Wanneer werken beleggingsfondsen hun prijzen bij?

De koers van een beleggingsfonds of de intrinsieke waarde (NIW) wordt eenmaal per dag bepaald nadat de aandelenmarkten om 16.00 uur Eastern Standard Time (EST) in de Verenigde Staten zijn gesloten. Hoewel er geen specifieke deadline is wanneer een beleggingsfonds zijn NAV's moet bijwerken en indienen bij regelgevende organisaties en de media, bepalen ze meestal hun NAV's tussen 16.00 en 18.00 uur EST.

Beleggingsfondsen en closed-end fondsen

Een beleggingsfonds vertegenwoordigt een pool van fondsen die zijn belegd in verschillende effecten die worden verhandeld op de aandelenbeurzen. Beleggingsfondsen worden doorgaans bij de Securities and Exchange Commission (SEC) geregistreerd als open-end beleggingsmaatschappijen en moeten hun NAV's elke handelsdag rapporteren. Open-end beleggingsfondsen kunnen een willekeurig aantal aandelen uitgeven die door een willekeurig aantal beleggers kunnen worden gekocht.

Gesloten fondsen, waarvan de aandelen niet terugbetaalbaar zijn en tegen een vast bedrag worden uitgegeven, zijn daarentegen vrijgesteld van de verplichting om dagelijks hun NIW te rapporteren. Voor open-end fondsen veranderen de NIW's met veranderingen in de portefeuillewaarde en ook met het aantal uitstaande aandelen. Voor closed-end fondsen veranderen de NIW's alleen met schommelingen in de waarde van de portefeuille.

Netto-inventariswaardeberekeningen

Terwijl de koers van een aandeel gedurende de dag aanzienlijk fluctueert, is de koers van een beleggingsfonds gebaseerd op een NIW-berekening die aan het einde van de werkdag wordt bijgewerkt.

De berekening voor NAV is:

• NAV = (activa - passiva) / totaal aantal uitstaande aandelen

Een beleggingsfonds berekent de NIW door de slotkoers of de laatst genoteerde prijs van alle effecten in zijn portefeuille te bepalen, samen met de totale waarde van eventuele aanvullende activa die het fonds houdt. Voorbeelden van extra activa die een fonds zou kunnen houden zijn liquide middelen, vorderingen zoals rentebetalingen en opgebouwde inkomsten.

Van deze activa trekt het beleggingsfonds vervolgens zijn verplichtingen af. Voorbeelden van de verplichtingen van een beleggingsfonds zijn betalingen en vergoedingen aan banken, operationele kosten en buitenlandse verplichtingen.

Na aftrek van zijn verplichtingen van zijn activa, deelt het beleggingsfonds dit aantal door zijn totale aantal uitstaande aandelen om tot zijn NIW te komen.

De gerapporteerde NIW vertegenwoordigt de prijs die een koper betaalt of een verkoper voor het aandeel van een fonds de volgende handelsdag zal ontvangen na aftrek van eventuele commissies en bemiddelingskosten.

NAV Update Time en Trade Cutoff Times

Voor beleggers is het belangrijk om het verschil te begrijpen tussen de NAV-update-tijd en de transactietijd. De meeste beleggingsfondsen hebben zelf opgelegde NAV-update-deadlines, die nauw verbonden zijn met de afkeertijden voor NAV-publicaties in kranten en andere publicaties. Dit is meestal rond 18.00 uur EST.

De transactietijd van de transactie is echter de tijd waarop alle koop- en verkooporders voor een beleggingsfonds moeten zijn verwerkt. Deze orders worden uitgevoerd met behulp van de NIW van de transactiedatum. Als de transactietijd van een beleggingsfonds bijvoorbeeld 14:00 uur EST is, moeten handelsorders vóór die datum worden verwerkt om te worden ingevuld tegen de NIW van die werkdag. Als een bestelling binnenkomt na de sluitingstijd van de transactie, wordt deze gevuld met behulp van de NAV van de volgende werkdag.