Ken uw aandeelhoudersrechten

Als u zojuist aandelen in Disney hebt gekocht, als mede-eigenaar van het bedrijf, betekent dit dat u en het gezin deze zomer gratis naar Disneyland kunnen gaan? Krijgen de aandeelhouders van Anheuser-Busch elk kwartaal een pilsje? Deze hypothetische voordelen zijn zeer onwaarschijnlijk, maar ze roepen wel de vraag op: welke rechten en privileges hebben aandeelhouders? Hoewel ze misschien geen recht hebben op gratis ritten en bier, zijn veel beleggers niet op de hoogte van hun rechten als aandeleneigenaren. Hier zijn verschillende privileges die gepaard gaan met het aandeelhouder zijn.

Belangrijkste leerpunten

• Als een bedrijf liquideert, hebben crediteuren als eerste hun schulden betaald uit de activa van het bedrijf.
• Obligatiehouders zijn de volgende die alle opbrengsten uit liquidatie ontvangen.
• Gewone aandeelhouders hebben als laatste schulden uit de activa van de liquiderende onderneming.
• Gewone aandeelhouders krijgen zes rechten: stemrecht, eigendom, het recht om eigendom over te dragen, dividenden, het recht om bedrijfsdocumenten te inspecteren en het recht om voor onrechtmatige daden te verschijnen.

Uw rechten als aandeelhouder kennen

Niveaus van eigendomsrechten

Elk bedrijf heeft een hiërarchische structuur van rechten voor de drie hoofdcategorieën van effecten die bedrijven uitgeven: obligaties, preferente aandelen en gewone aandelen. Met andere woorden, er is een pikorde van rechten.

De prioriteit van elke beveiligingsklasse wordt het best begrepen door te kijken naar wat er gebeurt als een bedrijf failliet gaat. U denkt misschien dat u als gewone aandeelhouder met een eigendomsbelang in het bedrijf als eerste in de rij zou staan ​​om een ​​deel van de activa van het bedrijf te ontvangen als het failliet zou gaan. In werkelijkheid bevinden gewone aandeelhouders zich onderaan de bedrijfsvoedselketen wanneer een bedrijf liquideert. Tijdens insolventieprocedures hebben de schuldeisers als eerste hun openstaande schulden betaald uit de activa van de onderneming.

De obligatiehouders zijn de volgende prioriteit, gevolgd door preferente aandeelhouders en, ten slotte, de gewone aandeelhouders. Deze hiërarchie wordt bepaald door de zogenaamde 'absolute prioriteit', de regels die in faillissementen worden gebruikt om te beslissen welk deel van de betaling door welke deelnemers zal worden ontvangen.

Naast de regels van absolute prioriteit verschillen andere rechten voor elke beveiligingsklasse. In het charter van een bedrijf wordt bijvoorbeeld meestal bepaald dat alleen de gewone aandeelhouders stemrechten hebben en preferente aandeelhouders dividenden moeten ontvangen vóór de gewone aandeelhouders. De rechten van obligatiehouders worden anders bepaald omdat een obligatieovereenkomst of contract een contract vormt tussen de emittent en de obligatiehouder. De betalingen en privileges die de obligatiehouder ontvangt, worden beheerst door het contract (grondbeginselen van het contract).

Risico's en beloningen

Gewone aandeelhouders zijn nog steeds deels eigenaar van het bedrijf, en als het bedrijf winst kan maken, profiteren gewone aandeelhouders ervan. De liquidatievoorkeur die we hierboven hebben beschreven, is logisch logisch. Aandeelhouders nemen een groter risico omdat ze vrijwel niets ontvangen als het bedrijf failliet gaat, maar ze hebben ook een groter beloningspotentieel door blootstelling aan koersstijging als het bedrijf slaagt. Preferente aandelen ervaren daarentegen over het algemeen minder prijsschommelingen.

