Beste inzet
Beste inspanningen is een serviceovereenkomst om de best mogelijke inspanningen te leveren om aan de vereisten van het contract te voldoen, zonder een specifiek resultaat te beloven. In de financiële sector is het een contractuele looptijd waarin een verzekeraar belooft zijn best te doen om zoveel mogelijk effecten (bijvoorbeeld IPO) te verkopen. Best-inspanningsovereenkomsten worden voornamelijk gebruikt voor effecten in een minder dan ideale marktomstandigheden of met een hoger risico, zoals een niet-gekruid aanbod.
Belangrijkste leerpunten
- 'Best effort' is een term voor een verbintenis van een underwriter om alles in het werk te stellen om zoveel mogelijk effecten te verkopen.
- Het is ook een algemene serviceovereenkomst die wordt gebruikt in plaats van een vast te leggen verplichting.
- Het tegenovergestelde is een vaste verplichting, of gekochte deal, waarbij de verzekeraar alle aandelen of schulden koopt en alles moet verkopen om geld te verdienen.
Beste inspanningen begrijpen
De beste inspanningen ontnemen verzekeraars van de verantwoordelijkheid voor elke inventaris van aandelen die ze niet kunnen verkopen. De underwriter kan niet garanderen dat hij de gehele IPO-kwestie in een overeenkomst voor beste inspanningen zal verkopen. Een best-inspanningsovereenkomst beperkt zowel het risico van de verzekeraar als het winstpotentieel van de verzekeraar, aangezien deze doorgaans een vaste vergoeding ontvangen voor hun diensten.
In een aanbod met de beste inspanningen fungeert de investeringsbank als een agent die haar best doet om de aandelenemissie te verkopen. De investeringsbank koopt niet volledig de voor het publiek beschikbare effecten. In plaats daarvan heeft de bank een optie om alleen die aandelen te kopen die voldoende zijn om aan de vraag van de klant te voldoen. Als alternatief kan de bank het hele probleem annuleren en de kosten verliezen.
Aanbodaanbiedingen voor inspanningen leveren soms voorwaarden op, zoals alles of niets en gedeeltelijk of niets. Alles of niets aanbiedingen vereisen dat het gehele aanbod wordt verkocht om de deal te sluiten. Bij een gedeeltelijke of geen aanbieding komt slechts een vast aantal effecten in aanmerking om de deal te sluiten.
Volgens de SEA-regel 10b-9 van de financiële regelgevende instantie (FINRA) moeten beleggersfondsen onmiddellijk worden terugbetaald als er geen noodaanbiedingen worden gerealiseerd.
Beste inspanningen versus vaste inzet
Underwriters en emittenten kunnen openbare aanbiedingen op verschillende manieren verwerken. In tegenstelling tot een best-inspanningsovereenkomst, vereist een gekochte deal, ook bekend als een vast engagement, dat de underwriter het volledige aanbod van aandelen moet kopen. De winst van de underwriter is gebaseerd op het aantal aandelen of obligaties dat hij verkoopt, en op de spread tussen hun contante aankoopprijs en de prijs waartegen ze de aandelen hebben verkocht.
Voorbeeld van beste inspanningen
In september 2015 diende Aperion Biologics Inc. een aanbiedingsverklaring op formulier 1-A in bij de Securities and Exchange Commission (SEC) om $ 20 miljoen te verkopen in een eerste openbare aanbieding. De agent, WR Hambrecht + Co., hanteerde een beste aanpak voor de verkoop van de aandelen Aperion.
Zoals gedefinieerd in de Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), is Aperion een klein bedrijf dat zich kwalificeert als een opkomend groeibedrijf. Voor het fiscale jaar eindigend op 30 september 2015 bedroeg de omzet $ 34.000. Gezien de kleine omvang van de Aperion, koos WR Hambrecht ervoor om een best-inspanningenaanbod te onderschrijven om hun risico te minimaliseren door de aandelen niet te verkopen.
De indiening van januari 2016 registreerde 3, 1 miljoen Aperion-aandelen en de voorgestelde prijsklasse van $ 7- $ 9, met de aandelen aangeboden op een alles-of-niets basis.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.