Waarom VIX Angstmeter klaar om te spijkeren slecht nieuws is voor aandelen

De zogenaamde angstmeter voor de aandelenmarkt, de CBOE Volatility Index (VIX), sloot de handel op woensdag met 54% ten opzichte van zijn recente intraday-dieptepunt op 19 september. De VIX geeft de verwachtingen van optiehandelaren over koersschommelingen van aandelen over de volgende 30 dagen, en een snelle vooruitgang in de VIX signaleert dalende aandelen vooruit, volgens een technische analyse door Andrew Addison in Barron's.

De recente geschiedenis bevestigt dit. Van 21 september tot 26 december 2018 daalde de S&P 500-index met maar liefst 20, 2%, op basis van intraday-prijzen. In dezelfde periode steeg de waarde van de VIX met bijna 230%. De eerdere marktdaling van 11, 8% van 26 januari tot 9 februari 2018 kwam terwijl de waarde van de VIX met 270% steeg. Tijdens de recente stijging van de VIX van 19 september tot 2 oktober 2019 heeft de S&P 500 4, 4% van zijn waarde verloren.

Belangrijkste leerpunten

• Een stijgende VIX gaat normaal gesproken gepaard met dalende aandelenkoersen.
• Dit is de afgelopen weken het geval geweest.
• Technische analyse suggereert nog hogere waarden voor de komende VIX.
• Sinds begin 2018 maakt de VIX een trend door.

Betekenis voor beleggers

De VIX beëindigde de handel op 2 oktober met een waarde van 20, 56. De intraday high van 26 december 2018 was 36, 20 en de intraday high van 9 februari 2018 was 41, 06. Sinds 2018, na elke keer dat de VIX in de bovenste 20s en verder is gestegen, zijn de daaropvolgende dalingen achtereenvolgens kleiner en korter, wat leidt tot steeds hogere bodems, merkt de kolom op.

"De VIX projecteert een test van grote weerstand in de bovenste 20 voor het einde van het jaar", zegt Addison, die de auteur is van THE INSTITUTIONAL VIEW, een onderzoeksdienst die gespecialiseerd is in technische analyse. "Zodra de VIX een wekelijkse afsluiting boven de 32 heeft, bevestigt mijn werk opwaartse projecties naar 50-55", vervolgt hij. Hij ziet extra beurskoersen vooruit als de VIX inderdaad stijgt.

Hoewel de VIX als een angstmeter voor de markt wordt beschouwd, heeft Investopedia zijn eigen maatstaf voor beleggerssentiment ontwikkeld op basis van de onderwerpen die momenteel het meest interessant zijn voor onze lezers. De Investopedia Anxiety Index registreert momenteel een neutraal niveau van bezorgdheid bij onze lezers in het algemeen, na hun niveaus van belangstelling voor macro-economische, effectenmarkten en kredietmarkten te hebben bekeken.

ETF's en ETN's die zijn ontworpen om in waarde te stijgen naarmate de VIX stijgt, zijn steeds populairder geworden bij beleggers die zich willen indekken tegen een piek in volatiliteit. De twee grootste zijn de iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX), met een totale activa van $ 1 miljard, en de ProShares VIX Short-Term Futures ETF (XIVY), met een activa van $ 340 miljoen, per etfdb.com . Deze producten hebben echter meestal hoge kostenstructuren die ze over het algemeen ongeschikt maken voor langetermijnbeleggers, zoals gedetailleerd besproken met betrekking tot de Velocity Shares Daily 2x VIX Short-Term ETN (TVIX).

Vooruit kijken

De toekomstige koers van de VIX is waarschijnlijk sterk afhankelijk van beleidsontwikkelingen, zoals het verloop van de langdurige handelsoorlog tussen de VS en China. Elizabeth Skettino, een senior wereldwijde strateeg bij Wells Fargo Investment Institute, heeft erop gewezen dat risicomijdende beleggers het goedkoper zullen vinden om zich in te dekken voordat de aandelen snel achteruitgaan. "Je wilt de overstromingsverzekering niet kopen nadat de overstroming is gekomen", zei ze eerder dit jaar tegen The Wall Street Journal.