Kredietmarkt
Kredietmarkt verwijst naar de markt waardoor bedrijven en overheden schulden aan beleggers uitgeven, zoals obligaties van beleggingskwaliteit, junk bonds en kortlopend handelspapier. Soms de schuldmarkt genoemd, omvat de kredietmarkt ook schuldaanbiedingen, zoals bankbiljetten en gesecuritiseerde verplichtingen, waaronder collateralized debt verplichtingen (CDO's), door hypotheek gedekte effecten en credit default swaps (CDS).
Inzicht in de kredietmarkt
De kredietmarkt verkleint de aandelenmarkt in termen van dollarwaarde. Als zodanig fungeert de toestand van de kredietmarkt als een indicator voor de relatieve gezondheid van de markten en de economie als geheel. Sommige analisten noemen de kredietmarkt de kanarie in de mijn, omdat de kredietmarkt meestal tekenen van onrust vertoont vóór de aandelenmarkt.
Wanneer bedrijven, nationale overheden en gemeenten geld moeten verdienen, geven ze obligaties uit. Beleggers die de obligaties kopen, geven in wezen geld van de emittent. Op zijn beurt betaalt de emittent de beleggers rente op de obligaties, en wanneer de obligaties vervallen, verkopen de beleggers ze tegen nominale waarde terug aan de emittenten. Beleggers kunnen hun obligaties echter ook voor meer of minder dan hun nominale waarde vóór de vervaldag aan andere beleggers verkopen.
Andere delen van de kredietmarkt zijn iets gecompliceerder en bestaan uit consumentenschuld, zoals hypotheken, creditcards en autoleningen die zijn gebundeld en als investering worden verkocht. Aangezien betalingen op de gebundelde schuld worden ontvangen, verdient de koper rente over het effect, maar als te veel leners (in de gebundelde pool) in gebreke blijven op hun leningen, verliest de koper.
Belangrijkste leerpunten
- De kredietmarkt is waar beleggers en instellingen schuldbewijzen zoals obligaties kunnen kopen.
- Het uitgeven van schuldbewijzen is hoe overheden en bedrijven kapitaal aantrekken, investeerders nu geld aannemen en rente betalen tot ze de schuld op de vervaldag terugbetalen.
- De kredietmarkt is groter dan de aandelenmarkt, dus traders zoeken naar sterkte of zwakte op de kredietmarkt om sterkte of zwakte in de economie aan te geven.
De gezondheid van de kredietmarkt
De heersende rentetarieven en de vraag van beleggers zijn beide indicatoren voor de gezondheid van de kredietmarkt. Analisten kijken ook naar de spreiding tussen de rentetarieven op schatkistobligaties en bedrijfsobligaties, inclusief obligaties van beleggingskwaliteit en junk bonds.
Treasury-obligaties hebben het laagste wanbetalingsrisico en dus de laagste rentevoeten, terwijl bedrijfsobligaties meer wanbetalingsrisico en hogere rentevoeten hebben. Naarmate de spreiding tussen de rentetarieven op dit soort beleggingen toeneemt, kan dit een recessie voorspellen, aangezien beleggers bedrijfsobligaties als steeds risicovoller beschouwen.
Verschil tussen krediet- en aandelenmarkten
Terwijl de kredietmarkt beleggers een kans geeft om te investeren in bedrijfs- of consumentenschuld, geeft de aandelenmarkt beleggers een kans om te investeren in het eigen vermogen van een bedrijf. Als een belegger bijvoorbeeld een obligatie van een bedrijf koopt, leent hij het bedrijf geld en belegt het in de kredietmarkt. Als ze een aandeel koopt, investeert ze in het eigen vermogen van een bedrijf en koopt ze in wezen een deel van haar winst of neemt ze een deel van haar verliezen over.
Waarom beleggers de kredietmarkt gebruiken
Beleggers maken gebruik van de kredietmarkt in de hoop geld te verdienen. Obligaties worden beschouwd als veiliger beleggingen dan aandelen, omdat ze vastrentend potentieel bieden en als een bedrijf failliet gaat, betaalt het zijn obligatiehouders vóór zijn aandeelhouders. Om hun risicoblootstelling met betrekking tot een enkel effect te verminderen, beleggen sommige beleggers in obligatiefondsen en Exchange Traded Funds (ETF) die uit een groep obligaties bestaan.
Deelnemers aan de kredietmarkt
De overheid is de grootste emittent van schuld en geeft schatkistpapier, bankbiljetten en obligaties uit, die een looptijd hebben van ongeveer een maand tot 30 jaar.
Bedrijven geven ook bedrijfsobligaties uit, die het op een na grootste deel van de kredietmarkt vormen. Via bedrijfsobligaties lenen investeerders bedrijven geld dat ze kunnen gebruiken om hun activiteiten uit te breiden. In ruil daarvoor betaalt de onderneming de houder een rentevergoeding en betaalt de hoofdsom aan het einde van de looptijd terug.
Gemeenten en overheidsinstellingen kunnen obligaties uitgeven. Deze kunnen bijvoorbeeld helpen bij het financieren van een stadshuisvestingsproject.
Voorbeeld van kredietmarkt
In 2017 gaf Apple Inc (AAPL) $ 1 miljard uit aan obligaties die vervallen in 2027. De obligaties betalen een coupon van 3%, met betalingen tweemaal per jaar. De obligatie heeft een nominale waarde van $ 1000, te betalen op de vervaldag.
Een belegger die vaste inkomsten wil ontvangen, zou de obligaties kunnen kopen, ervan uitgaande dat Apple denkt dat hij de rentebetalingen tot 2027 kan betalen en de nominale waarde op de vervaldag kan betalen. Ten tijde van de uitgifte had Apple een hoge kredietwaardigheid.
De belegger kan de obligaties op elk moment kopen en verkopen, omdat het niet nodig is om de obligatie aan te houden tot de vervaldatum.
Voor het jaar tussen april 2018 en april 2019 hadden de obligaties een bereik van 92, 69 tot 99, 90. Dit betekent dat de obligatiehouder de coupon had kunnen ontvangen, maar ook zijn obligatiewaarde had kunnen zien stijgen als hij aan de onderkant van het assortiment had gekocht. Mensen die aan de top van het assortiment kochten, zouden hun obligaties in waarde hebben zien dalen, maar zouden de coupon nog steeds hebben ontvangen.
Obligatieprijzen stijgen en dalen als gevolg van bedrijfsgerelateerd risico, maar voornamelijk vanwege veranderingen in rentetarieven in de economie. Als de rente stijgt, wordt de lagere vaste coupon minder aantrekkelijk en daalt de obligatiekoers. Als de rente daalt, wordt de hogere vaste coupon aantrekkelijker en stijgt de obligatiekoers.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.