'Buffett Indicator' spelt slecht nieuws voor aandelenbeleggers
Terwijl veel beleggers en marktkijkers meestal koers-winstverhoudingen (P / E) -ratio's gebruiken, of een variatie daarop, om beurswaarderingen te peilen, richt masterbelegger Warren Buffett zich op een andere barometer. Hij vergelijkt bij voorkeur de marktkapitalisatie van alle beursgenoteerde Amerikaanse aandelen met het Amerikaanse bbp, en noemt dit 'de beste maatstaf voor waarderingen op elk willekeurig moment', zoals geciteerd door MarketWatch. Op dit moment staat deze ratio op een recordhoogte van 138%, volgens Adem Tumerkan van Palisade Research, die volgens MarketWatch aangeeft dat dit wijst op "extreem overgewaardeerde aandelen" en "een enorm nadeel". (Zie voor meer informatie ook: Waarom de S&P 500 meer dan 60% kan vallen: Hussman .)
'Buffett-indicator:' Rode vlaggen stijgen
(Totale Amerikaanse marktwaarde ten opzichte van het bbp)
| Waarde | Signaal |
| 70% tot 80% | Veilig om geld in voorraden te stoppen |
| 100% | Gevaar |
| 140% | Extreem gevaar |
Bron: Palisade Research, zoals gemeld door MarketWatch.
De Buffett-indicator was op een hoger niveau vóór de dotcom-crash van 2000 tot 2002 en vóór de financiële crisis van 2008, maar bij respectieve waarden van 137% en 105%, lager dan de lezing van vandaag, voegt MarketWatch toe. Tumerkan vergelijkt de Wilshire 5000-index met het nominale driemaandelijkse bbp in zijn variatie van de analyse. Als dat niet zorgwekkend genoeg was, knipperen zeven andere marktindicatoren waarschuwingssignalen, volgens marktwaarnemer Mark Hulbert, voegt MarketWatch toe.
'Rolling Bear Market'
Morgan Stanley waarschuwde onlangs investeerders om zich schrap te zetten voor de slechtste marktverkoop sinds de correctie eind januari en begin februari, volgens een ander MarketWatch-verhaal. Hoewel teleurstellende winstrapporten van Facebook Inc. (FB) en Netflix Inc. (NFLX) een beperkte negatieve impact hadden op de bredere markt, schreef een Morgan Stanley-team onder leiding van Chief US equity-strateeg Michael Wilson per MarketWatch: "Wij geloven dat dit eenvoudig leidde tot een nog groter vals gevoel van veiligheid in de markt. "
Morgan Stanley ziet, zoals geciteerd door MarketWatch, "een rollende berenmarkt" waarin "elke sector in de S&P 500 een aanzienlijke reductie heeft doorgemaakt". De enige uitzonderingen tot nu toe, zo merken zij op, zijn informatietechnologie en discretionaire consumentenbelangen, die met meer dan 15% respectievelijk 13% zijn gestegen voor het hele jaar door (YTD) tot en met 3 augustus, volgens S&P Dow Jones Indices. Volgens de officiële classificatie van S&P bevat de keuze voor consumenten zowel Netflix als Amazon.com Inc. (AMZN), respectievelijk met meer dan 80% en 50% YTD.
7 Andere bearish indicatoren
Naast de Buffett Indicator constateert Mark Hulbert dat zeven anderen ook wijzen op buitensporige waarderingen op de Amerikaanse aandelenmarkt, schrijft hij in zijn column in Wall Street Journal. Hulbert verwierf bekendheid met zijn Hulbert Financial Digest, die investeringsnieuwsbrieven beoordeelde op voorspellende nauwkeurigheid. De beste indicator op basis van geschiedenis die teruggaat tot 1954, zegt hij, is een favoriet van een anonieme blog met de naam Philosophical Economics. Kijkend naar de financiële activa van huishoudens, waaronder aandelen, obligaties en contanten, blijkt dat hoe groter het aandeel van aandelen, hoe dichter we bij een markttop staan. Op dit moment, volgens Hulbert, is deze indicator het meest bearish sinds vlak voor de financiële crisis van 2008.
Op de tweede plaats, in volgorde van voorspellend vermogen, staat de Q-ratio, bedacht door wijlen James Tobin, een Nobelprijswinnaar in de economie. Het vergelijkt de marktwaarde van activa met hun vervangingskosten. Ten derde is de prijs-verkoopverhouding (P / S) voor de S&P 500 Index (SPX). De Buffett Indicator staat op de vierde plaats.
De lijst wordt afgerond met de CAPE-ratio van Nobelprijswinnaar Robert Shiller, het dividendrendement van de S&P 500 (hoe lager het is, hoe duurder de aandelen zijn), de traditionele P / E-ratio voor de S&P 500 op basis van de laatste 12 maanden van de werkelijke winst, en de prijs / boekwaarde-verhouding (P / B) voor de S&P 500. De CAPE-ratio heeft dit jaar bijzondere aandacht getrokken, na een niveau te bereiken dat hoger was dan vóór de Great Crash van 1929, hoewel critici tekortkomingen zien in deze analyse tool. (Zie voor meer informatie ook: Waarom de crash van de aandelenmarkt van 1929 in 2018 zou kunnen gebeuren .)
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.