Style Drift
Style drift is het verschil tussen een fonds en zijn beleggingsstijl of doelstelling. Style drift kan het gevolg zijn van kapitaalgroei. Het kan ook het gevolg zijn van een wijziging in het beheer van het fonds.
Stijlafwijking afbreken
Style drift-belegging kan verwijzen naar elke belegging die een fondsbeheerder doet buiten de door het fonds gestelde beleggingsdoelstelling. Geregistreerde fondsen worden nauwer onderzocht op stijlafwijking dan particulier beheerde fondsen zoals hedgefondsen. De Securities and Exchange Commission (SEC) heeft regels die vereisen dat een fonds 80% van zijn vermogen belegt in beleggingen die worden voorgesteld door de fondsnaam. Fondsbeheerders kunnen echter het resterende gedeelte naar eigen goeddunken beleggen.
Hoewel een fonds een duidelijk omschreven beleggingsdoelstelling kan hebben, kunnen sommige fondsparameters uitgebreid zijn. Een aandelen- of obligatiefonds stelt de beheerder bijvoorbeeld in staat te beleggen in het gehele belegbare universum van aandelen of obligaties. Wanneer de toegestane beleggingen breed zijn, heeft de portefeuille de flexibiliteit voor stijlafwijking binnen de wettelijke beperkingen van het fonds. In een aandelenfonds kan stijlafwijking snel optreden wanneer de aandelenbeleggingen van een fonds over marktlimieten stijgen. Een aandelenfonds dat bijvoorbeeld zwaar in smallcaps investeert, kan zijn portefeuille zien overgaan in een midcap-portefeuille. Als het enige juridische probleem van het fonds is dat het in aandelen belegt, is deze stijlafwijking in overeenstemming met zijn strategie. In hetzelfde scenario kan een aandelenfondsbeheerder ook grotere rendementskansen zien in andere delen van de aandelenmarkt, waardoor hij zou kunnen afwijken van een gevestigde stijl.
Sommige fondsbeheerders kunnen de resterende 20% van het fonds, die flexibeler kan worden belegd, gebruiken om extreme beleggingen te doen buiten de primaire doelstelling van het fonds. In sommige gevallen kan dit stijlbeleggen worden genoemd, omdat het aanzienlijk afwijkt van de belangrijkste focus van het fonds. Fondsbeheerders kunnen derivaten gebruiken om een deel van de risico's van een fonds in te dekken voor negatieve ondersteuning. Fondsbeheerders kunnen ook aanzienlijke hoeveelheden contanten in het discretionaire gedeelte van een fonds houden voor operationeel beheer.
Over het algemeen is de toewijding van een portefeuillemanager om de activa van een fonds gedurende een aantal jaren te beheren volgens de opgegeven beleggingsstijl gedurende een positieve beleggingskwaliteit. Om voor de hand liggende redenen verdient consistentie op dit specifieke gebied de voorkeur boven stijlafwijking. Van beheerders die op zoek zijn naar prestaties, is bekend dat ze verschillende strategieën gebruiken, die vaak contraproductief zijn en het risico-rendementsprofiel van het fonds voor de belegger kunnen veranderen.
Style Drift Due Diligence
Beleggers in gereguleerde fondsen kunnen vertrouwen op de regels van de SEC voor enige bescherming tegen stijlafwijkingen. Risico's van stijlafwijking kunnen groter zijn voor alternatieve fondsen zoals hedgefondsen. Standaard due diligence met betrekking tot beleggingen kan een belegger helpen om drift in stijl te identificeren en de veranderende toewijzingen van zijn beleggingsfonds te begrijpen. Beleggingsrapporten, uitsplitsingen naar activamix, uitsplitsing naar sector en andere transparante informatie over de belangen van een fonds zijn belangrijk voor beleggers om te volgen. Het schema voor het opnieuw in evenwicht brengen van een fonds kan ook wijzen op zijn gevoeligheid voor stijlafwijkingen. Sommige financiële gegevensaanbieders bieden ook Style Drift-ratio-rapportage, waardoor beleggers de Style Drift van een fonds kunnen volgen.
Beleggers die wars zijn van style drift, willen misschien indexfondsen kiezen, die worden aangeboden met een breed scala aan strategieën, waaronder stijl, thema, waarde, groei en momentum. Aangepaste indexfondsen die een specifieke stijl volgen, kunnen goed zijn voor beleggers die de risico's van stijlafwijkingen willen beperken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.