De 4 beste hagen voor een druppel in de S&P 500

Wanneer aandelen een significante correctie of langdurige bearmarkt tegenkomen, is het schrijven meestal al vele weken daarvoor aan de muur. Dit was het geval in het vierde kwartaal van 2015, waarin rode vlaggen beleggers hadden moeten waarschuwen om bescherming tegen neerwaartse afdekkingen te overwegen. Gewaagde beleggers worden op relatieve basis beloond.

Cash ophalen in de portefeuille

Veel beleggers zijn afkerig van verkoop vanwege fiscale implicaties, maar velen hebben 50% of meer verloren in hun portefeuilles in de bearmarkten van 2000 en 2008, wat een winst van 100% vereist om even break-even te zijn. Een manier om de belasting te verminderen, is om winstgevende aandelenverkopen te compenseren door verlies van posities te verkopen. Geld inzamelen hoeft geen alles-of-niets beslissing te zijn.

Jesse Livermore sprak over "verkopen tot het slaapniveau" toen hij zich zorgen maakte over verliezen in zijn portefeuille. Als een belegger volledig in aandelen is belegd, verhoog dan contant geld tot 20, 30, 40% of wat nodig is. Sommigen kiezen ervoor om alles eenvoudig te verkopen en wachten tot de rook is verdwenen. Een andere tactiek is het plaatsen van achterblijvende verliezen op aandelen, zodat winsten accumuleren als de aandelen de brede markt blijven trotseren en omhoog gaan. Het stop-loss verwijdert de positie uit de portefeuille als deze daalt.

Kort de S&P 500 of koop putopties

Er zijn een aantal manieren om de S&P 500 rechtstreeks af te dekken. Beleggers kunnen een S&P 500 ETF, short S&P 500 futures shorten, een inverse S&P 500 beleggingsfonds van Rydex of ProFunds kopen, of putten kopen op de S&P 500 ETF of op S&P futures. Veel particuliere beleggers zijn niet vertrouwd met of vertrouwd met de meeste van deze strategieën en kiezen er vaak voor om de achteruitgang te voorkomen en een groot dubbelcijferig portefeuilleverlies te lijden. Een probleem met de putoptiekeuze is dat optiepremies worden opgepompt met de toegenomen volatiliteit tijdens een grote daling, dus een belegger kan gelijk hebben en toch geld verliezen. Short verkopen is waarschijnlijk niet geschikt voor een belegger die alleen terloops op de markten actief is.

Koop schatkistobligaties en bankbiljetten

In een volwaardige verkooppaniek maken beleggers gebruik van de vlucht naar kwaliteit of vlucht naar veiligheid in schatkistobligaties of -biljetten. Het korte einde van de rentecurve bestond uit vijfjaarlijkse obligaties of minder vaak het meest, en dit was het geval half februari 2016 tijdens een watervaldaling van de aandelen. Het lijkt dom om de "kuddementaliteit" in Treasuries te volgen, omdat ze overgewaardeerd raken, maar het werkt als een handelaar het gevoel heeft om onderweg winst te nemen naarmate aandelen beginnen te stabiliseren.

Veel berenmarkten op lange termijn vallen echter samen met een economische recessie, en in dit geval zou de portefeuille moeten kantelen naar het lange einde van de rentecurve door 10- of 30-jarige Treasuries te kopen. Natuurlijk betreuren beleggers het niet dat ze bij de eerste rode vlag naar deze oriëntatie zijn verschoven.

Koop VIX-oproepen

De VIX-index meet de marktvooruitzichten voor volatiliteit die worden geïmpliceerd door S&P 500 aandelenindexoptieprijzen. Brute marktverlagingen brengen bijna altijd een toename van de volatiliteit met zich mee, en lange volatiliteit is een logische tactiek. Er zijn een aantal methoden om dit te bereiken, en de eerste is om VIX-callopties te kopen die worden vermeld op de Chicago Board Options Exchange (CBOE). De oproepen stijgen normaal gesproken samen met de VIX-index, en het is belangrijk om geschikte uitoefenprijzen en vervaldata te selecteren. Een uitoefenprijs die te ver uit het geld is, bijvoorbeeld, bereikt niets en de premie gaat verloren. Houd er rekening mee dat de oproepen zijn gebaseerd op de prijs van VIX-futures en dat de belprijzen niet altijd perfect overeenkomen met de index.

De tweede benadering is om te kopen in de iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), maar het is belast met prestatieproblemen. Dit is een op de beurs verhandelde nota (ETN), geen ETF en is net als de VIX-calloptie gebaseerd op VIX-futures. Dit leidt tot sommige eigenaardigheden, zoals wanneer VXX 16% van de tijd in dezelfde richting beweegt als de S&P 500, hoewel het is ontworpen om in de tegenovergestelde richting te bewegen. VIX-oproepen zijn een betere keuze om in te dekken door lange volatiliteit te hanteren.

Vele manieren om de storm te doorstaan

Turbulentie in de markt maakt deel uit van het investeringsspel en gaat nooit weg. Wanneer de storm nadert, moeten beleggers zich wapenen met effectieve afdekkingen tot betere dagen terugkeren.