Horizontale analyse
Horizontale analyse wordt gebruikt in de analyse van financiële overzichten om historische gegevens, zoals ratio's of regelitems, over een aantal boekhoudperioden te vergelijken. Bij horizontale analyse kunnen absolute vergelijkingen of percentagevergelijkingen worden gebruikt, waarbij de getallen in elke volgende periode worden uitgedrukt als een percentage van het bedrag in het referentiejaar, waarbij het referentiebedrag wordt vermeld als 100%. Dit staat ook bekend als basisjaaranalyse.
Belangrijkste leerpunten
- Horizontale analyse wordt gebruikt bij de beoordeling van de financiële overzichten van een bedrijf over meerdere periodes.
- Het wordt meestal weergegeven als een procentuele groei ten opzichte van hetzelfde regelitem in het basisjaar.
- Met horizontale analyse kunnen gebruikers van financiële overzichten gemakkelijk trends en groeipatronen herkennen.
- Het kan worden gemanipuleerd om de huidige periode er beter uit te laten zien als ter vergelijking specifieke historische perioden van slechte prestaties worden gekozen.
Horizontale analyse
Hoe horizontale analyse wordt gebruikt
Algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) zijn gebaseerd op consistentie en vergelijkbaarheid van financiële overzichten. Consistentie is de mogelijkheid om de financiële overzichten van een bedrijf gedurende een bepaalde periode nauwkeurig te beoordelen, omdat boekhoudmethoden en -applicaties constant blijven. Vergelijkbaarheid is de mogelijkheid om de financiële gegevens van twee of meer verschillende bedrijven naast elkaar te bekijken. Horizontale analyse verbetert niet alleen rechtstreeks de beoordeling van de consistentie van een bedrijf in de tijd, maar het verbetert ook de vergelijkbaarheid van de groei in een bedrijf met die van haar concurrenten.
Met horizontale analyse kunnen investeerders en analisten zien wat de financiële prestaties van een bedrijf gedurende een aantal jaren heeft geleid, en trends en groeipatronen zoals seizoensinvloeden herkennen. Hiermee kunnen analisten relatieve wijzigingen in verschillende regelitems in de loop van de tijd beoordelen en deze in de toekomst projecteren. Door te kijken naar de winst- en verliesrekening, balans en kasstroomoverzicht in de loop van de tijd, kan men een volledig beeld krijgen van de operationele resultaten en zien wat de prestaties van een bedrijf heeft gestimuleerd en of het efficiënt en winstgevend werkt.
De analyse van kritische maatstaven voor bedrijfsprestaties, zoals winstmarges, voorraadomzet en rendement op eigen vermogen, kan opkomende problemen en sterke punten detecteren. De winst per aandeel (EPS) kan bijvoorbeeld zijn gestegen omdat de kosten van verkochte goederen (COGS) zijn gedaald of omdat de verkoop sterk is gegroeid. En dekkingsratio's, zoals de cashflow-schuldratio en de rentedekkingsratio, kunnen uitwijzen of een bedrijf zijn schulden kan aflossen door voldoende liquiditeit. Horizontale analyse maakt het ook gemakkelijker om groeipercentages en winstgevendheid tussen meerdere bedrijven te vergelijken.
Voorbeeld van horizontale analyse
Horizontale analyse toont meestal de veranderingen ten opzichte van de basisperiode in dollar en percentage. Als iemand bijvoorbeeld zegt dat de inkomsten het afgelopen kwartaal met 10% zijn gestegen, gebruikt die persoon horizontale analyse. De procentuele verandering wordt berekend door eerst de dollarverandering tussen het vergelijkingsjaar en het basisjaar te delen door de regelitemwaarde in het basisjaar en vervolgens het quotiënt te vermenigvuldigen met 100.
Stel bijvoorbeeld dat een investeerder in bedrijf XYZ wil investeren. De belegger wil misschien bepalen hoe het bedrijf het afgelopen jaar is gegroeid. Stel dat het bedrijf XYZ in het basisjaar een nettoresultaat van $ 10 miljoen rapporteerde en een winst van $ 50 miljoen behield. In het lopende jaar rapporteerde onderneming XYZ een nettowinst van $ 20 miljoen en een winst van $ 52 miljoen. Bijgevolg heeft het een stijging van $ 10 miljoen in zijn netto-inkomen en $ 2 miljoen in zijn ingehouden winsten op jaarbasis. Daarom groeide het nettoresultaat van bedrijf ABC jaar op jaar met 100% (($ 20 miljoen - $ 10 miljoen) / $ 10 miljoen * 100), terwijl het ingehouden resultaat slechts met 4% (($ 52 miljoen - $ 50 miljoen) / $ 50 miljoen * 100 groeide ).
Kritiek op horizontale analyse
Afhankelijk van de boekhoudperiode waarin een analist begint en hoeveel boekhoudperioden worden gekozen, kan de huidige periode er ongewoon goed of slecht uitzien. De winsten van de huidige periode kunnen bijvoorbeeld uitstekend lijken in vergelijking met die van het vorige kwartaal, maar zijn eigenlijk behoorlijk slecht in vergelijking met de resultaten voor hetzelfde kwartaal in het voorgaande jaar.
Een veel voorkomend probleem met horizontale analyse is dat de aggregatie van informatie in de financiële overzichten in de loop van de tijd is veranderd, zodat inkomsten, uitgaven, activa of passiva tussen verschillende rekeningen kunnen verschuiven en daarom verschillen lijken te veroorzaken bij het vergelijken van rekeningsaldi uit één periode naar de volgende. Soms veranderen bedrijven de manier waarop ze hun bedrijfssegmenten afbreken om de horizontale analyse van groei- en winstgevendheidstrends moeilijker te detecteren. Nauwkeurige analyse kan worden beïnvloed door eenmalige gebeurtenissen en boekhoudkundige kosten.
Belangrijk
Hoewel een wijziging in de grondslagen voor financiële verslaggeving of het optreden van een eenmalige gebeurtenis een horizontale analyse kan beïnvloeden, moeten deze situaties ook in de voetnoten bij de financiële overzichten worden vermeld, in overeenstemming met het consistentiebeginsel.
Verticale analyse versus horizontale analyse
Terwijl horizontale analyse in de loop van de tijd veranderingen in de dollarbedragen in de financiële overzichten van een bedrijf ziet, wordt bij verticale analyse elk regelitem als een percentage van een basiscijfer binnen de huidige periode bekeken. Regelitems op een winst-en-verliesrekening kunnen dus worden vermeld als een percentage van de bruto-omzet, terwijl regelitems op een balans kunnen worden vermeld als een percentage van de totale activa of passiva, en verticale analyse van een kasstroomoverzicht toont elke instroom van kasmiddelen of uitstroom als een percentage van de totale instroom van contanten. Verticale analyse wordt ook wel analyse van financiële overzichten met een normale omvang genoemd. (Lees voor meer informatie De analyse van de gemeenschappelijke grootte van financiële overzichten.)
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.