Commodities Trading: een overzicht

Grondstoffen, of ze nu gerelateerd zijn aan voedsel, energie of metalen, zijn een belangrijk onderdeel van het dagelijks leven. Iedereen die een auto bestuurt, kan aanzienlijk worden beïnvloed door stijgende prijzen voor ruwe olie. De impact van een droogte op het aanbod van sojabonen kan de samenstelling van uw volgende maaltijd beïnvloeden. Evenzo kunnen grondstoffen een belangrijke manier zijn om een ​​portefeuille te diversifiëren die verder gaat dan traditionele effecten - hetzij voor de lange termijn of als een plek om contanten te parkeren tijdens ongewoon volatiele of bearish aandelenmarkten, aangezien grondstoffen traditioneel in tegenstelling tot aandelen bewegen.

Het was vroeger zo dat de gemiddelde belegger niet aan grondstoffen toekende, omdat dit een aanzienlijke hoeveelheid tijd, geld en expertise vereiste. Tegenwoordig zijn er verschillende routes naar de grondstoffenmarkten, waarvan sommige deelname vergemakkelijken voor degenen die niet eens professionele handelaren zijn.

Een geschiedenis van grondstoffenhandel

Het omgaan met grondstoffen is een oud beroep dat verder teruggaat dan het handelen in aandelen en obligaties. Oude beschavingen verhandelden een breed scala aan grondstoffen, van schelpen tot specerijen. Grondstoffenhandel was een essentiële activiteit. De macht van rijken kan worden beschouwd als enigszins evenredig met hun vermogen om complexe handelssystemen te creëren en te beheren en goederenuitwisseling te vergemakkelijken, die dient als de wielen van handel, economische ontwikkeling en belastingheffing voor de schatkist van een koninkrijk. Hoewel de meeste opdrachtgevers mensen waren die de fysieke goederen op de een of andere manier hadden gemaakt of gebruikt, waren er ongetwijfeld speculanten die graag een drachme of twee wilden inzetten op de komende tarweoogst.

Grondstoffen kunnen een belangrijke manier zijn om een ​​portefeuille te diversifiëren die verder gaat dan traditionele effecten - hetzij voor de lange termijn of als een plek om contanten te parkeren tijdens ongewoon volatiele of bearish aandelenmarkten, aangezien grondstoffen traditioneel in tegenstelling tot aandelen bewegen.

Uitwisseling van grondstoffen

Over de hele wereld zijn er nog steeds veel handelsbeurzen, hoewel velen in de loop der jaren zijn gefuseerd of failliet zijn gegaan. De meeste hebben een paar verschillende grondstoffen, hoewel sommige zijn gespecialiseerd in een enkele groep. De London Metal Exchange draagt ​​bijvoorbeeld alleen metalen grondstoffen, zoals de naam al aangeeft.

In de VS zijn de meest populaire beurzen die van CME Group, die werd opgericht nadat de Chicago Mercantile Exchange en Chicago Board of Trade in 2006 fuseerden (de New York Mercantile Exchange is een van haar activiteiten), de Intercontinentale Exchange in Atlanta en de Kansas City Board of Trade.

Commodity-handel op de beurzen kan standaardovereenkomsten vereisen, zodat transacties zonder visuele inspectie met vertrouwen kunnen worden uitgevoerd. U wilt bijvoorbeeld niet 100 stuks vee kopen om erachter te komen dat het vee ziek is, of ontdekken dat de gekochte suiker van inferieure of onaanvaardbare kwaliteit is.

Kenmerken van de grondstoffenmarkt

Economische basisprincipes van vraag en aanbod drijven doorgaans de grondstoffenmarkten aan: een lager aanbod stimuleert de vraag, wat overeenkomt met hogere prijzen, en vice versa. Grote verstoringen in het aanbod, zoals een wijdverbreide gezondheidsschrik bij vee, kunnen leiden tot een piek in de over het algemeen stabiele en voorspelbare vraag naar vee. Aan de vraagzijde hebben mondiale economische ontwikkeling en technologische vooruitgang vaak een minder dramatisch, maar belangrijk effect op de prijzen. Een voorbeeld: de opkomst van China en India als belangrijke spelers in de productie heeft bijgedragen aan de afnemende beschikbaarheid van industriële metalen, zoals staal, voor de rest van de wereld.

