Aandelen in de VS kunnen zich herstellen tijdens waarschuwingssignalen

Aandelenbeleggers die hun posities opnieuw hebben toegewezen aan buitenlandse bedrijven vanwege zorgen over de toekomst van de Amerikaanse bullmarkt, keren nu terug naar huis omdat de onzekerheid toeneemt over de gezondheid van opkomende markten, geopolitieke spanningen in Azië en het tempo van de Europese groei, zoals geschetst in een recente verhaal van The Wall Street Journal. In januari gooide een golf van volatiliteit een sleutel in de vaart van de negenjarige bullmarkt, omdat angsten waaronder de protectionistische handelsretoriek van president Donald Trump, stijgende inflatie en aanscherping van het monetaire beleid bijdroegen aan de angst voor een dreigende recessie in de VS. (Zie ook: Aandelen slaan aan op Trump's Summit Annulering. )

Binnenlandse groei ziet er 'aantrekkelijker' uit

De zorgen van beleggers over een correctie van de Amerikaanse markt bleken althans voorlopig overdreven. Sinds begin mei heeft de SPDR S&P 500 ETF Trust ongeveer 2% gewonnen, terwijl de S&P 500-index vanaf mei vandaag om 13.00 uur met 1, 55% is gestegen. Ondertussen leed de iShares MSCI Eurozone ETF een verlies van 4, 4% gedurende dezelfde periode en de iShares Core Emerging Markets ETF zakte 2, 2%.

Jonathan Golub, chief US equity-strateeg bij Credit Suisse, verwacht dat de trend voor Amerikaanse outperformance van aandelen ten opzichte van de wereldwijde markt zal doorzetten naarmate de groei van het Europese rendement vertraagt ​​en rolt, volgens de WSJ. "Investeerders zullen opnieuw evalueren hoe ze de VS vergelijken met de rest van de wereld, omdat de VS er aantrekkelijker uit gaan zien, " verklaarde Golub.

De daling van vandaag in Amerikaanse aandelenmarkten laat zien hoe kwetsbaar de winst is in mei met minder dan drie dagen over in de maand. Bezorgdheid over politieke en financiële onrust in Europa was de belangrijkste reden om aandelen naar beneden te slepen, waaruit bleek dat zelfs de VS niet immuun is. De S&P 500 steeg vrijdag met 2, 7% aan het einde van de markt voordat hij zich vandaag terugtrok.

Strong Dollar, Eurozone Woes Drive Instromen

Ondertussen is de stijgende waarde van de dollar en een solide bedrijfswinstenseizoen in de VS in tegenspraak met de bezorgdheid dat de binnenlandse economische expansie zou vertragen ten opzichte van de groei in Azië en Europa.

De golf van fondsen die de afgelopen maanden naar Amerikaanse aandelen stroomt, komt na een decennium waarin beleggers zwaarder inzetten op internationale markten. Toen de Amerikaanse indexen in 2017 een record bereikten, overtrof de instroom van kapitaal in internationale aandelenfondsen nog steeds aankopen van binnenlandse aandelen en ETF's met een koers van $ 4 tot $ 1, volgens gegevens van Morningstar en zoals gerapporteerd door de WSJ.

Volgens het Investment Company Institute was in april $ 8 miljard aan instroom in wereldaandelenfondsen de laagste in bijna 18 maanden. In de eerste drie weken van mei stroomde $ 4, 4 miljard naar Amerikaanse aandelenfondsen, vergeleken met $ 3, 6 miljard naar internationale aandelenfondsen, waardoor deze maand de eerste werd met binnenlandse aandeleninstromen sinds januari.

Een sterke Amerikaanse arbeidsmarkt, samen met de voordelen voor bedrijven van de belastingvermindering van Trump, hebben binnenlandse bedrijven geholpen om aan de verwachtingen te voldoen, terwijl crises in de eurozone de Citigroup Economic Surprise Index, een meting van de verwachtingen, naar het laagste niveau in zeven jaar hebben gebracht . Omdat sterke verwachtingen in de VS de waarde van de dollar verhogen, waardoor de aantrekkelijkheid van het bezit van buitenlandse activa wordt verzwakt, hebben veel beleggers hun inzet in internationale fondsen gedumpt, waaruit blijkt hoe kwetsbaar de wereldwijde fondsen zijn bij snelle valutaverschuivingen.

Pas op voor te optimistische marktindicatoren

Toch zijn sommige analisten op straat sceptisch dat de opleving van mei iets belangrijkers kan bieden dan een winst op korte termijn, omdat de druk op de Amerikaanse economie wordt gezien als uiteindelijk leidend tot een belangrijke marktcorrectie.

In een recent interview met CNBC waarschuwde Bianco Research President James Bianco dat bevooroordeelde indicatoren wijzen op een "A +" -economie die bestand is tegen stijgende rentetarieven, maar in werkelijkheid "lijkt het meer op een B-economie". Als gevolg daarvan verwacht hij dat de Federal Reserve Bank beleidsfouten maakt op basis van scheve gegevens.