Algemene rechten van de aandeelhouders

1. Stemkracht over belangrijke kwesties. Stemkracht omvat het kiezen van bestuurders en voorstellen voor fundamentele veranderingen die van invloed zijn op de onderneming, zoals fusies of liquidaties. Er wordt gestemd tijdens de jaarlijkse vergadering van de onderneming. Als de aandeelhouder niet aanwezig kan zijn, kan hij dit doen bij volmacht en per post.
2. Eigendom in een deel van het bedrijf. Eerder hebben we een bedrijfsliquidatie besproken waarbij obligatiehouders en preferente aandeelhouders eerst worden betaald. Wanneer het bedrijfsleven echter gedijt, bezitten gewone aandeelhouders een stuk van iets dat waarde heeft. Gewone aandeelhouders hebben een vordering op een deel van de activa van de onderneming. Aangezien deze activa winst genereren en de winst wordt herbelegd in extra activa, zien aandeelhouders een rendement wanneer de waarde van hun aandelen stijgt naarmate de aandelenkoersen stijgen.
3. Het recht om eigendom over te dragen. Het recht om eigendom over te dragen houdt in dat aandeelhouders hun aandelen op een beurs mogen verhandelen. Het recht om eigendom over te dragen lijkt misschien alledaags, maar de liquiditeit die wordt geboden door beurzen is belangrijk. Liquiditeit - de mate waarin een actief of effect snel op de markt kan worden gekocht of verkocht zonder de prijs van het actief te beïnvloeden - is een van de belangrijkste factoren die aandelen onderscheiden van een belegging zoals onroerend goed. Als een belegger het onroerend goed bezit, kan het maanden duren om die investering in contanten om te zetten. Omdat aandelen zo liquide zijn, kunnen beleggers hun geld vrijwel onmiddellijk naar andere plaatsen verplaatsen.
4. Een recht op dividenden. Naast een vordering op activa, ontvangen beleggers ook een aanspraak op eventuele winst die de onderneming uitkeert in de vorm van een dividend. Het management van een bedrijf heeft in wezen twee opties met winst: ze kunnen opnieuw in het bedrijf worden geïnvesteerd (dus men hoopt dat het de totale waarde van het bedrijf verhoogt) of worden uitbetaald in de vorm van een dividend. Beleggers hebben geen zeggenschap over welk percentage van de winst moet worden uitgekeerd - de raad van bestuur beslist dit. Wanneer dividenden echter worden vastgesteld, hebben gewone aandeelhouders het recht om hun aandeel te ontvangen.
5. Gelegenheid om bedrijfsboeken en -records te inspecteren. Regelgeving vereist dat overheidsbedrijven hun financiële gegevens vrijgeven in de vorm van twee jaarverslagen: een voor de Securities and Exchange Commission (SEC) en een voor hun aandeelhouders. Formulier 10-K is het jaarverslag aan de SEC en de inhoud ervan wordt strikt geregeld door federale statuten.
6. Het recht op vervolging wegens verkeerde handelingen. Het aanklagen van een bedrijf neemt meestal de vorm aan van een class-action-procedure voor aandeelhouders. Worldcom kreeg bijvoorbeeld in 2002 te maken met een vuurstorm van class-action-acties voor aandeelhouders toen werd ontdekt dat het bedrijf de inkomsten aanzienlijk had overschat, waardoor aandeelhouders en investeerders een verkeerd beeld hadden van haar financiële gezondheid.

$ 575 miljoen

Het bedrag dat Wells Fargo & Company moest betalen om in 2018 een class-action-claim voor aandeelhouders te schikken, volgens CNN.

De rechten van aandeelhouders verschillen van staat tot staat en van land tot land, dus het is belangrijk dat beleggers navragen bij lokale autoriteiten en openbare waakhondgroepen. In Noord-Amerika zijn de rechten van aandeelhouders echter meestal standaard voor de aankoop van gewone aandelen. Deze rechten zijn cruciaal voor de bescherming van aandeelhouders tegen slecht management.