Soorten beleggingsproducten

Tegenwoordig vallen verhandelbare grondstoffen in de volgende vier categorieën:

• Metalen (zoals goud, zilver, platina en koper)
• Energie (zoals ruwe olie, stookolie, aardgas en benzine)
• Vee en vlees (inclusief magere varkens, buiken, levend vee en voedervee)
• Agrarisch (inclusief maïs, sojabonen, tarwe, rijst, cacao, koffie, katoen en suiker)

Volatiele of bearish aandelenmarkten vinden doorgaans bang beleggers haasten om geld over te dragen naar edelmetalen zoals goud, dat van oudsher wordt gezien als een betrouwbaar, betrouwbaar metaal met overdraagbare waarde. Edelmetalen kunnen ook worden gebruikt als afdekking tegen hoge inflatie of valutadevaluaties.

Energiespelen komen ook vaak voor bij grondstoffen. Wereldwijde economische ontwikkelingen en verminderde olie-output van putten over de hele wereld kunnen leiden tot opwaartse stijgingen van de olieprijzen, omdat investeerders een beperkte olievoorraad wegen en beoordelen met steeds toenemende energiebehoeften. Economische teruggang, productieveranderingen door de Organisatie van de Olie-exporterende Landen (OPEC) en opkomende technologische vooruitgang (zoals wind, zon en biobrandstof) die als doel hebben ruwe olie te vervangen (of aan te vullen) als energieleverancier moeten ook worden overwogen.

Granen en andere landbouwproducten hebben een zeer actieve handelsmarkt. Ze kunnen extreem vluchtig zijn tijdens zomermaanden of perioden van weersovergangen. Bevolkingsgroei, gecombineerd met een beperkt aanbod van landbouwproducten, kan kansen bieden om de prijsstijgingen van landbouwproducten te verhogen.

Futures gebruiken om in grondstoffen te beleggen

Een populaire manier om in grondstoffen te beleggen, is via een futures-contract, een overeenkomst om op een later tijdstip een specifieke hoeveelheid van een product tegen een vaste prijs te kopen of verkopen. Futures zijn beschikbaar op elke categorie goederen.

Twee soorten beleggers nemen deel aan de futures-markten:

• commerciële of institutionele gebruikers van de goederen
• speculanten

Wie gebruikt Futures-contracten

Fabrikanten en serviceproviders gebruiken futures als onderdeel van hun budgetteringsproces om de uitgaven te normaliseren en de cashflowgerelateerde hoofdpijn te verminderen. Deze hedgers kunnen de grondstoffenmarkten gebruiken om een ​​positie in te nemen die het risico op financieel verlies als gevolg van een prijsverandering zal verminderen. De luchtvaartsector is een voorbeeld van een grote industrie die voor planningsdoeleinden enorme hoeveelheden brandstof tegen stabiele prijzen moet beveiligen. Vanwege deze behoefte houden luchtvaartmaatschappijen zich bezig met hedging. Via futures-contracten kopen luchtvaartmaatschappijen brandstof tegen vaste tarieven (voor een bepaalde periode) om de marktvolatiliteit van ruwe olie en benzine te voorkomen, waardoor hun financiële overzichten volatieler en riskanter worden voor beleggers.

Landbouwcoöperaties maken ook gebruik van futures. Zonder futures en hedging zou volatiliteit in grondstoffen faillissementen kunnen veroorzaken voor bedrijven die relatief veel voorspelbaarheid nodig hebben bij het beheren van hun kosten.

De tweede groep bestaat uit speculanten die hopen te profiteren van veranderingen in de prijs van het futurescontract. Speculanten sluiten hun posities meestal voordat het contract afloopt en nemen nooit de feitelijke levering van de goederen (bijvoorbeeld graan, olie, enz.) Zelf aan.

Vereisten voor het handelen in futures

Investeren in een commodity futures-contract vereist het openen van een effectenrekening als u geen makelaar hebt die ook in futures handelt. Beleggers moeten ook een formulier invullen waarin wordt erkend dat zij inzicht hebben in de risico's die verbonden zijn aan de handel in futures.

