Geautoriseerde deelnemer
Geautoriseerde deelnemers (AP) zijn een van de belangrijkste partijen in het centrum van het creatie- en aflossingsproces voor op de beurs verhandelde fondsen (ETF). Ze bieden een groot deel van de liquiditeit op de ETF-markt door de onderliggende activa te verkrijgen die nodig zijn om een fonds te creëren. Wanneer er een tekort aan aandelen op de markt is, creëert de geautoriseerde deelnemer meer. Omgekeerd zal de geautoriseerde deelnemer aandelen in omloop verminderen wanneer het aanbod tekort schiet of de vraag. Dit kan worden gedaan met het mechanisme voor creëren en terugbetalen dat de aandelenkoersen in lijn houdt met de onderliggende intrinsieke waarde (NIW).
Geautoriseerde deelnemer afbreken
Geautoriseerde deelnemers zijn verantwoordelijk voor het verwerven van de effecten die de ETF wil houden. Als dat de S&P 500-index is, kopen ze alle bestanddelen in hetzelfde gewicht en bezorgen ze ze aan de sponsor. In ruil daarvoor ontvangen geautoriseerde deelnemers een blok van aandelen met dezelfde waarde, een creatie-eenheid. Uitgevende instellingen kunnen de diensten van een of meer geautoriseerde deelnemers gebruiken voor een fonds. Grote en actieve fondsen hebben doorgaans een groter aantal geautoriseerde deelnemers. Dit verschilt ook tussen verschillende soorten fondsen. Aandelen hebben gemiddeld meer deelnemers dan obligaties, misschien vanwege een groter handelsvolume.
Traditioneel zijn geautoriseerde deelnemers grote banken zoals Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) en Morgan Stanley (MS), onder anderen. Ze ontvangen geen vergoeding van een sponsor en hebben geen wettelijke verplichting om de aandelen van de ETF in te wisselen of te creëren. In plaats daarvan worden geautoriseerde deelnemers gecompenseerd door activiteit op de secundaire markt of servicekosten die worden geïnd bij klanten die verlangen om primaire transacties uit te voeren.
Uiteindelijk profiteren beide partijen van samenwerking. De sponsor krijgt hulp bij het maken van het fonds, terwijl de deelnemer een aantal aandelen krijgt om met winst door te verkopen. Dit proces werkt ook omgekeerd. Geautoriseerde deelnemers ontvangen na verkoop van aandelen dezelfde waarde van de onderliggende waarde in het fonds.
Concurrentie tussen geautoriseerde deelnemers
Meerdere geautoriseerde deelnemers helpen de liquiditeit van een bepaalde ETF te verbeteren. De dreiging van concurrentie neigt ertoe het fonds in de buurt van zijn reële waarde te houden. Nog belangrijker is dat extra geautoriseerde deelnemers een beter functionerende markt aanmoedigen. Wanneer een partij ophoudt zich als geautoriseerde deelnemer te gedragen, zullen anderen het product als een winstgevende kans zien en de creatie- / terugkooptechnologie aanbieden. Tegelijkertijd heeft de getroffen geautoriseerde deelnemer de mogelijkheid om interne problemen aan te pakken en de primaire marktactiviteiten te hervatten.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.