Wat veroorzaakt olieprijzen fluctueren?

Olie is een commodity en vertoont als zodanig grotere prijsschommelingen dan stabielere beleggingen zoals aandelen en obligaties. Er zijn verschillende invloeden op de olieprijzen, waarvan we er hieronder enkele zullen schetsen.

Belangrijkste leerpunten

• De olieprijzen worden beïnvloed door verschillende factoren, maar reageren vooral op beslissingen over de output van OPEC, de Organisatie van Petroleum Exporterende Landen.
• Zoals elk product, beïnvloeden de wetten van vraag en aanbod de prijzen; een combinatie van stabiele vraag en overaanbod heeft de olieprijzen de afgelopen vijf jaar onder druk gezet.
• Natuurrampen die mogelijk de productie kunnen verstoren, en politieke onrust in een olieproducerende juggernaut zoals het Midden-Oosten, hebben allemaal invloed op de prijzen.
• Productiekosten beïnvloeden prijzen, samen met opslagcapaciteit; hoewel minder impactvol, kan de richting van de rentevoeten ook de prijs van grondstoffen beïnvloeden.

OPEC beïnvloedt prijzen

OPEC, of ​​de organisatie van olie-exporterende landen, is de belangrijkste beïnvloeder van schommelingen in olieprijzen. OPEC is een consortium bestaande uit 14 landen: Algerije, Angola, Ecuador, Equatoriaal-Guinea, Gabon, Iran, Irak, Koeweit, Libië, Nigeria, Qatar, Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten en Venezuela. OPEC beheert 40% van de wereldvoorraad olie. Het consortium stelt productieniveaus vast om aan de wereldwijde vraag te voldoen en kan de prijs van olie en gas beïnvloeden door de productie te verhogen of te verlagen.

OPEC beloofde de olieprijs boven de $ 100 per vat te houden voor de nabije toekomst, maar medio 2014 begon de olieprijs te tuimelen. Het daalde van een piek van meer dan $ 100 per vat tot minder dan $ 50 per vat. OPEC was de belangrijkste oorzaak van goedkope olie, omdat het weigerde de olieproductie te verlagen, wat leidde tot de prijsdaling.

Vraag en aanbod Impact

Zoals bij elke grondstof, aandelen of obligaties, zorgen de wetten van vraag en aanbod ervoor dat de olieprijzen veranderen. Wanneer het aanbod de vraag overtreft, dalen de prijzen en het omgekeerde is ook waar wanneer de vraag het aanbod overtreft. De daling van de olieprijzen in 2014 kan worden toegeschreven aan een lagere vraag naar olie in Europa en China, in combinatie met een gestage aanvoer van olie door OPEC. Het overaanbod van olie zorgde ervoor dat de olieprijzen sterk daalden. De olieprijzen schommelden sinds die tijd en worden vanaf september 2019 geschat op ongeveer $ 54 per vat.

Hoewel vraag en aanbod van invloed zijn op de olieprijzen, zijn het eigenlijk de olietoekomst die de olieprijs bepalen. Een futures-contract voor olie is een bindende overeenkomst die een koper het recht geeft om in de toekomst een vat olie tegen een vaste prijs te kopen. Zoals uiteengezet in het contract, moeten de koper en verkoper van de olie de transactie op de specifieke datum voltooien.

Natuurrampen en politiek wegen

Natuurrampen zijn een andere factor die ertoe kan leiden dat de olieprijzen fluctueren. Toen orkaan Katrina bijvoorbeeld in 2005 de zuidelijke VS trof, waardoor 19% van de olievoorziening in de VS werd getroffen, steeg de prijs per vat olie met $ 3. In mei 2011 leidde de overstroming van de rivier de Mississippi ook tot schommelingen van de olieprijzen.

Vanuit een mondiaal perspectief veroorzaakt politieke instabiliteit in het Midden-Oosten de olieprijzen fluctueren, aangezien de regio het leeuwendeel van de wereldwijde olievoorziening uitmaakt. In juli 2008 bereikte de prijs van een vat olie bijvoorbeeld 136 dollar vanwege de onrust en de angst van de consument voor de oorlogen in zowel Afghanistan als Irak.