Elk grondstoffencontract vereist een andere minimale storting (afhankelijk van de makelaar) en de waarde van uw account zal stijgen of dalen met de waarde van het contract. Als de waarde van het contract daalt, zult u een margestorting ondergaan en moet u meer geld op uw account plaatsen om de positie open te houden. Vanwege de enorme hoeveelheden hefboomwerking kunnen kleine prijsbewegingen grote rendementen of verliezen betekenen, en een futures-account kan binnen enkele minuten worden weggevaagd of verdubbeld.

De voordelen van futures

• Het is een puur spel op de onderliggende grondstof
• Hefboomwerking zorgt voor grote winsten als u zich aan de rechterkant van het vak bevindt
• Minimale deposito's beheren contracten van volledige omvang die u normaal niet zou kunnen betalen
• Je kunt gemakkelijk lang of kort gaan

De nadelen van futures

• Futures-markten kunnen zeer volatiel zijn en directe investeringen kunnen zeer riskant zijn, vooral voor onervaren beleggers.
• Leverage vergroot zowel winsten als verliezen
• Een transactie kan snel tegen u ingaan en u kunt uw initiële storting (en meer) verliezen voordat u uw positie kunt sluiten.

Aan de meeste futurescontracten zijn ook opties verbonden. Het kopen van opties op futures-contracten is vergelijkbaar met het plaatsen van een aanbetaling op iets in plaats van het volledig te kopen; u hebt het recht, maar niet de plicht, om de transactie uit te voeren. Daarom, als de prijs van het contract niet in de richting beweegt die u had verwacht, hebt u uw verlies beperkt tot de kosten van de optie.

Opties gebruiken om in grondstoffen te beleggen

Veel beleggers maken op de een of andere manier gebruik van aandelen van bedrijven in aan een grondstof gerelateerde industrieën. Degenen die bijvoorbeeld een oliespel willen maken, kunnen bijvoorbeeld investeren in boormachines, raffinaderijen, tankerbedrijven of gediversifieerde oliemaatschappijen. Degenen die door de gouden bug zijn gebeten, kunnen mijnbouwbedrijven, smelters, raffinaderijen of over het algemeen een bedrijf kopen dat met goud omgaat.

Aandelen zouden minder gevoelig zijn voor volatiele koersschommelingen dan futures. Bovendien zijn aandelen gemakkelijk te kopen, aan te houden, te verhandelen en te volgen, en is het mogelijk om investeringen te beperken tot een bepaalde sector. Natuurlijk moeten beleggers wat onderzoek doen om ervoor te zorgen dat een bepaald bedrijf zowel een goede investering is als een goed spel.

Aandelenopties, die een kleinere investering vereisen dan het rechtstreeks kopen van aandelen, zijn een andere manier om in grondstoffen te beleggen. Hoewel het risico beperkt is tot de kosten van de optie, is het typisch dat de koersbeweging niet direct de onderliggende aandelen weerspiegelt.

Voordelen van aandelenopties

• Beleggers hebben meestal al een effectenrekening, dus handelen is eenvoudiger
• Publieke informatie over de financiële situatie van een bedrijf is direct beschikbaar
• De aandelen zijn vaak zeer liquide

Nadelen van aandelenopties

• Een aandeel is geen puur spel op grondstofprijzen
• De prijs kan worden beïnvloed door bedrijfsspecifieke factoren en door marktomstandigheden

ETF's en Notes gebruiken om in grondstoffen te beleggen

Exchange Traded Funds (ETF's) en Exchange Traded Notes (ETN's), die handelen in aandelen, stellen beleggers in staat deel te nemen aan schommelingen in de grondstoffenprijzen zonder direct in futurescontracten te beleggen.

Commodity ETF's volgen meestal de prijs van een bepaalde commodity of groep van grondstoffen die een index vormen met behulp van futurescontracten, hoewel een paar beleggers de ETF zullen steunen met de werkelijke commodity die in opslag wordt gehouden. In 2011 plaatste de A&M Investment Management Company van de Universiteit van Texas / Texas, die toezicht houdt op $ 21 miljard aan kapitaal en aanverwante activa, beroemd 5% van haar portefeuille in daadwerkelijke goudstaven die als valutaspel in een bankkluis in New York werden gehouden .

