Een inleiding tot small cap-aandelen

Small cap-aandelen hebben een slechte reputatie. De media richten zich meestal op hun negatieve kant en zeggen dat ze riskant, vaak frauduleus en van onvoldoende kwaliteit zijn die beleggers in een bedrijf zouden moeten eisen. Zeker, dit zijn allemaal terechte zorgen voor elk bedrijf, maar grote, large-cap bedrijven zijn ook ten prooi gevallen aan problemen van interne fraude die de aandeelhoudersbelangen vrijwel vernietigden (denk aan Enron en Worldcom). Het is duidelijk dat de bedrijfsgrootte geenszins de enige factor is als het gaat om investeerders die worden opgelicht. In dit artikel zullen we enkele van de belangrijkste factoren uiteenzetten die het goede en het slechte van het small-cap universum omvatten. Als u deze factoren kent, kunt u beslissen of beleggen in kleinere bedrijven geschikt is voor u. (Zie Small Caps bieden grote voordelen voor achtergrondinformatie over de voordelen van small caps.)

Achtergrond

Voordat we ingaan op de voor- en nadelen van small caps, laten we het samenvatten (geen woordspeling bedoeld) wat we precies bedoelen. De term kleine caprefers voor aandelen met een kleine marktkapitalisatie, tussen US $ 250 miljoen en $ 2 miljard. Aandelen met een marktkapitalisatie van minder dan $ 250 miljoen worden micro-caps genoemd en aandelen van minder dan $ 50 miljoen worden nano-caps genoemd. Small-cap aandelen kunnen op elke beurs worden verhandeld. hoewel een meerderheid van hen te vinden is op de Nasdaq of de OTCBB vanwege de soepelere noteringsvereisten van die beurzen.

Het is belangrijk om het onderscheid te maken tussen small caps en penny stock, wat een heel ander balspel is. Het is mogelijk dat een aandeel een kleine dop is en geen penny stock. In feite zijn er veel small caps die worden verhandeld tegen meer dan $ 1 per aandeel en met meer liquiditeit dan de gemiddelde penny stock. (Meer informatie in Wat is het verschil tussen een penny stock en een small cap stock? )

Waarom beleggen in kleine aandelen?

Hoewel small caps hun negatieve eigenschappen hebben - waar we later op in zullen gaan - hebben ze ook een aantal positieve factoren. Hieronder hebben we drie van de meest dwingende redenen geschetst waarom small caps vertegenwoordiging in de portefeuilles van veel beleggers verdienen.

1. Enorm groeipotentieel
De meest succesvolle large-capbedrijven zijn ooit begonnen als kleine bedrijven. Small caps geven de individuele belegger de kans om op de begane grond te komen van jongere bedrijven die nieuwe producten en diensten op de markt brengen of helemaal nieuwe markten betreden. Iedereen praat over het vinden van het volgende Microsoft, Wal-Mart of Home Depot, omdat deze bedrijven op een gegeven moment small caps waren - ruwe diamanten als je wilt. Als u vanaf het begin over de vooruitzichten zou beschikken om in deze bedrijven te beleggen, zou zelfs een bescheiden toezegging tot een net bedrag zijn gestegen.

Omdat small caps slechts bedrijven zijn met kleine totale waarden, kunnen ze groeien op manieren die eenvoudigweg onmogelijk zijn voor grote bedrijven. Een groot bedrijf, met een marktkapitalisatie tussen $ 1 miljard en $ 2 miljard, heeft niet hetzelfde potentieel om te verdubbelen als een bedrijf met een marktkapitalisatie van $ 500 miljoen. Op een gegeven moment kun je gewoon niet zo snel blijven groeien of ben je groter dan de hele economie!

Rijpe bedrijven hebben beperkte organische groeipercentages omdat ze al een groter deel van hun doelmarkt aanspreken. Elk nieuw product of elke nieuwe service vertegenwoordigt een kleiner deel van de totale omzet dan het bestaande productaanbod. Om deze redenen kunnen de winst- en cashflowgroei in large-capaandelen beperkt zijn, tenzij hun bedrijven andere bedrijven overnemen. Als u op zoek bent naar snelgroeiende bedrijven, moet u naar small caps kijken.

2. De meeste beleggingsfondsen beleggen er niet in
Het is niet ongewoon voor beleggingsfondsen om honderden miljoenen dollars in één bedrijf te investeren. De meeste small caps hebben niet de marktkapitalisatie om deze omvang van investeringen te ondersteunen. Om een ​​positie te kopen die groot genoeg is om een ​​verschil te maken in de prestaties van hun fonds, zou een fondsbeheerder 20% of meer van de onderneming moeten kopen. De SEC legt zware regels op beleggingsfondsen die het voor de fondsen moeilijk maken om posities van deze omvang in te stellen. Dit geeft een voordeel aan individuele beleggers die veelbelovende bedrijven kunnen herkennen en instappen voordat institutionele beleggers dat doen. Wanneer instellingen binnenkomen, doen ze dat op een grote manier, door veel aandelen te kopen en de prijs te verhogen.

