Schuld / Equity Swap
Een schulden / aandelenruil is een transactie waarbij de verplichtingen of schulden van een bedrijf of individu worden ingewisseld voor iets van waarde, eigen vermogen. In het geval van een beursgenoteerd bedrijf houdt dit doorgaans een ruil van obligaties in voor aandelen. De waarde van de aandelen en obligaties die worden uitgewisseld, wordt doorgaans bepaald door de markt ten tijde van de swap.
Inzicht in schulden / equity swaps
Een schulden / aandelenruil is een herfinancieringstransactie waarbij een schuldhouder een aandelenpositie krijgt in ruil voor annulering van de schuld. De swap wordt meestal gedaan om een bedrijf in moeilijkheden te helpen door te gaan met werken. De logica hierachter is dat een insolvente onderneming haar schulden niet kan betalen of haar eigen vermogen kan verbeteren. Soms wil een bedrijf echter gewoon voordeel halen uit gunstige marktomstandigheden. Convenanten in de obligatielening kunnen voorkomen dat een swap plaatsvindt zonder toestemming.
In geval van faillissement heeft de schuldhouder geen keuze of hij de schuld / aandelenruil wil doen. In andere gevallen kan hij echter een keuze hebben. Om mensen tot schuld- / aandelenswaps te verleiden, bieden bedrijven vaak voordelige handelsratio's. Als het bedrijf bijvoorbeeld een swapverhouding van 1: 1 aanbiedt, ontvangt de obligatiehouder aandelen die exact hetzelfde bedrag waard zijn als zijn obligaties, geen bijzonder voordelige transactie. Als het bedrijf echter een 1: 2-ratio biedt, ontvangt de obligatiehouder aandelen met een waarde die twee keer zo hoog is als zijn obligaties, waardoor de handel aantrekkelijker wordt.
Belangrijkste leerpunten
- Bij schulden / aandelen-swaps wordt aandelen omgeruild voor schulden om de schulden aan crediteuren af te schrijven.
- Ze worden meestal uitgevoerd tijdens faillissementen en de swap-ratio tussen schuld en eigen vermogen kan variëren op basis van individuele gevallen.
Waarom schulden / aandelenwaps gebruiken?
Debt / equity swaps kunnen haar schuldhouders equity bieden omdat het bedrijf de nominale waarde van de uitgegeven obligaties niet wil of kan betalen. Om de terugbetaling uit te stellen, biedt het in plaats daarvan aandelen.
In andere gevallen moeten bedrijven bepaalde schuld / eigen vermogen ratio's handhaven en schuldhouders uitnodigen om hun schulden te ruilen voor eigen vermogen als het bedrijf helpt om dat saldo aan te passen. Deze schuld / eigen vermogen ratio's maken vaak deel uit van financieringsvereisten die worden opgelegd door kredietverstrekkers. In andere gevallen gebruiken bedrijven schuld- / aandelenswaps als onderdeel van hun faillissementsherstructurering.
Schuld / eigen vermogen en faillissement
Als een bedrijf besluit failliet te gaan, heeft het de keuze tussen hoofdstuk 7 en hoofdstuk 11. Volgens hoofdstuk 7 worden alle schulden van het bedrijf geëlimineerd en is het bedrijf niet langer actief. In hoofdstuk 11 zet het bedrijf zijn activiteiten voort en herstructureert het zijn financiën. In veel gevallen annuleert hoofdstuk 11 reorganisatie de bestaande aandelen van het bedrijf. Vervolgens geeft het nieuwe aandelen opnieuw uit aan de schuldhouders en worden de obligatiehouders en crediteuren de nieuwe aandeelhouders in de onderneming.
Schuld / equity swaps versus aandelen / schuld swaps
Een equity / debt swap is het tegenovergestelde van een debt / equity swap. In plaats van schulden voor aandelen te verhandelen, ruilen aandeelhouders aandelen voor schulden. In wezen ruilen ze aandelen voor obligaties. Over het algemeen worden aandelen / schuldenwaps uitgevoerd om soepele fusies of herstructureringen in een bedrijf te vergemakkelijken.
Voorbeeld van een schuld / aandelenruil
Stel dat bedrijf ABC een schuld van $ 100 miljoen heeft die het niet kan betalen. Het bedrijf biedt 25% procentbezit aan zijn twee debiteuren in ruil voor het afschrijven van het volledige schuldbedrag. Dit is een schulden-voor-aandelenruil waarbij het bedrijf zijn schuldbezit heeft ingeruild voor aandelenbezit door twee geldschieters.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.