Waarom geldmarktfondsen The Buck breken

Geldmarktfondsen worden vaak gezien als contant geld en een veilige plek om geld te parkeren dat niet elders wordt belegd. Beleggen in een geldmarktfonds is een belegging met een laag risico en een laag rendement in een pool van zeer veilige, zeer liquide, kortlopende schuldinstrumenten. In feite, veel makelaarsrekeningen contant geld in geldmarktfondsen als een standaard holding investering totdat de fondsen elders kunnen worden belegd.

ZIE: Geldmarkt

Geldmarktfondsen streven naar stabiliteit en veiligheid met als doel nooit geld te verliezen en de intrinsieke waarde (NAV) op $ 1 te houden. Deze NAV-basislijn met één buck geeft aanleiding tot de uitdrukking "break the buck", wat betekent dat als de waarde onder het NAV-niveau van $ 1 daalt, een deel van de oorspronkelijke investering is verdwenen en beleggers geld zullen verliezen.

Dit gebeurt slechts zeer zelden, maar omdat geldmarktfondsen niet FDIC-verzekerd zijn, kunnen ze geld verliezen. Ontdek hoe dit gebeurt en wat u kunt doen om uw "risicovrije" activa echt risicovrij te houden

Onzekerheid in de markt

Hoewel beleggers zich er doorgaans van bewust zijn dat geldmarktfondsen niet zo veilig zijn als een spaarrekening bij een bank, behandelen ze ze als zodanig omdat ze, zoals uit hun track record blijkt, heel dichtbij zijn. Maar gezien de rotsachtige marktgebeurtenissen van 2008 vroegen velen zich af of hun geldmarktfondsen het geld zouden breken.

In de geschiedenis van de geldmarkt, die teruggaat tot 1971, brak minder dan een handvol fondsen tot de financiële crisis van 2008. In 1994 werd een klein geldmarktfonds dat in effecten met een variabele rente belegde, gepakt toen de rente steeg en slechts 96 cent uitbetaald voor elke geïnvesteerde dollar. Maar omdat dit een institutioneel fonds was, verloor geen enkele belegger geld en verstreek 37 jaar zonder dat een individuele belegger een cent verloor.

In 2008 echter, de dag nadat Lehman Brothers Holdings Inc. faillissement had aangevraagd, daalde één geldmarktfonds tot 97 cent na het kwijtschelden van de schuld die het bezat door Lehman. Dit creëerde het potentieel voor een bankrun op de geldmarkten, omdat er angst was dat meer fondsen het geld zouden breken.

Kort daarna kondigde een ander fonds aan dat het zou worden geliquideerd vanwege aflossingen, maar de volgende dag kondigde de Schatkist van de Verenigde Staten een programma aan om de participaties van publiek aangeboden geldmarktfondsen te verzekeren, zodat als een gedekt fonds de dupe is, investeerders worden beschermd tegen $ 1 NIW.

Track record van veiligheid

Er zijn drie belangrijke redenen dat geldmarktfondsen een veilig track record hebben.

1. De looptijd van de schuld in de portefeuille is kortlopend (397 dagen of minder), met een gewogen gemiddelde looptijd van de portefeuille van 90 dagen of minder. Hierdoor kunnen portefeuillebeheerders zich snel aanpassen aan een veranderende renteomgeving, waardoor het risico wordt beperkt.
2. De kredietkwaliteit van de schuld is beperkt tot de hoogste kredietkwaliteit, doorgaans schuld met een 'AAA'-rating. Geldmarktfondsen kunnen niet meer dan 5% beleggen bij één emittent, behalve de overheid, dus ze diversifiëren het risico dat een kredietverlaging invloed zal hebben op het totale fonds.
3. De deelnemers aan de markt zijn grote professionele instellingen die hun reputatie hebben op de mogelijkheid om de NAV boven $ 1 te houden. Met alleen het zeer zeldzame geval dat een fonds de dollar verliest, wil geen enkele onderneming worden uitgekozen voor dit soort verlies. Als dit zou gebeuren, zou dit verwoestend zijn voor de totale onderneming en het vertrouwen van al zijn investeerders doen schokken, zelfs degenen die geen gevolgen ondervinden. Bedrijven zullen bijna alles doen om te voorkomen dat ze de dollar breken, en dat draagt ​​bij aan de veiligheid voor beleggers.

