Samengestelde kapitaalkosten
Samengestelde kapitaalkosten zijn de kosten van een onderneming om haar activiteiten te financieren, bepaald door en ook wel "gewogen gemiddelde kapitaalkosten" of WACC genoemd. Bij de berekening worden de kosten van elke kapitaalcomponent vermenigvuldigd met het proportionele gewicht ervan en wordt de som van de resultaten genomen. De schulden en het eigen vermogen van een bedrijf, of de kapitaalstructuur, omvatten doorgaans gewone aandelen, preferente aandelen, obligaties en andere langlopende schulden. Hoge samengestelde kapitaalkosten geven aan dat een bedrijf hoge financieringskosten heeft; een lage samengestelde kapitaalkost impliceert lagere financieringskosten.
Inzicht in samengestelde kapitaalkosten
Beschouw een bedrijf als een pool van geld uit twee verschillende bronnen om samengestelde kapitaalkosten te begrijpen: schulden en eigen vermogen. Opbrengsten verdiend door bedrijfsactiviteiten worden niet als een derde bron beschouwd omdat, nadat een bedrijf schulden heeft afgelost, het bedrijf restanten behoudt die niet worden teruggegeven aan aandeelhouders (in de vorm van dividenden) namens die aandeelhouders.
Het management van een bedrijf gebruikt de samengestelde kapitaalkosten van het bedrijf bij interne besluitvorming. Het kan het bijvoorbeeld gebruiken om te helpen beslissen of het bedrijf een nieuw project winstgevend kan financieren. Beleggers kunnen de samengestelde kapitaalkosten van een bedrijf gebruiken als een van de verschillende factoren bij de beslissing om de aandelen van het bedrijf te kopen. Hoewel de kosten voor het uitgeven van schulden vrij eenvoudig zijn, hebben de kosten voor het uitgeven van aandelen meer variabelen. Een bedrijf met een relatief lage WACC is mogelijk beter gepositioneerd om te groeien en uit te breiden, wat aandeelhouders mogelijk beloont.
Hoe beleggers samengestelde kapitaalkosten gebruiken
Effectenanalisten gebruiken WACC vaak bij het beoordelen van de waarde van beleggingen. Bij een analyse van de contante waarde van de contante waarde kan de WACC bijvoorbeeld worden toegepast als de disconteringsvoet voor toekomstige kasstromen om de netto contante waarde van een onderneming te bepalen. WACC kan ook worden gebruikt als een hindernis waarmee de ROIC-prestaties kunnen worden gemeten. WACC is ook essentieel om EVA-berekeningen te maken.
Hoewel samengestelde kapitaalkosten belangrijk zijn, zou de gemiddelde belegger vinden dat het berekenen van WACC een ingewikkeld proces is dat gedetailleerde bedrijfsinformatie vereist. Het begrijpen van WACC kan beleggers echter helpen het belang ervan te begrijpen wanneer ze dit zien in rapporten van makelaarsanalisten.
Omdat bepaalde elementen van de WACC-formule, zoals de vermogenskostenvoet, geen consistente waarden zijn, kunnen verschillende partijen deze om verschillende redenen anders rapporteren. Hoewel WACC vaak kan helpen om waardevol inzicht in een bedrijf te geven, moet je het altijd samen met andere statistieken gebruiken om te bepalen of je al dan niet in een bedrijf wilt investeren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.