ETF-activa overschrijden $ 4 biljoen mijlpaal

Terwijl de aandelenmarkt naar nieuwe recordhoogten stijgt, heeft een steeds populairder wordende manier van beleggen een nieuwe mijlpaal bereikt, met activa onder beheer (AUM) die nu de $ 4 biljoen overschrijden voor in de VS gevestigde ETF-sponsors, volgens een rapport van ETF .com. Hoewel sterke aandelenmarktwinsten een grote factor zijn geweest in de stijgende waarde van aandelen-ETF's, hebben vastrentende ETF's ook een stevige instroom gehad, geeft het rapport aan.

De groei van ETF-activa is adembenemend. Het duurde 8 jaar voordat de Amerikaanse ETF-industrie $ 1 triljoen aan activa bereikte, maar van $ 3 triljoen naar $ 4 triljoen duurde slechts 2 jaar. De ETF-markt begon serieus op gang te komen na de financiële crisis van 2008, toen banken effecten van hun balans begonnen af ​​te stoten en gehavende retailbeleggers ernaar streefden om goedkope manieren te vinden om gediversifieerde portefeuilles in de toekomst te bouwen, merkt Bloomberg op.

De onderstaande tabel vat de recente ETF-boom samen.

Belangrijkste leerpunten

• In de VS gevestigde ETF's hebben een nieuwe mijlpaal in activa bereikt.
• Beleggers kopen zowel aandelen- als vastrentende ETF's in een snel tempo.
• Zowel individuele als institutionele beleggers zijn ETF-kopers.

Betekenis voor beleggers

De SPDR S&P 500 Index Trust (SPY), gelanceerd in 1993, is de oudste, grootste en meest liquide ETF, met bijna $ 276 miljard aan activa en een gemiddeld dagelijks handelsvolume van $ 18, 3 miljard vanaf 9 juli 2019, per gegevens van FactSet Research Systems gemeld door ETF.com. BlackRock, Vanguard en State Street domineren de Amerikaanse ETF-markt en combineren ongeveer 80% van de activa, volgens dezelfde bronnen. SPDR's worden aangeboden door State Street, terwijl BlackRock het bedrijf achter iShares is.

Passief beheerde ETF's, zoals de SPY, zijn populair bij individuele beleggers die teleurgesteld zijn over de hoge kosten en de aanhoudende underperformance van actieve beleggingsbeheerders. Volgens een enquête uitgevoerd door Charles Schwab, geeft 79% van de respondenten aan dat ETF's hun 'investeringsvehikel bij uitstek' zijn, zoals ETF.com het stelt.

In vergelijking met ETF's is het gemiddelde largecapfonds sinds 2009 niet meer geslaagd in de S&P 500 Index (SPX) per kalenderjaar, volgens onderzoek van de in het rapport genoemde S&P Dow Jones Indices. Onder 4.600 in de VS gevestigde aandelen-, obligatie- en onroerendgoedfondsen met een gecombineerde $ 12, 8 biljoen aan AUM versloeg slechts 24% passieve alternatieven gedurende de 10 jaar eindigend op 31 december 2018, volgens Morningstar Inc.

Ondertussen gebruikt een groeiend aantal institutionele beleggers ETF's als een instrument voor de toewijzing van goedkope activa, vermeldt het rapport. Volgens een studie van Greenwich Associates was bijna 25% van de portefeuilles van deze professionele geldbeheerders eind 2018 in ETF's. De SPY heeft bijvoorbeeld een kostenratio van slechts 0, 09%.

Terwijl de grootste categorie ETF's per activum passieve voertuigen zijn die zijn gekoppeld aan aandelenindexen, nemen actief beheerde en zogenaamde slimme bèta ETF's toe. Bovendien vertegenwoordigen vastrentende ETF's 19% van de totale ETF-activa, en 5 van de 10 ETF's met de grootste netto-instroom in de eerste helft van 2019 waren vastrentende, merkt ETF.com op.

Jay Jacobs, hoofd onderzoek en strategie bij ETF-emittent Global X Funds, constateert dat een aanzienlijk deel van de netto-instroom in ETF's in 2019 risicovolle fondsen zijn geweest die veel rendement beloofden. "We denken dat deze beweging dit jaar, veel van die verschuiving naar ETF-activa, op zoek is naar rendement", vertelde hij aan CNBC. Zijn bedrijf gebruikt verschillende methoden om ETF's te produceren met een rendement van 9% of meer, zoals door te zoeken naar aandelen met de hoogste dividendrendementen ter wereld en door gebruik te maken van gedekte call-strategieën om portefeuille-inkomsten te stimuleren en tegelijkertijd een aantal potentiële winsten op te offeren.

Vooruit kijken

Voordelige passieve beleggingsalternatieven zoals ETF's zullen ongetwijfeld een snelle groei doormaken zolang actieve managers ondermaats blijven presteren. Hun populariteit kan echter afnemen tijdens een berenmarkt. Dat komt omdat de overgrote meerderheid van ETF's beleggers niet isoleert van de verliezen die gepaard gaan met een daling van de waarde van hun deelnemingen, en paniekerige beleggers kunnen hun ETF-deelnemingen dumpen tijdens de volgende aanhoudende marktdaling, waardoor nog grotere verliezen ontstaan.