Brede economische gracht
Een brede economische slotgracht is een soort duurzaam concurrentievoordeel van een bedrijf dat het moeilijk maakt voor rivalen om zijn marktaandeel te verminderen. De term economische gracht werd populair gemaakt door de belegger Warren Buffett en is afgeleid van de met water gevulde grachten die middeleeuwse kastelen omringden. Hoe breder de gracht, hoe moeilijker het voor een indringer zou zijn om het kasteel te bereiken.
Een brede economische slotgracht kan worden veroorzaakt door verschillende factoren die het voor andere bedrijven moeilijk kunnen maken om marktaandeel te stelen. Deze factoren kunnen hoge barrières voor toegang tot de industrie omvatten, of het bedrijf met de slotgracht kan octrooien bezitten op verschillende producten die essentieel zijn voor het leveren van hun specifieke product of dienst.
Hoe een Wide Economic Moat werkt
De term economische slotgracht, populair gemaakt door Warren Buffett, verwijst naar het vermogen van een bedrijf om concurrentievoordelen te behouden ten opzichte van zijn concurrenten om zijn langetermijnwinsten en marktaandeel te beschermen tegen concurrerende bedrijven. Net als een middeleeuws kasteel dient de slotgracht om degenen in het fort en hun rijkdom te beschermen tegen buitenstaanders.
Bedrijven die ten minste één factor van het 5-krachtenmodel van Porter bezitten, zouden een brede economische slotgracht hebben. Een bedrijf dat bijvoorbeeld een exclusief patent bezit voor het creëren van een wondermedicijn, zou potentiële concurrenten effectief buiten zijn bedrijf houden. Het hebben van weinig of geen concurrenten zou het bedrijf toelaten om voortdurend hoge winstniveaus te genereren.
Een bedrijf dat bestaat in een bedrijf waar de opstartkosten onbetaalbaar zijn voor kleine nieuwkomers, zou ook een brede slotgracht hebben. Er zijn verschillende manieren waarop een bedrijf een economische gracht creëert waardoor het een aanzienlijk voordeel ten opzichte van zijn concurrenten heeft.
Bronnen van economische grachten
Een bedrijf dat in staat is om lage bedrijfskosten te handhaven in vergelijking met zijn concurrenten, heeft kostenvoordelen en kan zijn concurrentie ondermijnen door prijzen te verlagen en concurrenten op afstand te houden. Overweeg Wal-Mart Stores Inc., dat een enorm verkoopvolume heeft en onderhandelt over lage prijzen met zijn leveranciers, wat resulteert in goedkope producten in zijn winkels die moeilijk te repliceren zijn door zijn concurrenten.
Immateriële activa verwijzen naar de patenten, merken en licenties waarmee een bedrijf zijn productieproces kan beschermen en premieprijzen kan aanrekenen. Hoewel merken doorgaans worden afgeleid van superieure productaanbiedingen en marketing, worden patenten verkregen als gevolg van het indienen bij bedrijven bij overheden om de knowhow gedurende een specifieke periode, meestal 20 jaar, te beschermen. Farmaceutische bedrijven verdienen hoge winsten door gepatenteerde geneesmiddelen na miljarden te besteden aan onderzoek en ontwikkeling.
Efficiënte schaal ontstaat wanneer een bepaalde markt het best wordt bediend door een beperkt aantal bedrijven, waardoor ze in de buurt komen van monopoliestatus. Nutsbedrijven zijn voorbeelden van bedrijven met een efficiënte schaal die nodig is om hun klanten in een enkel geografisch gebied van elektriciteit en water te voorzien. Het bouwen van een tweede nutsbedrijf in hetzelfde gebied zou te duur en inefficiënt zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Een economische slotgracht is een duidelijk voordeel dat een bedrijf heeft ten opzichte van zijn concurrenten, waardoor het zijn marktaandeel en winstgevendheid kan beschermen.
- Een brede economische slotgracht is er een die moeilijk na te bootsen of te dupliceren is (bijvoorbeeld merkidentiteit, octrooien) en dus een effectieve barrière vormt voor concurrentie van andere bedrijven.
- Bedrijven met een brede economische slotgrens zijn in staat om grote hoeveelheden vrije cashflow te genereren en hebben een track record van sterke rendementen.
Overstapkosten zijn een ander type economische slotgraat, waardoor het voor consumenten erg tijdrovend en duur is om van product of merk te veranderen. Autodesk Inc. biedt verschillende softwareoplossingen voor ingenieurs en ontwerpers die zeer moeilijk te leren zijn. Zodra een Autodesk-klant zijn software begint te gebruiken, is het onwaarschijnlijk dat hij zal overschakelen, waardoor Autodesk premium prijzen in rekening kan brengen voor zijn producten.
Het netwerkeffect kan de economische slotgracht van een bedrijf verder versterken door zijn producten waardevoller te maken naarmate meer mensen ze gebruiken. Een voorbeeld van een netwerkeffect zijn online marktplaatsen zoals Amazon en eBay, die bij consumenten zeer populair zijn vanwege het grote aantal mensen dat verschillende producten via hun platforms koopt en verkoopt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.