5 Veel voorkomende misvattingen over ETF's

Al decennia lang bieden beleggingsfondsen professioneel portefeuillebeheer, diversificatie en gemak aan beleggers die tijd of middelen missen om hun portefeuilles winstgevend te verhandelen. In de afgelopen jaren is er een nieuw soort beleggingsfondsen verschenen, dat veel van dezelfde voordelen biedt als traditionele open-end fondsen met een veel grotere liquiditeit. Deze fondsen, ook wel exchange-traded funds (ETF's) genoemd, handelen op openbare beurzen en kunnen tijdens markturen worden gekocht en verkocht, net zoals aandelen dat kunnen. De toename van de populariteit van deze fondsen heeft echter ook tot een behoorlijke hoeveelheid verkeerde informatie over ETF's geleid. In dit artikel worden enkele veelvoorkomende misvattingen over ETF's en hun werking onderzocht.

Hefboomwerking is altijd een goede zaak

Een variatie van ETF's kan in verschillende mate gebruikmaken van hefboomwerking om rendementen te behalen die, direct of omgekeerd, verhoudingsgewijs groter zijn dan die van de onderliggende index, sector of groep effecten waarop ze zijn gebaseerd. De meeste van deze fondsen worden meestal met een factor van maximaal drie gebruikt, wat de winst van de onderliggende voertuigen kan vergroten en enorme, snelle winsten voor beleggers kan opleveren. Natuurlijk werkt hefboomwerking op beide manieren, en degenen die verkeerd wedden, kunnen grote verliezen lijden in een haast.

De kosten voor het handhaven van hefboomposities in deze fondsen zijn in sommige gevallen ook behoorlijk aanzienlijk. Portefeuillebeheerders moeten posities kopen wanneer de prijzen hoog zijn en verkopen wanneer ze laag zijn, om hun belangen opnieuw in evenwicht te brengen, wat het rendement dat door het fonds in een relatief korte periode wordt geplaatst, aanzienlijk kan uithollen. Misschien het belangrijkste is echter dat veel hefboomfondsen eenvoudigweg geen rendement boeken dat in overeenstemming is met hun aandeel van hefboomwerking over perioden van meer dan één dag, vanwege het effect van samengestelde rendementen die het vermogen van het fonds om zijn index te volgen wiskundig verstoort of een andere benchmark.

Er zijn ETF's voor elke index

Veel beleggers zijn van mening dat er een ETF beschikbaar is voor elke bestaande index of sector, maar dit is niet het geval. Er zijn veel indexen voor effecten of economische sectoren in minder ontwikkelde landen en regio's waar geen sectorfondsen op zijn gebaseerd (zoals de CNX Service Sector of Mid-Cap Indexes in India). Bovendien kopen ETF's niet altijd alle effecten die deel uitmaken van een index of sector, vooral als deze uit duizenden effecten bestaat, zoals de Wilshire 5000 Index. Fondsen die dergelijke indices volgen, kopen vaak alleen een steekproef van alle effecten in de sector of index en gebruiken derivaten die het rendement van het fonds kunnen verhogen. Op deze manier kan het fonds het rendement van de index of benchmark op een economische manier nauwlettend volgen.

ETF's volgen alleen indexen

Een andere populaire misvatting over ETF's is dat ze alleen indexen bijhouden. ETF's kunnen sectoren volgen, zoals technologie en gezondheidszorg, grondstoffen zoals onroerend goed en edele metalen en valuta's. Tegenwoordig hebben weinig soorten activa of sectoren geen ETF die ze in een of andere vorm dekt.

ETF's hebben altijd lagere kosten dan beleggingsfondsen

ETF's kunnen doorgaans worden gekocht en verkocht voor dezelfde soort commissie die in rekening wordt gebracht voor handelsaandelen of andere effecten. Om deze reden kunnen ze veel goedkoper zijn om te kopen dan open-end beleggingsfondsen zolang een groot bedrag wordt verhandeld. Een investering van $ 100.000 kan bijvoorbeeld worden gedaan in een ETF voor een online commissie van $ 10, terwijl een belastingfonds overal van 1 tot 6% van de activa in rekening brengt. ETF's zijn echter geen goede keuzes voor kleine periodieke investeringen, zoals een $ 100 per maand dollar-kosten middelingsprogramma, waarbij dezelfde commissie zou moeten worden betaald voor elke aankoop. ETF's bieden geen breekpuntverkoop zoals traditionele laadfondsen.

ETF's worden altijd passief beheerd

Hoewel veel ETF's nog steeds op UIT's lijken, omdat ze uit een vaste portefeuille van effecten bestaan ​​die periodiek wordt gereset, bestaat de wereld van ETF's uit meer dan alleen SPDRS, Diamanten en Kubussen. Actief beheerde ETF's zijn in de afgelopen jaren verschenen en zullen naar alle waarschijnlijkheid in de toekomst blijven groeien.

Andere misvattingen en beperkingen

Hoewel de liquiditeit en efficiëntie van ETF's aantrekkelijk zijn, beweren critici dat ze ook het traditionele doel van beleggingsfondsen als beleggingen op langere termijn ondermijnen door beleggers in staat te stellen ze intraday te verhandelen zoals elk ander beursgenoteerd effect. Beleggers die 4 tot 5% verkoopkosten moeten betalen, zullen veel minder geneigd zijn hun posities te liquideren wanneer de aandelenkoers twee weken na aankoop daalt dan wanneer ze slechts een commissie van $ 10 of $ 20 aan hun online broker moesten betalen. Kortetermijnhandel doet ook de belastingliquiditeit in deze voertuigen teniet.

Bovendien zijn er momenten waarop de intrinsieke waarde van een ETF een paar procentpunten kan verschillen van de werkelijke slotkoers als gevolg van inefficiëntie van de portefeuille. Er is ook gespeculeerd dat ETF's zijn gebruikt om de markt te manipuleren, en deze praktijk kan hebben bijgedragen aan de marktsmelting in 2008. Ten slotte zijn sommige analisten van mening dat veel ETF's niet voldoende diversificatie per fonds bieden. Sommige fondsen richten zich meestal sterk op een klein aantal aandelen of beleggen anders in een vrij smal segment van effecten, zoals biotechnologieaandelen. Hoewel deze fondsen in sommige gevallen nuttig zijn, mogen ze niet worden gebruikt door beleggers die een brede blootstelling aan de markten wensen.

Het komt neer op

ETF's bieden in veel opzichten een aantal voordelen ten opzichte van traditionele open-end beleggingsfondsen, zoals liquiditeit, belastingefficiëntie en lage vergoedingen en commissies. Er is echter een behoorlijke hoeveelheid verkeerde informatie rond deze fondsen rondzwerven. Ze dekken niet elke index en sector en er zijn enkele beperkingen aan hun efficiëntie en diversificatie. Hun liquiditeit kan ook handel op korte termijn stimuleren die voor sommige beleggers misschien niet geschikt is.