een bedrijf met een hold-aanbeveling verwacht dat het in hetzelfde tempo presteert als vergelijkbare bedrijven of in lijn met de markt.
• Onderpresteren: een aanbeveling die betekent dat een aandeel naar verwachting iets slechter zal presteren dan het algemene beursrendement. Een underperformance kan ook worden uitgedrukt als 'gematigde verkoop', 'zwakke positie' en 'ondergewicht'.
• Overtref: ook bekend als 'matige koop', 'accumuleer' en 'overgewicht'. Overtreft een aanbeveling van een analist, wat betekent dat een aandeel naar verwachting iets beter zal presteren dan het marktrendement.

Als u investeert zoals Warren Buffett, kan het rapport helpen bij het vinden van het bedrijf met een duurzaam concurrentievoordeel, en als Peter Lynch uw held is, vindt u misschien een lage P / E-ratio, aandeleninkoop of toekomstige kandidaat voor winstgroei in de diepte van het rapport.

Het onderzoeksrapport en de daaropvolgende beoordeling moeten worden gebruikt als aanvulling op individueel huiswerk en strategie.

Voorbeelden uit de praktijk van beoordelingen en prestaties van analisten

Om de beoordelingen van analisten echt te begrijpen, is het noodzakelijk om hun nauwkeurigheid te meten. Hieronder staan ​​drie cruciale momenten in het leven van drie bekende bedrijven en de beoordelingen van analisten vóór hun indrukwekkende lancering of sombere implosie, om te zien of de analisten het goed hadden.

Eerste ronde: Coca-Cola

Coca-Cola Co. (KO) is 's werelds grootste niet-alcoholische drankenbedrijf.

Het cruciale moment
Vanaf juli 2010 borrelt Coca-Cola over in een razernij en stijgt van $ 50, 05 naar $ 65, 77 op 31 december 2010, een stijging van 31% en bereikt een nieuw hoogtepunt van vijf jaar.

De aanbeveling van de analist
Op 4 maart 2010 heeft UBS haar aanbeveling voor cola opgewaardeerd van een "neutrale" naar een "koop".

Conclusie: Scoor er een voor de analist!

Ronde twee: Starbucks

Starbucks (SBUX) houdt de wereld cafeïne via een wereldwijde keten van meer dan 17.000 eigen en gelicentieerde winkels.

Het cruciale moment
Van 31 oktober 2006 tot 30 november 2008 daalt Starbucks van $ 38, 35 tot $ 8, 93 - een daling van 77%. Dit dubbele schot van de druppel kan gedeeltelijk worden toegeschreven aan recessiedruk, maar het bedrijf lijdt ook aan volledig geroosterde overexpansie.

De aanbeveling van de analist
Een aantal aanbevelingen van analisten kwam die herfst en winter uit Friedman Billings, UBS en Robert W. Baird. Zowel Friedman als Baird startten dekking met een score van "overtreffen". Alleen UBS verminderde de voorraad van "kopen" naar "neutraal" op 10 oktober 2006, maar twee maanden later werden ze opgewaardeerd naar een "kopen".

Conclusie: het doel gemist.

Ronde drie: Apple

Apple Inc. (AAPL) ontwerpt consumentenelektronica, waaronder personal computers (Mac), tablets (iPad), telefoons (iPhone) en draagbare muziekspelers (iPod).

Het cruciale moment
Vanaf 9 december 1998 begint het Apple-aandeel te stijgen van een dieptepunt van $ 7, 91 tot een (toen) hoogste punt ooit van $ 33, 95 op 31 maart 2000.

De aanbeveling van de analist
In het voorjaar tot najaar van 1998 hebben twee bedrijven, Bear Stearns en JP Morgan, hun aanbevelingen geüpgraded naar "koopt", Robert Cohen is verlaagd naar een "neutraal" en drie anderen hebben een dekking opgezet met twee "holdings", "een" buy "en een "neutrale." Voor degenen die thuis hun score bijhouden, is dat drie aankopen, twee houdingen en twee neutralen.

Conclusie: de gelijkspel gaat naar de loper of in dit geval de analisten. Hoewel niet iedereen op de "koop" bandwagon sprong, borrelde geen "verkoopt" en over het algemeen schoten de beoordelingen naar de koopkant. Dus, voordeel, analisten.