Waarom Under Armour's Plunge pas is begonnen

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is financieel schrijver en portfoliomanager.)

Onder Armor Inc. (UAA, UA) zijn de aandelen de afgelopen 52 weken al met ongeveer 50 procent gedaald, maar de voorraad van het athleisure-bedrijf zou volgens Susquehanna nog verder kunnen dalen. Het bedrijf roept op dat het aandeel met 28% naar $ 11 daalt, onder verwijzing naar slecht merkbeheer.

De downgrade onderstreept de analyse van een recent Investopedia-artikel, waarin we constateerden dat Under Armour kwetsbaar was voor een daling van bijna 70 procent op basis van waardering. Hier is het probleem: de aandelen van Under Armour waren veel te duur in vergelijking met gezondere en beter gepositioneerde concurrenten zoals Nike Inc. (NKE).

Vandaag blijft de waardering van Under Amour rijk, zelfs gezien recente dalingen. Een technische analyse suggereert ook dat de aandelen van Under Armour waarschijnlijk lager zullen dalen. (Zie ook: 'Dismal Sales' te verzenden onder bepantsering crashen: CFRA .)

UAA PE Ratio (Forward 1y) data door YCharts

overgewaardeerd

Analisten zijn momenteel op zoek naar Under Armour om slechts $ 0, 33 per aandeel te verdienen in 2019, wat betekent dat aandelen nu worden verhandeld op meer dan 46 keer een jaar verwachte winstramingen. Dat is bijna het dubbele van de waardering van Nike op 24 keer.

Nike zal naar verwachting de winst met bijna 17 procent laten groeien in 2018 en 2019, terwijl Under Armour een veel moeilijker pad heeft, omdat analisten schatten dat de winst met ongeveer 15 procent zal stijgen in 2018 en vervolgens met bijna 47 procent zal stijgen in 2019.

Geen omzetgroei

Tot nu toe is het moeilijk om als belegger vertrouwen te hebben in die schattingen die uitgaan tot 2019, omdat die projecties het afgelopen jaar met bijna 70 procent zijn gedaald van $ 1, 06 naar $ 0, 32. Ondertussen komt die winstsprong niet voort uit stijgende omzet, omdat prognoses laten zien dat de omzet naar verwachting met slechts 7, 5 procent zal groeien in 2019, wat betekent dat Under Armour niet die enorme winst springt van echte omzetgroei, maar mogelijk door kostenbesparingen.

Technische storing

Zelfs vanuit technisch perspectief lijkt de voorraad in de problemen te zitten. Aandelen hebben onlangs een leemte opgevuld die eind oktober 2017 werd gecreëerd.

Het aandeel sloeg onlangs ook weerstand, met ongeveer $ 16, 75, terwijl de relatieve sterkte-indexaflezing sinds de overkochtniveaus medio december trending lager was. Dit suggereert dat het aandeel van Under Armour waarschijnlijk lager gaat, en een onderbreking onder de opwaartse trend van het aandeel rond $ 14, 50 zou waarschijnlijk die gebeurtenis veroorzaken.

Under Armour bevindt zich in een moeilijke positie en dat betekent dat het aandeel waarschijnlijk zal blijven worstelen. Maar mocht het bedrijf eindelijk de hoek om kunnen gaan en een zinvolle omzetgroei zien, kan de prijs misschien beginnen te herstellen.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur en de manager van de actief beheerde, langlopende thematische groeiportefeuille. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen aan voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor Kramer's bio en zijn portefeuille. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, beleggingen of beleggingsstrategieën. Investeringen houden risico's in en zijn niet gegarandeerd, tenzij anders vermeld. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en / of belastingdeskundige raadpleegt voordat u een strategie uitvoert die hierin wordt besproken. Op verzoek verstrekt de adviseur een lijst met alle aanbevelingen die de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.