Valuta doorsturen Definitie
Een valutatermijn is een bindend contract op de valutamarkt dat de wisselkoers vergrendelt voor de aankoop of verkoop van een valuta op een toekomstige datum. Een valutatermijn is in wezen een aanpasbare afdekkingstool waarbij geen vooruitbetaalde marge wordt betaald. Het andere grote voordeel van een valutatermijn is dat de voorwaarden ervan niet gestandaardiseerd zijn en kunnen worden aangepast aan een bepaald bedrag en voor elke looptijd of leveringsperiode, in tegenstelling tot op de beurs verhandelde valutafutures.
Belangrijkste leerpunten
- Valutatermijncontracten zijn OTC-contracten die worden verhandeld op forexmarkten die een wisselkoers vastleggen voor een valutapaar.
- Ze worden over het algemeen gebruikt voor hedging en kunnen aangepaste voorwaarden hebben, zoals een bepaald notioneel bedrag of een leveringsperiode.
- In tegenstelling tot beursgenoteerde valutafutures en optiecontracten, vereisen valutatermijncontracten geen vooruitbetalingen bij gebruik door grote bedrijven en banken.
- Het bepalen van een valutatermijnkoers is afhankelijk van renteverschillen voor het betreffende valutapaar.
Hoe valutatermijncontracten werken
De basisprincipes van valuta doorsturen
In tegenstelling tot andere afdekkingsmechanismen, zoals valutafutures en optiecontracten - waarvoor een vooruitbetaling vereist is voor respectievelijk margevereisten en premiebetalingen - vereisen valutatermijncontracten doorgaans geen vooruitbetaling bij gebruik door grote bedrijven en banken.
Valutatermijncontracten zijn echter weinig flexibel en vormen een bindende verplichting, wat betekent dat de contractkoper of verkoper niet weg kan lopen als de 'geblokkeerde' koers uiteindelijk nadelig blijkt te zijn. Om het risico van niet-levering of niet-afwikkeling te compenseren, kunnen financiële instellingen die in valutatermijncontracten handelen daarom een aanbetaling verlangen van particuliere beleggers of kleinere bedrijven waarmee zij geen zakelijke relatie hebben.
Valutatermijnafrekening kan contant of op afleverbasis zijn, op voorwaarde dat de optie wederzijds aanvaardbaar is en vooraf in het contract is gespecificeerd. Valutatermijncontracten zijn over-the-counter (OTC) -instrumenten, omdat ze niet op een gecentraliseerde beurs worden verhandeld, en ook bekend staan als 'regelrechte forwards'.
Importeurs en exporteurs gebruiken over het algemeen valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen schommelingen in wisselkoersen.
Een voorbeeld van een valuta doorsturen
Het mechanisme voor het berekenen van een valutatermijnkoers is eenvoudig en hangt af van renteverschillen voor het valutapaar (ervan uitgaande dat beide valuta's vrij worden verhandeld op de forexmarkt).
Neem bijvoorbeeld een huidige contante koers voor de Canadese dollar van US $ 1 = C $ 1, 0500, een eenjarige rente voor Canadese dollars van 3 procent en een eenjarige rente voor Amerikaanse dollars van 1, 5 procent.
Na één jaar zou, gebaseerd op rentepariteit, US $ 1 plus rente van 1, 5 procent gelijk zijn aan C $ 1, 0500 plus rente op 3 procent, wat betekent:
- $ 1 (1 + 0, 015) = C $ 1, 0500 x (1 + 0, 03)
- US $ 1, 015 = C $ 1, 0815 of US $ 1 = C $ 1, 0655
Het eenjaars forward tarief in dit geval is dus US $ = C $ 1.0655. Merk op dat omdat de Canadese dollar een hogere rente heeft dan de Amerikaanse dollar, deze wordt verhandeld met een voorwaartse korting op de greenback. Ook heeft de werkelijke contante koers van de Canadese dollar over een jaar vanaf nu geen correlatie met de eenjarige termijnkoers.
De valutatermijnkoers is alleen gebaseerd op renteverschillen en houdt geen rekening met de verwachtingen van beleggers over waar de werkelijke wisselkoers in de toekomst zou kunnen zijn.
Valutatermijncontracten en hedging
Hoe werkt een valutatermijncontract als afdekkingsmechanisme? Stel dat een Canadees exportbedrijf voor US $ 1 miljoen aan goederen verkoopt aan een Amerikaans bedrijf en verwacht dat de exportopbrengst over een jaar zal worden ontvangen. De exporteur maakt zich zorgen dat de Canadese dollar mogelijk is gestegen ten opzichte van zijn huidige koers (van 1, 0500) over een jaar, wat betekent dat hij minder Canadese dollar per Amerikaanse dollar zou ontvangen. De Canadese exporteur sluit daarom een termijncontract af om vanaf nu $ 1 miljoen per jaar te verkopen tegen een koers van US $ 1 = C $ 1.0655.
Als een jaar vanaf nu de spotkoers US $ 1 = C $ 1, 0300 is - wat betekent dat de C $ op prijs is gesteld zoals de exporteur had verwacht - door de termijnkoers vast te leggen, heeft de exporteur geprofiteerd van C $ 35.500 (door te verkopen de US $ 1 miljoen tegen C $ 1.0655, in plaats van tegen de contante koers van C $ 1.0300). Aan de andere kant, als de spotkoers een jaar vanaf nu C $ 1, 0800 is (dwz de Canadese dollar verzwakt in tegenstelling tot de verwachtingen van de exporteur), heeft de exporteur een fictief verlies van C $ 14.500.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.