Valuta afschrijving
Valuta-afschrijving is een daling van de waarde van een valuta in een zwevend wisselkoerssysteem. Valuta-afschrijving kan optreden als gevolg van factoren zoals economische fundamentals, renteverschillen, politieke instabiliteit of risicoaversie bij beleggers.
Landen met zwakke economische fundamentals zoals chronische tekorten op de lopende rekening en hoge inflatiepercentages hebben over het algemeen depreciërende valuta. Valutadepreciatie verbetert, indien ordelijk en geleidelijk, het exportconcurrentievermogen van een land en kan zijn handelstekort in de loop van de tijd verbeteren. Maar abrupte en aanzienlijke valutadevaluatie kan buitenlandse beleggers die bang zijn dat de valuta verder kan schrikken, doen schrikken en ertoe leiden dat ze portefeuille-investeringen uit het land trekken, waardoor de valuta verder onder druk komt te staan.
00:59Valuta afschrijving
Valuta-afschrijving uitgelegd
Gemakkelijk monetair beleid en hoge inflatie zijn twee van de belangrijkste oorzaken van devaluatie van valuta. In een omgeving met lage rentevoeten achtervolgen honderden miljarden dollars de hoogste opbrengst. Verwachte renteverschillen kunnen een valutadaling veroorzaken. Terwijl centrale banken de rente verhogen om inflatie te bestrijden, kan te veel inflatie de stabiliteit bedreigen en valutadevaluatie veroorzaken.
Bovendien kan inflatie leiden tot hogere invoerkosten voor de export, waardoor de export van een land minder concurrerend is op de wereldmarkt, waardoor het handelstekort groter wordt en de valuta in waarde daalt.
Kwantitatieve versoepeling en de dalende USD
In reactie op de financiële crisis begon de Federal Reserve aan drie ronden van Quantitative Easing (QE), die de obligatierendementen naar dieptepunten stuurden. Na de eerste ronde van QE in 2008 deprecieerde de Amerikaanse dollar (USD) scherp. De Amerikaanse dollar-index (USDX) daalde met meer dan 10% in de zes weken voorafgaand aan het begin van QE1.
Toen de Fed in 2010 aan QE2 begon, was het resultaat hetzelfde. Tijdens de USD-waardevermindering van 2010 tot 2011 raakte de greenback dieptepunt ten opzichte van de Japanse yen (JPY), de Canadese dollar (CAD) en de Australische dollar (AUD).
Politieke retoriek en valuta-afschrijving
Terwijl economische fundamentals voor het grootste deel de waarde van een valuta bepalen, kan politiek spreken ervoor zorgen dat een valuta daalt.
Tussen 2015 en 2016 waren de VS en China herhaaldelijk in een woordenstrijd over elkaars valutawaarde. In augustus 2015 devalueerde de People's Bank of China (PBOC) de valuta van het land, de yuan, met ongeveer 2% ten opzichte van de USD, waarbij Chinese functionarissen zeiden dat de verhuizing nodig was om een verdere daling van de export te voorkomen. Tijdens de verkiezingscampagne van 2016, de Republikeinse genomineerde, Donald Trump, beloofde China een valutamanipulator te noemen, en zei dat Chinese functionarissen doelbewust de valuta devalueerden, wat leidde tot oneerlijke handelsvoordelen. In 2018 keerde de politieke retoriek tussen de VS en China zich in de richting van protectionisme dat heeft geresulteerd in een voortdurend handelsgeschil tussen de twee grootste economieën ter wereld.
Volatiliteit en valuta-afschrijving
Plotselinge valutadevaluaties, met name in opkomende markten, wekken onvermijdelijk de angst voor 'besmetting' op, waardoor veel van deze valuta's worden getroffen door soortgelijke zorgen van beleggers. Een van de meest opvallende was de Aziatische crisis van 1997 die werd veroorzaakt door de ineenstorting van de Thaise baht, die een sterke devaluatie veroorzaakte in de meeste Zuidoost-Aziatische valuta's.
In een ander voorbeeld handelden de valuta's van landen als India en Indonesië in de zomer van 2013 fors lager, naarmate de bezorgdheid toenam dat de Federal Reserve klaar was om haar massale obligatieaankopen af te bouwen. Ontwikkelde marktvaluta's kunnen ook periodes van extreme volatiliteit meemaken Op 23 juni 2016 deprecieerde het Britse pond (GBP) meer dan 8% ten opzichte van de Amerikaanse dollar nadat het VK had gestemd om de Europese Unie te verlaten, de zogenaamde Brexit.
Belangrijkste leerpunten
- Valuta-afschrijving is een daling van de waarde van een valuta in een zwevend wisselkoerssysteem.
- Economische fundamentals, renteverschillen, politieke instabiliteit of risicoaversie kunnen valutadevaluatie veroorzaken.
- Orde valutadevaluatie kan de exportactiviteit van een land verhogen naarmate zijn producten en diensten goedkoper worden om te kopen.
- De kwantitatieve versoepelingsprogramma's van de Federal Reserve die werden gebruikt om de economie te stimuleren in de nasleep van de financiële crisis van 2007-2008, zorgden voor waardevermindering van de Amerikaanse dollar.
- Valuta-afschrijving in het ene land kan zich uitbreiden naar andere landen.
Recent voorbeeld van valuta-afschrijving - Turkse Lira
De valuta van Turkije, de lire, verloor meer dan 40% van zijn waarde ten opzichte van de USD tussen januari en augustus 2018. Een combinatie van factoren leidde tot de waardevermindering. Ten eerste werden beleggers bang dat Turkse bedrijven geen leningen in dollars en euro's zouden kunnen terugbetalen omdat de lire in waarde bleef dalen. Ten tweede keurde president Trump de verdubbeling van de staal- en aluminiumtarieven voor Turkije goed in een tijd dat er al vrees was voor de economische economie van het land. De lire daalde met maar liefst 20% nadat Trump het nieuws via een tweet had vrijgegeven.
Tot slot stond de Turkse president, Recep Tayyip Erdogan, de Turkse centrale bank niet toe de rentetarieven te verhogen, terwijl het land tegelijkertijd niet voldoende Amerikaanse dollars had om zijn valuta op de valutamarkten te verdedigen. De centrale bank van Turkije heeft uiteindelijk de rente in september 2018 verhoogd van 17, 75% tot 24% om haar valuta te stabiliseren en de inflatie te beteugelen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.