Ondernemingsbestuur

Naast de zes basisrechten van gewone aandeelhouders, moeten beleggers grondig onderzoek doen naar het corporate governance-beleid van de bedrijven waarin ze beleggen. Dit beleid bepaalt hoe een bedrijf haar aandeelhouders behandelt en informeert.

Aandeelhoudersrechtenplan

Ondanks zijn naam wijkt dit plan af van de standaard aandeelhoudersrechten die door de overheid zijn geschetst (de zes hierboven genoemde rechten). Aandeelhoudersrechtenplannen schetsen de rechten van een aandeelhouder in een specifieke onderneming. (De informatie is meestal toegankelijk in het gedeelte Investor Relations van de bedrijfswebsite of door rechtstreeks contact op te nemen met het bedrijf.)

In de meeste gevallen zijn deze plannen bedoeld om de raad van bestuur van het bedrijf de macht te geven om de belangen van aandeelhouders te beschermen in geval van een poging van een buitenstaander om het bedrijf te verwerven. Een bedrijf zal een aandeelhoudersrechtenplan hebben dat kan worden uitgeoefend wanneer een andere persoon of onderneming een bepaald percentage uitstaande aandelen verwerft om een ​​vijandige overname te voorkomen.

De manier waarop een plan voor aandeelhoudersrechten werkt, wordt het best gedemonstreerd met een voorbeeld: Cory's Tequila Company merkt op dat haar concurrent, Joe's Tequila Company, meer dan 20% van zijn gewone aandelen heeft gekocht. Een aandeelhoudersrechtenplan zou dan kunnen bepalen dat bestaande gewone aandeelhouders de mogelijkheid hebben om aandelen te kopen met een korting op de huidige marktprijs (meestal een korting van 10% tot 20%). Deze manoeuvre wordt soms een 'flip-in-gifpil' genoemd. Door meer aandelen tegen een lagere prijs te kunnen kopen, ontvangen beleggers onmiddellijk winst en, wat nog belangrijker is, verdunnen ze de aandelen van de concurrent wiens overnamepoging nu is moeilijker en duurder. Er zijn tal van technieken zoals deze die bedrijven kunnen toepassen om zich te verdedigen tegen een vijandige overname.

Soms zijn er kleine extra's

Hoewel gratis bier misschien een beetje vergezocht is, zijn er bedrijven die aandeelhouders kleine extra's bieden. Aandeelhouders van Carnival Corporation ontvangen bijvoorbeeld kortingen wanneer ze reizen op Carnival Cruises. Van andere bedrijven is bekend dat ze hun aandeelhouders kleine blijkjes van hun waardering geven, samen met hun jaarverslagen. AT&T heeft bijvoorbeeld aandeelhouders een telefoonkaart van 10 minuten gegeven met haar jaarverslag, McDonald's heeft een voucher voor gratis friet toegevoegd en Starbucks heeft voor een gratis kopje koffie betaald.

Alvorens eigendom in een bedrijf te kopen, moeten beleggers het beleid van de corporate governance grondig onderzoeken. Dit beleid bepaalt hoe een bedrijf haar aandeelhouders behandelt en informeert.

Het komt neer op

Het kopen van een aandeel betekent eigendom in een bedrijf geeft bepaalde rechten. Hoewel gewone aandeelhouders misschien de laatsten zijn die worden betaald als het gaat om liquidatie, wordt dit gecompenseerd door andere kansen, zoals koersstijgingen. Het kennen van uw rechten is een essentieel onderdeel van een geïnformeerde belegger. Hoewel de SEC en andere regelgevende instanties proberen een bepaalde mate van aandeelhoudersrechten af ​​te dwingen, zijn goed geïnformeerde beleggers die hun rechten volledig begrijpen minder vatbaar voor risico's. (Zie "Welke rechten hebben alle gewone aandeelhouders?" Voor meer informatie.)