karnen
Churning is een term die wordt toegepast in de praktijk van een makelaar die overmatig handelt in de account van een klant, voornamelijk om commissies te genereren. Churning is een onethische en illegale praktijk die de SEC-regels (15c1-7) en de effectenwetgeving overtreedt. Hoewel er geen kwantitatieve maatstaf voor het karnen is, kan frequent kopen en verkopen van effecten die weinig doen om de beleggingsdoelstellingen van de cliënt te bereiken, het bewijs van karnen zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Churning is de praktijk van een tussenhandelaar in een klantaccount om commissies te genereren.
- Churning is illegaal en onethisch en brengt hoge boetes en sancties met zich mee door de SEC en andere regelgevende instanties.
- Churning kan ook plaatsvinden via onnodige overmatige handel door portefeuillebeheerders binnen beleggingsfondsen of hedgefondsen.
3 oneerlijke makelaarstactieken
Churning begrijpen
Churning kan vaak leiden tot aanzienlijke verliezen op de rekening van de klant of, indien winstgevend, een belastingverplichting genereren. Omdat karnen alleen kan optreden wanneer de makelaar discretionaire bevoegdheid heeft over de account van de cliënt, kan een cliënt dit risico vermijden door volledige controle te behouden. Een andere manier om de kans op karnen of het betalen van buitensporige commissiekosten te voorkomen, is door een op kosten gebaseerde account te gebruiken. Het plaatsen van een klant op een account op basis van kosten wanneer er weinig tot geen activiteit is om de vergoeding te rechtvaardigen, is echter een indicatie voor een andere vorm van karnen, genaamd reverse churning.
Een makelaar overschrijdt wanneer hij buitensporig veel aandelen koopt en verkoopt namens de belegger alleen met de uitkomst van verhoogde commissies. Churning is een verboden praktijk onder het effectenrecht. Beleggers kunnen vaststellen dat hun makelaar overtraded is wanneer de frequentie van hun transacties contraproductief wordt voor hun beleggingsdoelstellingen, waardoor de commissiekosten consistent hoger worden zonder waarneembare resultaten in de tijd. Een reden waarom bekend is dat deze praktijk zich voordoet, komt tot stand wanneer makelaars onder druk worden gezet om nieuw uitgegeven effecten te plaatsen die worden onderschreven door de investeringsbank van een onderneming.
Elke broker kan bijvoorbeeld een bonus van 10% ontvangen als hij een bepaald bedrag van een nieuw effect aan zijn klanten kan beveiligen. Dergelijke prikkels hebben mogelijk niet het beste belang van de investeerders in gedachten. Beleggers kunnen zichzelf beschermen tegen overtraden (karnen) via een wrap-account - een soort account dat voor een vast tarief wordt beheerd in plaats van commissie te vragen bij elke transactie. De SEC onderzoekt ook klachten van makelaars die de neiging hebben hun eigen belangen boven hun klanten te stellen.
Soorten karnen
Het meest eenvoudige karnen komt van overmatig handelen door een makelaar om commissies te genereren. Makelaars moeten commissiehandel rechtvaardigen en hoe deze de klant ten goede komen. Wanneer er buitensporige commissies zijn zonder merkbare portefeuillewinst, kan het karnen zijn opgetreden.
Churning is ook van toepassing bij overmatige of onnodige handel in beleggingsfondsen en annuïteiten. Beleggingsfondsen met een voorafgaande belasting (A-aandelen) zijn langetermijninvesteringen. De verkoop van een A-aandelenfonds binnen vijf jaar en de aankoop van een ander A-aandelenfonds moet worden onderbouwd met een voorzichtige beleggingsbeslissing. Bij de meeste beleggingsfondsen kunnen beleggers overstappen naar elk fonds binnen een fondsfamilie zonder een vergoeding vooraf te betalen. Een makelaar die een beleggingsverandering aanbeveelt, moet eerst fondsen binnen de fondsfamilie overwegen.
Uitgestelde lijfrentes zijn pensioenspaarrekeningen die meestal geen voorafbetaling zoals beleggingsfondsen hebben. In plaats daarvan hebben annuïteiten doorgaans voorwaardelijke uitgestelde afkoopkosten. De aflossingsschema's variëren en kunnen variëren van 1 tot 10 jaar. Om karnen te voorkomen, hebben veel staten regels voor vervanging en vervanging ingevoerd. Met deze regels kan een belegger het nieuwe contract vergelijken en boetes of vergoedingen voor afkoop benadrukken.
Sancties voor karnen
De Securities and Exchange Commission (SEC) definieert overtrading (karnen) als overmatig kopen en verkopen in een klantaccount dat de makelaar controleert om verhoogde commissies te genereren. Makelaars die te veel handelen, kunnen in strijd zijn met SEC-regel 15c1-7 die manipulatief en misleidend gedrag regelt. De Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regelt overtrading onder regel 2111 en de New York Stock Exchange (NYSE) verbiedt de praktijk onder regel 408 (c). Beleggers die denken dat ze het slachtoffer zijn van karnen, kunnen een klacht indienen bij de SEC of FINRA. (Zie voor meer informatie: Hoe weet u of een broker uw account aan het omdraaien is.)
Churning is een ernstig misdrijf en kan, indien bewezen, leiden tot beëindiging van het dienstverband, uitsluiting van de industrie en juridische gevolgen. Ook kan de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) boetes opleggen die variëren van $ 5.000 tot $ 110.000 per geval. FINRA heeft ook het recht om de makelaar op te schorten van tien werkdagen tot een jaar. In meer ernstige gevallen kan FINRA de overtreder tot twee jaar schorsen of zelfs de makelaar voor onbepaalde tijd blokkeren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.