Volatiliteit Scheef Definitie
De volatiliteits scheeftrekking is het verschil in impliciete volatiliteit (IV) tussen niet-geld-opties, niet-geld-opties en niet-geld-opties. De volatiliteitsveranderingen, die worden beïnvloed door het sentiment en de vraag- en aanbodrelatie van bepaalde opties op de markt, geven informatie over de vraag of fondsbeheerders de voorkeur geven aan het schrijven van oproepen of putten.
Ook bekend als verticale scheeftrekking, kunnen handelaren relatieve veranderingen in scheeftrekking voor een optieserie gebruiken als handelsstrategie.
Belangrijkste leerpunten
- Volatility skew beschrijft de waarneming dat niet alle opties op dezelfde onderliggende waarde en expiratie dezelfde impliciete volatiliteit hebben die aan hen in de markt is toegewezen.
- Voor aandelenopties geeft scheeftrekking aan dat neerwaartse slagen een grotere impliciete volatiliteit hebben dan opwaartse slagen.
- Voor sommige onderliggende activa is er een convexe "smile" van de volatiliteit die aantoont dat de vraag naar opties groter is wanneer ze in-the-money of out-of-the-money zijn, versus at-the-money.
Volatiliteit scheve begrijpen
Prijsmodellen voor opties gaan ervan uit dat de impliciete volatiliteit (IV) van een optie voor dezelfde onderliggende waarde en expiratie identiek moet zijn, ongeacht de uitoefenprijs. Optiehandelaren begonnen in de jaren tachtig echter te ontdekken dat mensen in werkelijkheid bereid waren om "te veel te betalen" voor door neerwaartse slag toegekende opties op aandelen. Dit betekende dat mensen relatief meer volatiliteit toonden aan de keerzijde dan aan de bovenkant, een mogelijke indicator dat bescherming tegen de onderkant waardevoller was dan speculatie op de bovenkant van de optiemarkt.
Een situatie waarin geld-opties lagere impliciete volatiliteit hebben dan geld-of-geld opties wordt soms een "smile" van de volatiliteit genoemd vanwege de vorm die de gegevens creëren bij het plotten van impliciete volatiliteit tegen uitoefenprijzen op een grafiek. Met andere woorden, er ontstaat een glimlach op de volatiliteit wanneer de impliciete volatiliteit voor zowel putten als oproepen toeneemt naarmate de uitoefenprijs weggaat van de huidige aandelenprijs. Op de aandelenmarkten treedt een volatiliteitsverlies op omdat geldbeheerders meestal liever oproepen schrijven dan putten.
De volatiliteitsscheve wordt grafisch weergegeven om de IV van een bepaalde set opties aan te tonen. Over het algemeen delen de gebruikte opties dezelfde vervaldatum en uitoefenprijs, hoewel ze soms alleen dezelfde uitoefenprijs delen en niet dezelfde datum. De grafiek wordt een 'glimlach' van de volatiliteit genoemd wanneer de curve evenwichtiger is of een 'grijns' van de volatiliteit als de curve naar één kant wordt gewogen.
Volatiliteit begrijpen
Volatiliteit vertegenwoordigt een risiconiveau dat aanwezig is in een bepaalde belegging. Het heeft rechtstreeks betrekking op de onderliggende waarde die aan de optie is gekoppeld en is afgeleid van de optieprijs. De IV kan niet direct worden geanalyseerd. In plaats daarvan functioneert het als onderdeel van een formule die wordt gebruikt om de toekomstige richting van een bepaald onderliggend actief te voorspellen. Naarmate de IV omhoog gaat, daalt de prijs van het bijbehorende actief.
Impliciete volatiliteiten worden berekend met behulp van het Black-Scholes optieprijzenmodel.
Impliciete volatiliteit is de voorspelling van de markt van een waarschijnlijke beweging in de prijs van een effect. Het is een maatstaf die door beleggers wordt gebruikt om toekomstige schommelingen (volatiliteit) van de prijs van een effect te schatten op basis van bepaalde voorspellende factoren. Impliciete volatiliteit, aangeduid met het symbool σ (sigma), kan vaak worden beschouwd als een indicatie van marktrisico. Het wordt meestal uitgedrukt met behulp van percentages en standaarddeviaties gedurende een gespecificeerde tijdshorizon.
Achterwaartse scheeftrekking en voorwaartse scheeftrekking
Omgekeerde scheeftrekking treedt op wanneer de impliciete volatiliteit hoger is bij stakingen met lagere opties. Het wordt meestal gezien in indexopties of andere opties op langere termijn. Dit model lijkt zich voor te doen op momenten dat beleggers zich zorgen maken over de markt en putten kopen om de waargenomen risico's te compenseren.
Forward-skew IV-waarden stijgen op hogere punten in correlatie met de uitoefenprijs. Dit is het best vertegenwoordigd op de grondstoffenmarkt, waar een gebrek aan aanbod de prijzen kan opdrijven. Voorbeelden van grondstoffen die vaak worden geassocieerd met voorwaartse scheeftrekkingen zijn olie- en landbouwproducten.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.