Marktsegmentatietheorie
Marktsegmentatietheorie is een theorie dat lange en korte rentetarieven niet aan elkaar gerelateerd zijn. Het stelt ook dat de geldende rentetarieven voor korte, middellange en langlopende obligaties afzonderlijk moeten worden gezien als posten op verschillende markten voor schuldbewijzen.
Belangrijkste leerpunten
- De theorie van de marktsegmentatie stelt dat de lange en korte rente niet aan elkaar gerelateerd zijn omdat ze verschillende investeerders hebben.
- Gerelateerd aan de marktsegmentatietheorie is de voorkeurshabitatietheorie, die stelt dat beleggers vanwege hun gegarandeerde rendementen liever binnen hun eigen looptijd blijven. Elke verschuiving naar een ander looptijdbereik wordt als riskant ervaren.
De theorie van marktsegmentatie begrijpen
De belangrijkste conclusies van deze theorie zijn dat rendementscurves worden bepaald door vraag- en aanbodkrachten binnen elke markt / categorie van schuldverzekeringslooptijden en dat de opbrengsten voor één categorie looptijden niet kunnen worden gebruikt om de opbrengsten voor een andere categorie looptijden te voorspellen.
Marktsegmentatietheorie is ook bekend als de gesegmenteerde markten theorie. Het is gebaseerd op de overtuiging dat de markt voor elk segment van obligatieleningen hoofdzakelijk bestaat uit beleggers die een voorkeur hebben voor beleggingen in effecten met een specifieke looptijd: korte, middellange of lange termijn.
De theorie van de marktsegmentatie beweert verder dat de kopers en verkopers die deel uitmaken van de markt voor kortlopende effecten andere kenmerken en motivaties hebben dan kopers en verkopers van effecten met een middellange en lange looptijd. De theorie is gedeeltelijk gebaseerd op de beleggingsgewoonten van verschillende soorten institutionele beleggers, zoals banken en verzekeringsmaatschappijen. Banken geven over het algemeen de voorkeur aan kortlopende effecten, terwijl verzekeringsmaatschappijen over het algemeen de voorkeur geven aan langlopende effecten.
Een terughoudendheid om categorieën te veranderen
Een verwante theorie die voortkomt uit de theorie van de marktsegmentatie is de voorkeurstheorie voor habitats. De habitattheorie die de voorkeur heeft, stelt dat beleggers preferente reeksen van looptijd van obligaties hebben en dat de meeste alleen van hun voorkeuren afwijken als ze gegarandeerd hogere opbrengsten hebben. Hoewel er mogelijk geen identificeerbaar verschil in marktrisico is, beschouwt een belegger die gewend is te beleggen in effecten binnen een specifieke looptijdcategorie, een categorieverschuiving vaak als riskant.
Implicaties voor marktanalyse
De rentecurve is een direct resultaat van de theorie van de marktsegmentatie. Traditioneel wordt de rentecurve voor obligaties getrokken over alle looptijdklassen, wat een rendementsrelatie weergeeft tussen de korte en lange rentetarieven. Voorstanders van de marktsegmentatietheorie suggereren echter dat het onderzoeken van een traditionele rendementscurve die alle looptijden bestrijkt, een vruchteloze onderneming is, omdat korte-rentetarieven niet voorspellend zijn voor lange-termijnkoersen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.