ETN's zijn ongedekte schulden die zijn ontworpen om de prijsschommelingen van een bepaalde grondstof of grondstoffenindex na te bootsen en worden ondersteund door de emittent. Een speciale effectenrekening is niet vereist om te beleggen in ETF's of ETN's.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Voordelen van ETF's en ETN's

• Er zijn geen beheers- of terugkoopkosten om je zorgen over te maken, omdat ze als aandelen handelen.
• Ze bieden een gemakkelijke manier om deel te nemen aan de prijsschommelingen van een grondstof of een mandje met grondstoffen.

Nadelen van ETF's en ETN's

• Een grote beweging in de grondstof wordt mogelijk niet punt voor punt weerspiegeld door de onderliggende ETF of ETN.
• Aan niet alle grondstoffen is een ETF of ETN gekoppeld.
• ETN's hebben kredietrisico verbonden aan de emittent.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soja Fonds; WEAT: Teucrium Wheat Fund

Beleggingsfondsen en indexfondsen gebruiken om in grondstoffen te beleggen

Hoewel beleggingsfondsen niet rechtstreeks in grondstoffen kunnen beleggen, kunnen ze wel beleggen in aandelen van bedrijven die betrokken zijn in aan grondstoffen gerelateerde industrieën, zoals energie, landbouw of mijnbouw. Net als de aandelen waarin ze beleggen, kunnen de aandelen van het fonds worden beïnvloed door andere factoren dan grondstoffenprijzen, waaronder schommelingen op de aandelenmarkt en bedrijfsspecifieke risico's.

Een klein aantal beleggingsfondsen voor grondstoffenindexen belegt in futurescontracten en aan grondstoffen gekoppelde derivatenbeleggingen, waardoor een meer directe blootstelling aan grondstoffenprijzen wordt geboden.

Voordelen van Commodity Mutual Funds

• Professioneel geldbeheer
• diversificatie
• Liquiditeit

Nadelen van Commodity Mutual Funds

• De beheerskosten kunnen hoog zijn en sommige fondsen kunnen verkoopkosten hebben.
• Ze zijn geen puur spel op grondstofprijzen, omdat de meeste grondstoffenfondsen beleggen in aandelen.

Commodity Pools en Managed Futures gebruiken

Een commodity pool operator (CPO) is een persoon of commanditaire vennootschap die geld van investeerders verzamelt, het in één pool combineert en het in futurescontracten en opties belegt. CPO's moeten beleggers een risicodocument verstrekken en moeten periodieke rekeningoverzichten en jaarlijkse financiële verslagen verspreiden. Ze moeten ook strikte gegevens bijhouden van alle beleggers, transacties en pools die ze mogelijk uitvoeren.

CPO's zullen een commodity trading advisor (CTA) in dienst nemen om hen te adviseren bij de handelsbeslissingen voor de pool. CTA's moeten geregistreerd zijn bij de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en moeten een FBI-achtergrondcontrole doorlopen voordat ze beleggingsadvies kunnen geven. Ze hebben meestal een systeem om in futures te handelen en gebruiken dit om handel in grondstoffenpools te adviseren.

Voordelen van CTA's

• Ze kunnen professioneel advies geven.
• Een gepoolde structuur biedt een manager meer geld om te investeren.
• Gesloten fondsen vereisen dat alle investeerders dezelfde hoeveelheid geld inzetten.

Nadelen van CTA's

• Het kan moeilijk zijn om in het verleden behaalde resultaten te evalueren en u wilt misschien kijken naar het voor risico gecorrigeerde rendement van de CTA van eerdere investeringen.
• Beleggers moeten ook CTA-openbaarmakingsdocumenten lezen en het handelsprogramma begrijpen, dat mogelijk vatbaar is voor trekkingen.

Het komt neer op

Er zijn verschillende grondstoffeninvesteringen die zowel beginnende als ervaren handelaren kunnen overwegen. Hoewel commodity-futurescontracten de meest directe manier zijn om deel te nemen aan prijsbewegingen, bieden andere soorten beleggingen met verschillende risico's en beleggingsprofielen ook voldoende mogelijkheden voor blootstelling aan grondstoffen. Grondstoffen kunnen snel risicovolle beleggingsvoorstellen worden, omdat ze kunnen worden beïnvloed door onzekerheden die moeilijk, zo niet onmogelijk te voorspellen zijn, zoals ongebruikelijke weerspatronen, epidemieën en natuurrampen en door de mens veroorzaakte rampen.