Kapitalisatie van inkomsten
Kapitalisatie van inkomsten is een methode om de waarde van een organisatie te bepalen door de waarde van de verwachte winst te berekenen op basis van de huidige inkomsten en verwachte toekomstige prestaties. Deze methode wordt tot stand gebracht door de netto contante waarde (NPV) van verwachte toekomstige winsten of kasstromen te vinden en deze te delen door de kapitalisatie (cap rate). Dit is een benadering van de inkomstenwaardering die de waarde van een bedrijf bepaalt door te kijken naar de huidige kasstroom, het jaarlijkse rendement en de verwachte waarde van het bedrijf.
Belangrijkste leerpunten
- Kapitalisatie van inkomsten is een methode om de waarde van een bedrijf te bepalen.
- De formule is de netto contante waarde (NPV) gedeeld door het kapitalisatiepercentage.
- Om de formule correct toe te passen, is een goed begrip van het bedrijf dat wordt beoordeeld vereist.
Inzicht in kapitalisatie van inkomsten
Door de kapitalisatie van inkomsten te berekenen, kunnen beleggers de potentiële risico's en het rendement van de aankoop van een bedrijf bepalen. De resultaten van deze berekening moeten echter worden begrepen in het licht van de beperkingen van deze methode. Het vereist onderzoek en gegevens over het bedrijf, wat op zijn beurt, afhankelijk van de aard van het bedrijf, onderweg generalisaties en veronderstellingen vereist. Hoe meer gestructureerd het bedrijf is, en hoe strenger toegepast op de boekhoudpraktijken, hoe minder impact ik heb op veronderstellingen en generalisaties.
Een kapitalisatiepercentage bepalen
Het bepalen van een kapitalisatiepercentage voor een bedrijf vereist aanzienlijk onderzoek en kennis van het type bedrijf en industrie. De tarieven die voor kleine bedrijven worden gebruikt, zijn doorgaans 20% tot 25%, wat de ROI-kopers zijn die doorgaans zoeken naar welk bedrijf ze willen kopen.
Omdat de ROI geen salaris voor de nieuwe eigenaar bevat, moet dat bedrag los staan van de ROI-berekening. Bijvoorbeeld, een klein bedrijf dat jaarlijks $ 500.000 binnenbrengt en zijn eigenaar een eerlijke marktwaarde (FMV) van $ 200.000 per jaar betaalt, gebruikt $ 300.000 aan inkomsten voor waarderingsdoeleinden.
Wanneer alle variabelen bekend zijn, wordt de kapitalisatie berekend met een eenvoudige formule, bedrijfsopbrengsten / aankoopprijs. Eerst moet het jaarlijkse bruto-inkomen van de investering worden bepaald. Vervolgens moeten de bedrijfskosten worden afgetrokken om het netto-bedrijfsresultaat te identificeren. Het netto bedrijfsresultaat wordt vervolgens gedeeld door de aankoopprijs van de investering / het onroerend goed om het activeringspercentage te identificeren.
Nadelen van kapitalisatie van inkomsten
Het evalueren van een bedrijf op basis van toekomstige inkomsten heeft nadelen. Ten eerste kan de methode waarmee toekomstige inkomsten worden geprojecteerd onnauwkeurig zijn, wat resulteert in minder dan verwachte opbrengsten. Buitengewone gebeurtenissen kunnen zich voordoen, waardoor de winst in het gedrang komt en daarom de waardering van de investering beïnvloedt. Ook kan het zijn dat een start-up die een of twee jaar in bedrijf is, onvoldoende gegevens heeft om een nauwkeurige waardering van het bedrijf te bepalen.
Omdat het kapitalisatiepercentage de risicotolerantie van de koper, de marktkenmerken en de verwachte groeifactor van de onderneming moet weerspiegelen, moet de koper de aanvaardbare risico's en de gewenste ROI kennen. Als een koper bijvoorbeeld niet op de hoogte is van een gericht tarief, kan hij te veel betalen voor een bedrijf of een meer geschikte investering doorgeven.
Voorbeeld van hoofdlettergebruik
De afgelopen 10 jaar heeft een lokaal bedrijf jaarlijks een cashflow van $ 500.000 genoten; op basis van voorspellingen worden deze kasstromen naar verwachting voor onbepaalde tijd voortgezet. De jaarlijkse uitgaven van het bedrijf bedragen constant $ 100.000. Daarom verdient het bedrijf jaarlijks $ 400.000 ($ 500.000 - $ 100.000 = $ 400.000). Om de waarde van het bedrijf te bepalen, onderzoekt de belegger andere beleggingen zonder risico met vergelijkbare kasstromen. Hij identificeert een schatkistobligatie van $ 4 miljoen die jaarlijks 1% oplevert, of $ 40.000. Als gevolg hiervan bepaalt hij de waarde van het bedrijf als $ 4.000.000, omdat het een vergelijkbare investering is in termen van risico's en voordelen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.