3. Ze worden vaak onderkend
Dit derde kenmerk van small caps is erg belangrijk. Wat we hier zeggen, is dat smallcaps vaak zeer weinig analisten hebben en weinig tot geen aandacht van Wall Street halen. Wat dit voor de individuele belegger betekent, is dat, omdat het small-capuniversum zo ondergerapporteerd of zelfs onontdekt is, de kans groot is dat small-capaandelen onjuist geprijsd zijn, wat een kans biedt om te profiteren van de inefficiënties die worden veroorzaakt door het ontbreken van dekking voor een bepaald deel van de markt. (Ontdek hoe u winnaars kunt vinden in Spot Hotshot Penny Stocks .)

De nadelen van Small Cap Investing

Ondanks het feit dat small caps aantrekkelijke kenmerken vertonen, zijn ze niet zonder inherente nadelen. Deze omvatten:

1. Risico

Wat aandelencategorieën op basis van marktkapitalisatie betreft, vormen small caps de vierde meest risicovolle groep op vijf. (De andere categorieën van minst tot meest risicovol zijn megacaps, large caps, mid caps, small caps en micro caps.)

Vaak is de waarde van een kleine cap gebaseerd op zijn neiging om contant geld te genereren, maar om dit te laten gebeuren, moet het zijn bedrijfsmodel kunnen opschalen. Hier komt het grootste deel van het risico naar voren. Niet veel bedrijven kunnen repliceren wat de Amerikaanse retailgigant Wal-Mart heeft gedaan, zich uitbreidend van in wezen een moeder-en-popwinkel in Arkansas tot een landelijke keten met duizenden locaties. Hun kleinere balansen zijn minder geïsoleerd van veranderingen in de economie en slechte economische omstandigheden. Bovendien hebben small-capaandelen doorgaans veel kleinere klantenbestanden, zodat hun vooruitzichten onzekerder zijn en gebonden zijn aan een specifiek regionaal gebied. Als gevolg hiervan kunnen veel small-capaandelen niet overleven in de ruige delen van de conjunctuurcyclus.

Small caps zijn ook gevoeliger voor volatiliteit, simpelweg vanwege hun grootte; het kost minder volume om prijzen te verplaatsen. Het is gebruikelijk dat een small cap op een enkele handelsdag 5% of meer fluctueert, iets dat sommige beleggers gewoon niet kunnen verdragen. En omdat deze aandelen minder liquide zijn (de grote institutionele beleggers kunnen of willen er geen verkeer in, denk eraan), is het mogelijk dat iemand een positie niet kan verlaten tegen de marktprijs, en deze mogelijkheid is groter tijdens een paniek in de markt.

Het geld dat u in small caps belegt, moet dus geld zijn dat u kunt blootstellen aan een veel hoger risico dan dat van bewezen geldgenererende machines zoals large caps en blue chips.

2 Tijd
Tijd vinden om te ontdekken dat small cap zwaar werk is - beleggers moeten bereid zijn om serieus onderzoek te doen, wat een afschrikmiddel kan zijn. Financiële ratio's en groeipercentages worden op grote schaal gepubliceerd voor grote bedrijven, maar niet voor kleine. Je moet zelf alle cijfers kraken, wat erg vervelend en tijdrovend kan zijn. Dit is de keerzijde van het gebrek aan dekking dat smallcaps krijgen: er zijn weinig analistenrapporten waarover u een goed geïnformeerde mening over het bedrijf kunt opbouwen.

En omdat er een gebrek is aan direct beschikbare informatie over het small-capbedrijf, vergeleken met large caps die regelmatig in de media worden behandeld, zult u wekenlang geen nieuws horen van veel kleinere bedrijven. Volgens de wet moeten deze bedrijven hun kwartaalresultaten vrijgeven, maar beleggers die op zoek zijn naar meer informatie zullen moeilijk worden om iets te vinden. (Zie Een micro-capbedrijf evalueren om meer te lezen.)

Het komt neer op

Het primaire voordeel van beleggen in small-capaandelen is een aanzienlijk opwaarts groeipotentieel dat ongeëvenaard is door volwassen bedrijven met grote marktkapitalisaties.

Fusie- en overnameactiviteit biedt ook een mogelijkheid voor small-capbeleggers. Small caps worden vaker overgenomen dan grotere bedrijven; grote bedrijven kunnen vaak nieuwe markten betreden of intellectueel eigendom verwerven door kleinere bedrijven over te nemen. Acquisitieve bedrijven betalen meestal een premie op de marktprijs om groeibedrijven te verwerven, wat leidt tot een koersstijging van het aandeel zodra een deal openbaar wordt aangekondigd.

Er is zeker iets te zeggen voor de groeikansen die small-capaandelen beleggers kunnen bieden. Samen met deze groeimogelijkheden gaat echter een verhoogd risico gepaard. Small-cap beleggers offeren stabiliteit op voor potentieel. Als u extra risico's kunt nemen, is het verkennen van het small cap-universum iets waar u naar moet kijken. Als alternatief, als u extreem risico-avers bent, is de achtbaanrit die de aandelenkoers van een small-capbedrijf is misschien niet geschikt voor u.

Kortom, het geld dat u in small caps belegt, moet geld zijn dat u kunt blootstellen aan een veel hoger risico dan dat van bewezen geldgenererende machines zoals large caps en blue chips. Maar als u verkocht bent, is de volgende stap om meer te weten te komen over het waarderen van small-cap aandelen en hoe te diversifiëren met small-cap aandelen.