Is de Zwitserse frank een veilige haven?

Een veilige haveninvestering verwijst naar een actief dat naar verwachting zijn waarde behoudt, zelfs wanneer de markten een klap krijgen. Dit omvat harde activa zoals goud, de waarde waarvan beleggers bieden tijdens de volatiele dagen van de financiële crisis van 2008 en de daaropvolgende jaren. Gedurende die tijd kreeg een andere traditionele veilige haven, Amerikaanse schatkistcertificaten, zoveel aandacht van beleggers dat de rendementen op sommige punten zelfs negatief waren. Beleggers waren zo in paniek dat ze bereid waren om rendement op te geven en de overheid effectief te betalen, zodat hun hoofdsom veilig zou zijn in een investering die door de Amerikaanse overheid wordt ondersteund.

De Zwitserse frank is een andere investering die naar voren is gekomen als een veilige haven voor beleggers, gezien de stabiliteit van de Zwitserse overheid en haar financiële systeem. Het land heeft ook een lage inflatie en mensen hebben vertrouwen in de Zwitserse nationale bank, de centrale bank van Zwitserland.

Financiële crisis veilige haven

Tijdens de financiële onrust van 2008 bijvoorbeeld, won de Zwitserse frank aanzienlijk doordat meer beleggers onveilige activa ontvluchtten en hun geld in Zwitserse franken parkeerden, wat zij als veilig beschouwden. En toen de Europese schuldencrisis in 2011 stormde, waardeerde de Zwitserse frank ten opzichte van de euro in die mate dat de Zwitserse Nationale Bank de euro begon te ondersteunen om een ​​wisselkoers van ten minste 1, 20 Zwitserse frank op een euro te handhaven. De Zwitsers hoopten dat dat zou helpen de waarde van de Zwitserse frank te verlagen en het land zou helpen zijn prijsconcurrentievermogen op de exportmarkt te handhaven. Om de euro te ondersteunen, moest de Zwitserse nationale bank euro's opkopen met Zwitserse franken die ze drukte.

Een studie door economen aan de Deutsche Bundesbank (de centrale bank van Duitsland), van maart 1986 tot september 2012, toonde aan dat de Zwitserse frank de neiging had te waarderen in tijden dat een wereldwijde aandelenmarktindex daalde als reactie op financiële stress. Dit was het geval, hoewel de economen ook de bevindingen controleerden voor andere factoren die doorgaans de wisselkoersen bepalen. In tijden van lage financiële stress was de waarde van de Zwitserse frank echter afhankelijk van meer fundamentele factoren zoals inflatie. Dit leidde de economen tot de conclusie dat de Zwitserse frank door beleggers wordt gewaardeerd als een veilige haven tijdens turbulente financiële tijden.

Zwitserse overheid verwijdert ondersteuning

Zwitserse burgers waren bezorgd dat hun centrale bank hyperinflatie, of een periode van zeer hoge inflatie, uitlokte door meer geld te drukken om euro's te kopen, hoewel er geen echt bewijs hiervoor was. In plaats daarvan zijn er meer tekenen van dalende prijzen in de Zwitserse economie. Desalniettemin heeft de Zwitserse nationale bank in januari 2015 besloten dat zij de euro niet langer zou ondersteunen. Dit gebeurde in afwachting van de stap van de Europese Centrale Bank (ECB) in de richting van kwantitatieve versoepeling, die in maart 2015 tot stand kwam. Door meer euro's uit te geven, zal de ECB de staatsschuld van verschillende landen van de eurozone opkopen. Na het wegvallen van de steun van de Zwitserse Nationale Bank is de euro verzwakt ten opzichte van de Zwitserse frank.

Nog steeds een veilige haven

De wendingen van de Europese schuldencrisis zijn nog niet helemaal klaar en er wordt nog gespeculeerd over de vraag of Griekenland de Europese monetaire unie zal verlaten. Bovendien is het nog steeds niet duidelijk hoe Griekenland zijn enorme schuldenlast zal beheren. Zelfs als er economische gevolgen zijn voor Griekenland, is de wereld zich al een tijdje aan het voorbereiden en zal de impact waarschijnlijk niet enorm zijn. Ondertussen behoudt de Zwitserse frank zijn allure als een veilige haven terwijl dit drama zich blijft spelen.

Het komt neer op

Beleggers houden van de stabiliteit van Zwitserland en zien de Zwitserse frank als een veilige haven. Dit zal waarschijnlijk doorgaan in de toekomst tenzij er een fundamentele verandering in het Zwitserse systeem is.