Kortingen wegens gebrek aan verhandelbaarheid (DLOM)
Kortingen wegens gebrek aan verhandelbaarheid (DLOM) verwijzen naar de methode die wordt gebruikt om de waarde van nauw gehouden en beperkte aandelen te helpen berekenen. De theorie achter DLOM is dat er een waarderingskorting bestaat tussen een aandeel dat openbaar wordt verhandeld en dus een markt heeft, en de markt voor aandelen in particulier bezit, die vaak weinig of geen marktplaats hebben.
Er zijn verschillende methoden gebruikt om de korting te kwantificeren die kan worden toegepast, waaronder de limited stock-methode, de IPO-methode en de optie-prijsbepalingsmethode.
Kortingen begrijpen wegens gebrek aan verhandelbaarheid (DLOM)
De limited stock-methode beweert dat het enige verschil tussen de gewone aandelen van een bedrijf en de limited stock het gebrek aan verhandelbaarheid van de limited stock is.
Vervolgens zou het prijsverschil tussen beide eenheden moeten ontstaan vanwege dit gebrek aan verhandelbaarheid. De IPO-methode heeft betrekking op het prijsverschil tussen aandelen die voor en na IPO worden verkocht. Het procentuele verschil tussen de twee prijzen wordt met deze methode als de DLOM beschouwd. De methode voor prijsbepaling van opties gebruikt de prijs van de optie en de uitoefenprijs van de optie als bepalende factoren voor de DLOM. De optieprijs als een percentage van de uitoefenprijs wordt volgens deze methode als de DLOM beschouwd.
De consensus van veel onderzoeken suggereert dat de DLOM tussen 30% en 50% varieert.
Kortingen wegens gebrek aan verhandelbaarheid
Niet-controlerende, niet-verhandelbare eigendomsbelangen in bedrijven in de buurt vormen een aantal unieke uitdagingen voor waardeanalisten. Deze problemen doen zich vaak voor tijdens schenkingsrechten, vermogensbelasting, overdrachtsbelasting bij het overslaan van generaties, inkomstenbelasting, onroerende voorheffing en andere belastinggeschillen. Om taxateurs in het veld te helpen, biedt de Internal Revenue Service (IRS) enige begeleiding, met name rond twee gerelateerde kwesties die verdere cloudanalyse: Korting voor gebrek aan liquiditeit (DLOL) en Korting voor gebrek aan controle (DLOC).
Zonder twijfel is de verkoop van een belang in een particulier bedrijf een duurder, onzeker en tijdrovend proces dan het liquideren van een positie in een beursgenoteerde entiteit. Een investering waarin de eigenaar tijdig liquiditeit kan bereiken, is meer waard dan een investering waarin de eigenaar de investering niet snel kan verkopen. Als zodanig moeten particuliere bedrijven met een korting verkopen tegen de werkelijke intrinsieke waarde vanwege extra kosten, verhoogde onzekerheid en langere tijdshorizonten verbonden aan de verkoop van onconventionele effecten.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.