Coupon strippen
Coupon strippen is de scheiding van de periodieke rentebetalingen van een obligatie van de hoofdaflossingsverplichting om een reeks individuele effecten te creëren. Bij het strippen van coupons wordt de onderliggende obligatie een nulcouponobligatie en wordt elke rentebetaling een afzonderlijke nulcouponobligatie.
UITBREIDING Coupon strippen
Coupon strippen is een structurele techniek waarbij een obligatie wordt gekocht en de hoofd- en rentecomponenten worden losgemaakt van afzonderlijke effecten die onafhankelijk kunnen worden verkocht. De obligatie wordt opnieuw verpakt in een aantal nulcoupon- of stripeffecten met verschillende looptijden. De securitisatie van de coupons voor rentebetalingen van een obligatie zou economisch de moeite waard zijn als de som van de delen groter zou zijn dan het geheel. Als daarentegen de opbrengst van het strippen hetzelfde blijkt te zijn als de kosten voor het kopen van de obligaties, dan is het strippen van coupons oneconomisch.
Elke couponbetaling geeft de houder recht op een gespecificeerde contante aangifte op een specifieke datum. Bovendien vraagt het lichaam van het effect om terugbetaling van de hoofdsom op de vervaldag. Als een investeringsbank bijvoorbeeld een schatkist van $ 50 miljoen aanhoudt die vijf jaar lang jaarlijks 5% rente betaalde, zou couponstrippen die obligatie veranderen in zes nieuwe nulcouponobligaties - een obligatie van $ 50 miljoen die in vijf jaar vervalt en vijf $ 2, 5 miljoen (5% x $ 50 miljoen) obligaties die elk in een van de komende vijf jaar zouden vervallen. Elke obligatie zal worden verkocht met een andere korting dan de nominale waarde op basis van de looptijd ervan.
De marktprijs van een stripobligatie weerspiegelt de kredietwaardigheid van de emittent en de contante waarde van het looptijdbedrag dat wordt bepaald door de looptijd en de geldende rentetarieven in de economie. Hoe verder weg de vervaldatum, hoe lager de contante waarde en vice versa. Hoe lager de rentetarieven in de economie, hoe hoger de contante waarde van de nulcouponobligatie en vice versa. De contante waarde van de obligatie zal sterk fluctueren met veranderingen in de geldende rentetarieven, aangezien er geen regelmatige rentebetalingen zijn om de waarde te stabiliseren. Als gevolg hiervan is de impact van renteschommelingen op stripobligaties, de zogenaamde duration van de obligaties, groter dan de impact op periodieke couponbetalende obligaties.
Coupon strippen kan ook een grotere obligatie met een bepaalde rentevoet opdelen in een reeks kleinere obligaties met verschillende rentetarieven om te voldoen aan de vraag van beleggers naar bepaalde soorten obligaties. Deze praktijk is te zien in de markt voor hypothecaire zekerheid (MBS).
De nulcouponobligaties gecreëerd door couponstrippen doen geen periodieke rentebetalingen aan beleggers. De obligatiehouder ontvangt een betaling op de vervaldag. De spread tussen de aankoopprijs en de nominale waarde op de vervaldag vertegenwoordigt het rendement op de investering. Als het effect tot het einde van de looptijd wordt aangehouden, is het behaalde rendement belastbaar als rentebaten. Hoewel de obligatiehouder geen rente-inkomsten ontvangt, is hij / zij nog steeds verplicht om de toegerekende rente op de obligatie elk jaar te rapporteren aan de Internal Revenue Service (IRS). De hoeveelheid rente die een belegger elk jaar moet claimen en belasting betalen over een stripobligatie, draagt bij aan de kostenbasis van de obligatie. Als de obligatie wordt verkocht voordat deze vervalt, kan er een meerwaarde of verlies ontstaan.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.