Zero Cost Collar
Een nulpuntskraag is een vorm van optiekraagstrategie om de verliezen van een handelaar te beschermen door call te kopen en opties te plaatsen die elkaar opheffen. Het nadeel van deze strategie is dat de winst wordt gemaximeerd als de prijs van het onderliggende actief stijgt. Een nulkraagstrategie omvat de uitgave van geld op de ene helft van de strategie en compenseert de gemaakte kosten met de andere helft. Het is een beschermende optiestrategie die wordt geïmplementeerd na een longpositie in een aandeel dat aanzienlijke winst heeft geboekt. De belegger koopt een beschermende put en verkoopt een gedekte call. Andere namen voor deze strategie zijn nulkostenopties, terugnemingen van aandelenrisico's en hedge wrappers.
Basisprincipes van Zero Cost Collar
Om een nulkraag te implementeren, koopt de belegger een 'put of the money put'-optie en verkoopt of schrijft tegelijkertijd een' out of the money'-calloptie met dezelfde vervaldatum.
Als het onderliggende aandeel bijvoorbeeld wordt verhandeld tegen $ 120 per aandeel, kan de belegger een putoptie kopen met een uitoefenprijs van $ 115 tegen $ 0, 95 en een call verkopen met een uitoefenprijs van $ 124 voor $ 0, 95. In termen van dollars kost de put $ 0, 95 x 100 aandelen per contract = $ 95, 00. De call levert een credit op van $ 0, 95 x 100 aandelen per contract - dezelfde $ 95, 00. Daarom zijn de netto kosten van deze transactie nul.
Belangrijkste leerpunten
- Een nulkraagstrategie wordt gebruikt om zich in te dekken tegen de volatiliteit in de prijzen van een onderliggend actief door de aankoop van call- en putopties die een limiet stellen aan de winst en verliezen voor het derivaat.
- Het is mogelijk niet altijd succesvol omdat premies of prijzen van verschillende soorten opties niet altijd overeenkomen.
De Zero Cost Collar gebruiken
Het is niet altijd mogelijk om deze strategie uit te voeren, omdat de premies of prijzen van de putten en calls niet altijd exact overeenkomen. Daarom kunnen beleggers beslissen hoe dicht ze bij een nettokost van nul willen komen. Als u putten en oproepen kiest die verschillende bedragen hebben, kan dit resulteren in een netto credit of netto debet op de rekening. Hoe verder van het geld de optie, hoe lager de premie. Om een kraag met slechts minimale kosten te creëren, kan de belegger daarom een calloptie kiezen die verder uit het geld is dan de respectieve putoptie. In het bovenstaande voorbeeld zou dat een uitoefenprijs van $ 125 kunnen zijn.
Om een kraag te creëren met een klein tegoed op de rekening, doen beleggers het tegenovergestelde - kiezen voor een putoptie die verder weg is van het geld dan de respectieve call. In het voorbeeld zou dat een uitoefenprijs van $ 114 kunnen zijn.
Bij het verstrijken van de opties zou het maximale verlies de waarde van het aandeel tegen de lagere uitoefenprijs zijn, zelfs als de onderliggende aandelenprijs scherp zou dalen. De maximale winst zou de waarde van het aandeel bij de hogere strike zijn, zelfs als het onderliggende aandeel sterk zou stijgen. Als het aandeel binnen de uitoefenprijzen zou sluiten, zou dit geen invloed hebben op de waarde ervan.
Als de kraag zou resulteren in een nettokost of debet, dan zou de winst door die uitgave worden verminderd. Als de kraag resulteerde in een netto krediet, dan wordt dat bedrag toegevoegd aan de totale winst.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.