Definitie van schuldquote
De schuldquote is de maatstaf die de overheidsschuld van een land vergelijkt met zijn bruto binnenlands product (bbp). Door te vergelijken wat een land verschuldigd is met wat het produceert, geeft de schuldquote betrouwbaar aan dat het land in staat is zijn schulden terug te betalen. Vaak uitgedrukt als een percentage, kan deze ratio ook worden geïnterpreteerd als het aantal jaren dat nodig is om de schuld af te lossen, als het BBP volledig is gewijd aan schuldaflossing.
Een land dat rente op zijn schuld kan blijven betalen - zonder herfinanciering en zonder de economische groei te belemmeren, wordt over het algemeen als stabiel beschouwd. Een land met een hoge schuld / bbp-ratio heeft meestal moeite met het afbetalen van externe schulden (ook wel 'openbare schulden' genoemd), dit zijn alle saldi die verschuldigd zijn aan externe kredietverstrekkers. In dergelijke scenario's zijn crediteuren geneigd bij het lenen hogere rentetarieven na te streven. Extravagant hoge schuld / bbp-ratio's kunnen crediteuren ervan weerhouden om helemaal geld te lenen.
De formule voor de schuldquote is
Schuld aan BBP = Totale schuld van land Totaal BBP van land \ begin {uitgelijnd} & \ text {Schuld aan BBP} = \ frac {\ text {Totale schuld van land}} {\ tekst {Totaal BBP van land}} \\ \ einde {uitgelijnd} Schuld aan BBP = Totaal BBP van CountryTotal schuld van Country
01:08Schuld / BBP-ratio
Wat zegt de schuldquote?
Wanneer een land in gebreke blijft in zijn schulden, veroorzaakt dit vaak financiële paniek op zowel binnenlandse als internationale markten. In de regel geldt dat hoe hoger de schuldquote van een land stijgt, hoe hoger het risico op wanbetaling. Hoewel overheden ernaar streven hun schuldquote te verlagen, kan dit moeilijk te bereiken zijn in periodes van onrust, zoals oorlogstijd of economische recessie. In dergelijke uitdagende klimaten hebben overheden de neiging om meer te lenen in een poging de groei te stimuleren en de totale vraag te stimuleren. Deze macro-economische strategie is een hoofdideaal in de Keynesiaanse economie.
Economen die zich houden aan de moderne monetaire theorie (MMT) beweren dat soevereine naties die in staat zijn hun eigen geld te drukken, nooit failliet kunnen gaan, omdat ze gewoon meer fiatvaluta kunnen produceren om schulden af te lossen. Deze regel is echter niet van toepassing op landen die geen controle hebben over hun eigen monetaire beleid, zoals landen van de Europese Unie (EU), die op de Europese Centrale Bank (ECB) moeten vertrouwen om euro's uit te geven.
Uit een studie van de Wereldbank bleek dat landen met een schuldquote van langere tijd die 77% overschrijdt, aanzienlijke vertragingen in de economische groei ervaren. Om precies te zijn: elk procentpunt van de schuld boven dit niveau kost landen 1, 7% economische groei. Dit fenomeen is nog meer uitgesproken in opkomende markten, waar elk extra procentpunt van de schuld meer dan 64%, de groei jaarlijks met 2% vertraagt.
Belangrijkste leerpunten
- De schuldquote is de verhouding tussen de overheidsschuld en het bruto binnenlands product (bbp) van een land.
- Als een land niet in staat is om zijn schuld te betalen, is het in gebreke, wat een financiële paniek op de binnenlandse en internationale markten kan veroorzaken. Hoe hoger de schuldquote, hoe minder waarschijnlijk het land zijn schuld zal terugbetalen en hoe groter het risico op wanbetaling.
- Een onderzoek van de Wereldbank wees uit dat als de schuldquote van een land voor langere tijd 77% overschrijdt, dit de economische groei vertraagt.
Voorbeelden van schuldquote:
Schuld-tot-bbp-patronen in de Verenigde Staten
Volgens het Amerikaanse Bureau of Public Debt hadden de Verenigde Staten in 2015 en 2017 een schuldquote van respectievelijk 104, 17% en 105, 4%. Om deze cijfers in perspectief te plaatsen, bedroeg de hoogste schuldquote van de VS aan het einde van de Tweede Wereldoorlog, in 1946, 121, 7%. De schuldniveaus daalden geleidelijk van hun piek na de Tweede Wereldoorlog, voordat ze opliepen tussen 31% en 40 % in de jaren zeventig - met een historisch dieptepunt van 31, 7% in 1974. De ratio's zijn gestaag gestegen sinds 1980 en zijn daarna scherp gestegen na de subprime-huisvestingscrisis van 2007 en de daaropvolgende financiële crisis.
De rol van Treasuries in de Verenigde Staten
De Amerikaanse overheid financiert haar schuld door Amerikaanse staatsobligaties uit te geven, die algemeen worden beschouwd als de veiligste obligaties op de markt. De landen en regio's met de 10 grootste bedrijven van US Treasuries zijn als volgt:
- Taiwan op $ 182, 3 miljard
- Hong Kong op $ 200, 3 miljard
- Luxemburg op $ 221, 3 miljard
- Het Verenigd Koninkrijk op $ 227, 6 miljard
- Zwitserland op $ 230 miljard
- Ierland op $ 264, 3 miljard
- Brazilië op $ 246, 4 miljard
- De Kaaimaneilanden op $ 265 miljard
- Japan voor $ 1.147 biljoen
- Vasteland China voor $ 1.244 biljoen
Beperkingen van schuld tot bbp
De mijlpaalstudie uit 2010 met de titel "Groei in een tijd van schuld", uitgevoerd door Harvard-economen Carmen Reinhart en Kenneth Rogoff, schetste een somber beeld voor landen met hoge schuldquote. Uit een beoordeling van de studie in 2013 kwamen echter codeerfouten naar voren, evenals de selectieve uitsluiting van gegevens, die Reinhart en Rogoff naar verluidt ertoe brachten onjuiste conclusies te trekken. Hoewel correcties van deze rekenfouten de centrale claim ondermijnden dat overtollige schulden recessies veroorzaken, beweren Reinhart en Rogoff nog steeds dat hun conclusies niettemin geldig zijn.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.