caplet

Wat is een caplet?

Een caplet is een soort call-optie op basis van rentetarieven. Het typische gebruik van een caplet is om de kosten van stijgende rentetarieven te beperken voor bedrijven of overheden die een variabele rente moeten betalen op uitgegeven obligaties. Zoals met alle derivaten, kunnen commerciële speculanten echter caplets inruilen voor kortetermijnwinsten.

Belangrijkste leerpunten

• Caplets zijn rentemogelijkheden die zijn ontworpen om het risico van stijgende rentes te "beperken".
• Deze opties gebruiken een rentevoet, in plaats van een prijs, als basis voor een staking.
• Caplets duren korter (90 dagen) in vergelijking met caps die een jaar of langer kunnen zijn.

Hoe een caplet werkt

Caplets zijn meestal gebaseerd op een interbancaire rente zoals LIBOR. Dat komt omdat ze meestal worden gebruikt voor het afdekken van het risico dat LIBOR stijgt. Als een bedrijf bijvoorbeeld een obligatie uitgeeft met een variabele rentevoet om te profiteren van een korte rentedaling, lopen ze het risico op hogere uitbetalingen als de rentetarieven beginnen te stijgen en blijven stijgen. Op dit moment zouden ze meer uitbetalen aan de lening (obligatie) rentebetalingen dan ze hadden gehoopt. Als de rente snel zou stijgen, zou dat rampzalig voor hen kunnen zijn. Het kopen van een optie om de rente die ze moeten betalen te begrenzen, zou hen tegen deze ramp beschermen.

In dit scenario kan de optiekoper kiezen voor een langere beschermingsduur (een of meerdere jaren). Om dit te bereiken, kan een optiekoper meerdere caplets in een reeks combineren om een ​​"cap" te creëren om verplichtingen op langere termijn te beheren. (De term caplet impliceert een kortere duur van de cap. De duur van een caplet is meestal slechts 90 dagen).

Als een handelaar een caplet koopt, zouden ze worden betaald als LIBOR boven hun uitoefenprijs zou stijgen; ze zouden niets ontvangen als LIBOR onder hun uitoefenprijs daalde, dus het fungeert als een verzekering tegen stijgende woede. Handelaren houden de vervaldatum van een caplet bij elkaar om samen te vallen met een toekomstige rentebetaling.

Renteafdekking

Omdat caplets Europese call-opties zijn, wat betekent dat ze alleen na afloop kunnen worden uitgeoefend, kunnen ze ook door handelaren worden gebruikt. Handelaren die willen profiteren van hogere rentetarieven voor kortetermijnevenementen, hebben minder kans dat de optie tegen hen wordt uitgeoefend.

Caplets en caps worden door beleggers gebruikt om zich in te dekken tegen de risico's van variabele rentevoeten. Stel je een belegger voor die een lening heeft met een variabele rente die met LIBOR zal stijgen of dalen. Stel dat LIBOR momenteel 6% is en dat ze zich zorgen maakt dat de tarieven zullen stijgen voordat de volgende rentebetaling over 90 dagen moet worden betaald. Om zich tegen dit risico in te dekken, kan ze een caplet kopen met een uitoefeningspercentage van 6% en een vervaldatum op de rentebetalingsdatum. Als LIBOR stijgt, stijgt ook de waarde van de caplet-optie. Als LIBOR valt, kan de caplet waardeloos worden.

De waarde van een caplet wordt berekend als:

Max ((LIBOR rate - caplet rate) of 0) x hoofdsom x (# dagen tot vervaldatum / 360)

Als LIBOR stijgt tot 7% ​​op de rentebetalingsdatum en de belegger driemaandelijks rente betaalt over een principebedrag van $ 1.000.000, dan betaalt de caplet $ 2.500. U kunt zien hoe deze uitbetaling is bepaald in de volgende berekening:

= (.07 - .06) x $ 1.000.000 x (90/360) = $ 2.500

Als een belegger een verplichting op langere termijn met verschillende vervaldatums van rentebetalingen moet afdekken, kunnen verschillende "caplets" worden gecombineerd tot een "cap". Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een belegger een lening van twee jaar heeft met driemaandelijkse aflossingsvrije betalingen. Ze kan een limiet van twee jaar kopen op basis van het LIBOR-tarief voor drie maanden. Deze investering bestaat uit zeven caplets en elke caplet beslaat drie maanden. De prijs van de cap is de som van de prijs van elk van de zeven caplets.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Definieer Employee Stock Option (ESO) Een personeelsoptie is een subsidie ​​aan een werknemer die het recht geeft om een ​​bepaald aantal aandelen in de aandelen van het bedrijf te kopen voor een vaste prijs. meer Call Swaption Definitie Een call swaption is een positie op een renteswap die de houder het recht geeft om een ​​variabele rentevoet te betalen en een vaste rentevoet te ontvangen van de tegenpartij van de swap. meer Hoe rente-oproepopties werken Een rentederivaat waarbij de houder het recht heeft om een ​​rentebetaling te ontvangen op basis van een variabele rente en vervolgens een vaste rente betaalt. meer Afgeleide — Hoe het ultieme hedge-spel werkt Een afgeleide is een gesecuritiseerd contract tussen twee of meer partijen waarvan de waarde afhankelijk is van of afgeleid is van een of meer onderliggende activa. De prijs wordt bepaald door schommelingen in dat actief, dit kunnen aandelen, obligaties, valuta's, grondstoffen of marktindexen zijn. meer Hoe rentevoetopties werken en hoe beleggers hiervan kunnen profiteren Een rentevoetoptie is een financieel derivaat waarmee de houder zich kan indekken of speculeren op renteveranderingen met verschillende looptijden. meer Amerikaanse opties Beleggers kunnen vroeg oefenen om dividenden vast te leggen Een Amerikaanse optie is een optiecontract waarmee houders de optie op elk moment vóór en met de vervaldatum kunnen uitoefenen. meer partnerlinks