Chinees certificaat (CDR)
Een Chinees certificaat (CDR) is een type certificaat dat op een Chinese beurs wordt verhandeld. Met andere woorden, het verwijst naar aandelen in niet-Chinese bedrijven die in China handelen op dezelfde manier waarop Amerikaanse certificaten (ADR's) niet-Amerikaanse bedrijfsaandelen toestaan om te handelen op Amerikaanse beurzen.
Een certificaat is een certificaat uitgegeven door een bank dat staat voor aandelen in buitenlandse bedrijven. Daarom is een CDR een certificaat uitgegeven door een depothoudende bank die een pool van buitenlandse aandelen vertegenwoordigt die wordt verhandeld op Chinese beurzen.
Inzicht in Chinese certificaten
Certificaten zijn in de jaren 1920 in de Verenigde Staten ontstaan. Onder een systeem van certificaten wordt een deel van de aandelen van een bedrijf overgedragen aan een depothoudende bank, die optreedt als bemiddelaar in effecten, die de aandelen vervolgens verkoopt op een beurs buiten het land. Certificaten zijn technisch gezien geen aandelen, maar beleggers kunnen aandelen houden die elders via de depotbank zijn genoteerd.
Chinese toezichthouders hebben CDR's gemodelleerd naar Amerikaanse beursgenoteerde Amerikaanse certificaten, zodat overzeese aandelen kunnen worden verhandeld op de Chinese markt. Het doel van de uitgifte van CDR's is om kapitaal terug te lokken naar de Chinese markt om de economie te stimuleren, aangezien de technologische reuzen van China er traditioneel voor hebben gekozen om buiten hun thuismarkt te noteren. Door de uitgifte van CDR's kunnen zowel Chinese institutionele als particuliere beleggers aandelen in buitenlandse bedrijven bezitten.
Een groot aantal Chinese technologiebedrijven heeft in het verleden beursgenoteerd om de juridische en technische belemmeringen voor beursintroducties op het vasteland te voorkomen en om toegang te krijgen tot internationale investeerders en obligatiemarkten. De IPO-beperkingen omvatten die betreffende gewogen stemrechten en verplichte vereisten inzake de winstgevendheid van aanvragers. Bovendien zijn de grotere Chinese bedrijven vaak gevestigd op plaatsen zoals de Kaaimaneilanden om de effecten van China te omzeilen en toegang te krijgen tot buitenlandse kapitaalmarkten.
Belangrijkste leerpunten
- Een Chinees certificaat (CDR) is een type certificaat dat op een Chinese beurs wordt verhandeld.
- Het doel van de uitgifte van CDR's is om kapitaal terug te lokken naar de Chinese markt om de economie te stimuleren, aangezien de technologische reuzen van China er traditioneel voor hebben gekozen om buiten hun thuismarkt te noteren.
- Chinese toezichthouders hebben CDR's gemodelleerd naar Amerikaanse beursgenoteerde Amerikaanse certificaten, zodat overzeese aandelen kunnen worden verhandeld op de Chinese markt.
De voordelen van CDR's
CDR's bieden binnenlandse investeerders een manier om te investeren in Chinese bedrijven die in het buitenland zijn genoteerd. China heeft een aantal van 's werelds snelstgroeiende technologiebedrijven voortgebracht; Chinese investeerders hebben de winst echter niet kunnen delen. Ook loopt het land de toekomstige groei mis die deze aandelen verdienen wanneer ze noteren op een vreemde valuta, dus CDR's bieden een manier om die groei terug te brengen naar China. De potentiële schaal van een CDR-markt kan zelfs een triljoen dollar passeren.
Een groot probleem voor zowel Chinese technologiebedrijven als investeerders zijn overheidsregels die het buitenlands eigendom van lokale bedrijven ernstig verbieden en kapitaalcontroles die Chinese burgers verbieden om buitenlandse activa te kopen. Hoewel ze zich richten op lokale markten, worden Chinese technologiebedrijven vaak geregistreerd als WFOE (Wholly Foreign-Owned Enterprises) in China. Dankzij deze structuur hebben ze toegang tot buitenlands kapitaal, wat nodig is om hun aanhoudende binnenlandse groei te financieren en enorme investeringen in onderzoek en ontwikkeling te doen. De technologiebedrijven zijn actief in China via lokale dochterondernemingen, die via een ingewikkelde set van juridische contracten aan hun eigenaren zijn gerelateerd. Een recent rapport van Reuters verklaarde dat Alibaba (NASDAQ: BABA) mogelijk geïnteresseerd is in het uitgeven van CDR's voor een bedrag van $ 1, 58 miljard in de nabije toekomst.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.