Stroomonderbreker
Stroomonderbrekers zijn maatregelen goedgekeurd door de Securities and Exchange Commission (SEC) om paniekverkoop op Amerikaanse beurzen te beteugelen. Ze zijn zowel van toepassing op brede marktindexen zoals de S&P 500 als op individuele effecten.
Stroomonderbrekers werken door de handel tijdelijk te stoppen wanneer de prijzen vooraf gedefinieerde niveaus raken, zoals een intraday-daling van 14% voor de S&P 500, of een stijging van 15% in de aandelenkoers van een bedrijf in vijf minuten.
Belangrijkste leerpunten
- Stroomonderbrekers zijn maatregelen die worden gebruikt om paniekverkoop op Amerikaanse beurzen te beteugelen.
- Ze stoppen de handel tijdelijk als de prijzen snel buiten de vooraf bepaalde grenzen vallen.
- Het systeem van stroomonderbrekers is verschillende keren herzien op basis van feedback uit eerdere crises.
Wat is een stroomonderbreker?
Hoe stroomonderbrekers werken
Regelgevers zetten de eerste stroomonderbrekers op hun plaats na de marktcrash van 19 oktober 1987, toen de Dow Jones Industrial Average (DJIA) op een dag 508 punten (22, 6%) verloor. De crash, die begon in Hong Kong en al snel de markten wereldwijd trof, werd bekend als Black Monday.
Een tweede incident, de zogenaamde flash crash van 6 mei 2010, liet de DJIA in slechts tien minuten bijna 1.000 punten (meer dan 9%) dalen. De prijzen herstelden zich meestal door de markt dicht, maar het falen van de stroomonderbrekers na 1987 om de crash te stoppen, zorgde ervoor dat de toezichthouders het stroomonderbrekersysteem bijwerkten.
Tegenwoordig is het circuitonderbrekersysteem van toepassing op zowel individuele effecten als marktindexen. Sinds februari 2013 hebben we bijvoorbeeld marktbrede stroomonderbrekers die reageren op dalingen van één dag in de S&P 500-index. Als de index 7% onder het vorige slot daalt, wordt dit een daling van niveau 1 genoemd. Een daling van niveau 2 verwijst naar een daling van 13%, terwijl een daling van niveau 3 verwijst naar een daling van 20%.
Voor individuele effecten kunnen stroomonderbrekers worden geactiveerd, ongeacht of de prijs stijgt of daalt. Stroomonderbrekers die betrekking hebben op brede marktindexen worden daarentegen alleen geactiveerd op basis van neerwaartse prijsbewegingen.
Stroomonderbrekers van niveau 1 of 2 stoppen de handel op alle beurzen gedurende 15 minuten, tenzij ze worden geactiveerd om of na 15:25 uur, in welk geval de handel mag doorgaan. Stroomonderbrekers van niveau 3 stoppen de handel voor de rest van de handelsdag (09.30 uur tot 16.00 uur).
Naast deze stroomonderbrekers op marktniveau zijn er ook stroomonderbrekers voor individuele effecten. In tegenstelling tot hun marktbrede tegenhangers, worden deze individuele stroomonderbrekers van kracht ongeacht of de prijs omhoog of omlaag gaat.
Belangrijk is dat Exchange-Traded Funds (ETF's) worden behandeld als een 'individuele beveiliging' onder het stroomonderbrekersysteem, ook al vertegenwoordigen ze portefeuilles van verschillende effecten.
Voorbeeld uit de echte wereld van stroomonderbrekers in actie
Sinds oktober 2013 heeft de SEC een "limit-up limit-down" (LULD) -mechanisme gebruikt om de drempels voor acceptabele handel te bepalen. In dit kader worden stilstanden veroorzaakt door op- of neergaande bewegingen buiten bepaalde banden, bepaald op basis van de prijs en de notering van het effect.
De volgende tabel geeft een overzicht van de aanvaardbare handelsbereiken die worden gebruikt om individuele effecten binnen het huidige systeem van stroomonderbrekers te reguleren:
| Belangrijkste parameters van het stroomonderbrekersysteem | ||
|---|---|---|
| Acceptabel omhoog of omlaag handelsbereik (09.45 uur - 15.30 uur) | Acceptabel omhoog of omlaag handelsbereik (9: 30-9: 45 uur en 15: 35-4: 00 uur) | Beveiligingsprijs, aanbieding |
| 5% | 10% | Tier 1 National Market System (NMS) effecten: S&P 500- en Russell 1000-genoteerde aandelen, sommige op de beurs verhandelde producten; prijs groter dan $ 3, 00 (prijs> $ 3, 00) |
| 10% | 20% | Tier 2 NMS-effecten: andere aandelen met een prijs hoger dan $ 3, 00 (p> $ 3, 00) |
| 20% | 40% | Andere aandelen met een koers groter dan of gelijk aan $ 0, 75 en minder dan $ 3, 00 ($ 0, 75 ≤ p ≤ $ 3, 00) |
| Minder dan 75% of $ 0, 15 | Kleiner van 150% (alleen bovengrens) of $ 0, 30 | Andere aandelen kochten minder dan $ 0, 75 (p <$ 0, 75) |
Als de handel buiten deze banden 15 seconden aanhoudt, wordt de handel gedurende vijf minuten gestopt. De referentieprijs wordt berekend met behulp van de gemiddelde prijs over de afgelopen 5 minuten en de maximaal toegestane pauze is 10 minuten.
Om tegemoet te komen aan de hogere volumes die doorgaans worden geassocieerd met de openings- en sluitingsperioden van de handelsdag, worden de banden verdubbeld tijdens die periodes (respectievelijk van 09.30 uur tot 09.45 uur en van 15.35 uur tot 16.00 uur).
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.