Jezelf klaarmaken voor de risico's

Hoewel de risico's over het algemeen erg laag zijn, kunnen evenementen een geldmarktfonds onder druk zetten. Er kunnen bijvoorbeeld plotselinge renteverschuivingen zijn, belangrijke downgrades van de kredietkwaliteit voor meerdere bedrijven en / of verhoogde aflossingen die niet waren voorzien. Een ander potentieel probleem zou kunnen optreden als het fed fed-tarief onder de kostenratio van het fonds daalt, wat een verlies voor de beleggers van het fonds kan veroorzaken.

Om de risico's te verminderen en zichzelf beter te beschermen, moeten beleggers het volgende overwegen:

• Bekijk wat het fonds houdt. Als u niet begrijpt waar u aan begint, zoek dan een ander fonds.
• Houd er rekening mee dat rendement gekoppeld is aan risico - het hoogste rendement is meestal het meest risicovol. Een manier om het rendement te verhogen zonder het risico te verhogen, is door te zoeken naar fondsen met lagere kosten. De lagere vergoeding zorgt voor een mogelijk hoger rendement zonder extra risico.
• Grote bedrijven worden doorgaans beter gefinancierd en zijn beter bestand tegen kortetermijnvolatiliteit dan kleinere bedrijven. In sommige gevallen dekken fondsmaatschappijen verliezen in een fonds om ervoor te zorgen dat het de buck niet verliest. Als alles gelijk is, is groter veiliger.

Verwarring op de geldmarkt

Geldmarktfondsen worden soms 'geldfondsen' of 'geldmarktfondsen' genoemd, maar moeten niet worden verward met de soortgelijk klinkende geldmarktrekeningen die door banken in de VS worden aangeboden

Het grote verschil is dat geldmarktfondsen activa zijn die worden gehouden door een brokerage, of mogelijk een bank, terwijl geldmarktdeposito's verplichtingen zijn voor een bank, die het geld naar eigen goeddunken kan beleggen - en mogelijk in (riskantere) beleggingen dan geld markteffecten. In een geldmarktfonds kopen beleggers effecten en de brokerage houdt ze vast. Op een geldmarktdeposito storten beleggers geld in de bank en de bank belegt dit voor zichzelf en betaalt de belegger het afgesproken rendement.

Als een bank de fondsen tegen hogere tarieven kan beleggen dan ze op de geldmarktdepositorekening betaalt, maakt ze winst. Door banken aangeboden geldmarktdeposito's zijn FDIC verzekerd, dus ze zijn veiliger dan geldmarktfondsen. Ze bieden vaak een hoger rendement dan een spaarboekje en kunnen concurreren met geldmarktfondsen, maar kunnen beperkte transacties of minimale saldo-eisen hebben.

Het komt neer op

Voorafgaand aan de financiële crisis van 2008 braken slechts een paar kleine institutionele fondsen het geld in de voorgaande 37 jaar. Tijdens de financiële crisis van 2008 kwam de Amerikaanse overheid tussenbeide en bood aan om elk geldmarktfonds te verzekeren, waardoor de verwachting werd gewekt dat dit opnieuw zou gebeuren als zich weer een dergelijke ramp zou voordoen. Het is gemakkelijk om te concluderen dat geldmarktfondsen erg veilig zijn en een goede optie voor een belegger die een hoger rendement wil dan een bankrekening kan bieden, en een gemakkelijke plek om contant geld toe te wijzen in afwachting van toekomstige investeringen met een hoog liquiditeitsniveau. Hoewel het uiterst onwaarschijnlijk is dat uw geldmarktfonds de dollar zal breken, is het een mogelijkheid die niet moet worden afgewezen wanneer de juiste omstandigheden zich voordoen.