Treasuries tijdens het rijden
On-the-run Treasuries zijn de meest recent uitgegeven Amerikaanse schatkistobligaties of bankbiljetten met een bepaalde looptijd. 'On-the-run' Treasuries zijn het tegenovergestelde van 'off-the-run' Treasuries, die betrekking hebben op Treasury-effecten die zijn uitgegeven vóór de meest recente uitgifte en die nog uitstaan. Media vermelden over Treasury-opbrengsten en -prijzen die over het algemeen verwijzen naar 'on-the-run' Treasuries.
Treasuries afbreken
De on-the-run obligatie of nota is de meest verhandelde schatkist van zijn looptijd. Omdat lopende uitgaven het meest liquide zijn, verhandelen ze meestal tegen een lichte premie en leveren ze daarom iets minder op dan hun tegenhangers die niet in de handel zijn. Sommige handelaren benutten dit prijsverschil met succes door middel van een arbitragestrategie die betrekking heeft op het verkopen of short gaan van on-the-run Treasuries en het kopen van off-the-run Treasuries.
Treasuries worden beschouwd als een lager risico dan sommige andere beleggingsopties, omdat het schulden van de federale overheid zijn. De Schatkist geeft ze uit om inkomsten te genereren voor overheidsuitgaven. Terwijl Treasuries worden gecreëerd en verkocht, wordt de nieuwste batch de Treasuries die onderweg zijn.
Overgang van On-The-Run naar Off-The-Run
Een Treasury-overgang van on-the-run naar off-the-run zodra een nieuwere set Treasuries wordt vrijgegeven voor verkoop. Als er bijvoorbeeld vandaag een jaar schatkistpapier wordt uitgegeven, zijn dat de huidige on-the-run schatkistpapier. Als in de volgende maand een andere set Treasury-bankbiljetten wordt uitgegeven, worden dit de nieuwe on-the-run Treasuries en worden de eerder uitgegeven Treasuries als off-the-run beschouwd. Deze cyclus gaat door terwijl elke nieuwe batch wordt gemaakt, waarbij elke groep behalve de nieuwste run voor de rest van de bijbehorende tijd als off-the-run wordt beschouwd, totdat deze wordt ingeleverd bij het bereiken van de vervaldatum.
Waardeverschil in schatkisten tijdens de run en off-the-run
De meest actief verhandelde Treasuries op enig moment in de tijd zijn die welke als on-the-run worden beschouwd. Vanwege de verhoogde activiteit hebben ze doorgaans hogere initiële kosten en lagere opbrengsten dan kant-en-klare bankbiljetten. Dit zorgt ervoor dat Treasuries op de markt meer liquide zijn, omdat het vinden van een koper meestal eenvoudiger is dan opties op de markt. Dit leidt tot meer beleggingen met betrekking tot hedging dan tot beleggingen op langere termijn.
Langetermijnbeleggers hoeven geen on-the-run Treasuries te kopen tegen een hogere prijs, omdat het opgenomen rendement of de rentetarieven meestal vergelijkbaar zijn. Het prijsverschil tussen Theas Treasuries en on-the-run Treasuries wordt vaak de liquiditeitspremie genoemd, omdat de meer liquide Treasuries tegen hogere kosten worden verkregen. Als liquiditeit geen probleem is, zal de belegger waarschijnlijk op zoek zijn naar meer kosteneffectieve opties.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.