De Verenigde Staten consumeren bijna een vierde van de olie in de wereld.

Productiekosten, opslag hebben impact

Productiekosten kunnen ervoor zorgen dat de olieprijzen ook stijgen of dalen. Terwijl olie in het Midden-Oosten relatief goedkoop te winnen is, is olie in Canada in het oliezand van Alberta duurder. Zodra het aanbod van goedkope olie is uitgeput, zou de prijs denkbaar kunnen stijgen als de enige resterende olie zich in het teerzand bevindt.

De Amerikaanse productie heeft ook rechtstreeks invloed op de olieprijs. Met zoveel overaanbod in de industrie, vermindert een productiedaling het totale aanbod en verhoogt de prijzen. De VS heeft een gemiddeld dagelijks productieniveau van 9 miljoen vaten olie en die gemiddelde productie, hoewel volatiel, is naar beneden aan het dalen. Consistente wekelijkse dalingen zetten hierdoor de olieprijzen onder druk.

Er zijn ook aanhoudende zorgen dat de olieopslag bijna op is, wat van invloed is op het niveau van investeringen in de olie-industrie. De olie die naar de opslag wordt geleid, is exponentieel gegroeid en belangrijke hubs hebben hun opslagtanks vrij snel vol zien lopen. Meer dan 77% van de opslagcapaciteit wordt gebruikt in Cushing, Okla., Een van deze hubs. Vertraging van de productie en verbeteringen van het pijpleidingsnetwerk zullen echter de kans verkleinen dat de olieopslag zijn limieten zal bereiken, wat beleggers helpt hun angsten voor een te groot aanbod en een stijging van de olieprijzen weg te nemen.

OPEC wordt algemeen beschouwd als de meest invloedrijke speler in olieprijsschommelingen, maar elementaire vraag- en aanbodfactoren, productiekosten, politieke onrust en zelfs rentetarieven kunnen een belangrijke rol spelen in de olieprijs.

Rente-impact

Hoewel de meningen uiteenlopen, is de realiteit dat olieprijzen en rentetarieven een zekere correlatie hebben tussen hun bewegingen, maar niet uitsluitend zijn gecorreleerd. In werkelijkheid beïnvloeden veel factoren de richting van zowel de rentetarieven als de olieprijzen. Soms houden die factoren verband met elkaar, soms beïnvloeden ze elkaar en soms is er geen rijm of reden voor wat er gebeurt.

Een van de basistheorieën bepaalt dat stijgende rentetarieven de kosten van consumenten en fabrikanten verhogen, wat de hoeveelheid tijd en geld die mensen besteden aan rijden vermindert. Minder mensen op de weg vertalen zich naar minder vraag naar olie, waardoor de olieprijzen kunnen dalen. In dit geval zouden we dit een omgekeerde correlatie noemen.

Volgens dezelfde theorie kunnen consumenten en bedrijven, wanneer de rentetarieven dalen, vrijer lenen en geld uitgeven, wat de vraag naar olie opdrijft. Hoe groter het gebruik van olie, waarvoor de OPEC beperkingen heeft gesteld aan de productie, hoe meer consumenten de prijs bieden.

Een andere economische theorie stelt dat stijgende of hoge rentetarieven helpen de dollar te versterken ten opzichte van de valuta's van andere landen. Wanneer de dollar sterk is, kunnen Amerikaanse oliemaatschappijen meer olie kopen met elke uitgegeven Amerikaanse dollar, waardoor de besparingen uiteindelijk worden doorgegeven aan de consument. Evenzo, wanneer de waarde van de dollar laag is ten opzichte van vreemde valuta, betekent de relatieve sterkte van Amerikaanse dollars dat minder olie wordt gekocht dan voorheen. Dit kan natuurlijk bijdragen aan het duurder worden van olie voor de VS, die bijna 25% van de olie in de wereld consumeren.