Distributierendement
Een distributie-rendement is de meting van de cashflow die wordt betaald door een exchange-traded fund (ETF), onroerendgoedbeleggingstrust of een ander type inkomstenbetalend voertuig. In plaats van het rendement te berekenen op basis van een verzameling verdelingen, wordt de meest recente verdeling op jaarbasis en gedeeld door de intrinsieke waarde (NIW) van het effect op het moment van betaling.
Inzicht in distributierendementen
Distributieopbrengsten kunnen worden gebruikt als een maatstaf voor cashflowvergelijkingen voor annuïteiten en vastrentende beleggingen, maar het baseren van de berekening op een enkele betaling kan het werkelijke rendement over langere periodes verstoren.
De berekening voor distributieopbrengsten maakt gebruik van de meest recente distributie, die rente, een speciaal dividend of een meerwaarde kan zijn, en vermenigvuldigt de betaling met 12 om een geannualiseerd totaal te krijgen. Het geannualiseerde totaal wordt vervolgens gedeeld door de intrinsieke waarde (NAV) om het distributie-rendement te bepalen.
Hoewel deze metriek vaak wordt gebruikt om vastrentende beleggingen te vergelijken, kan de berekeningsmethode voor eenmalige betaling mogelijk grotere of kleinere dan normale betalingen extrapoleren naar distributieopbrengsten die niet de werkelijke betalingen weerspiegelen die zijn gedaan gedurende de laatste 12 maanden of een andere representatieve periode van tijd.
Belangrijkste leerpunten
- Uitkeringsrendement is de berekening van de kasstroom voor een beleggingsinstrument zoals een ETF of Real Estate Investment Trust (REIT).
- Ze bieden een momentopname van de beschikbare opbrengst voor beleggers van het gegeven financiële instrument. Maar hun berekening kan scheefgetrokken worden door speciale dividenden of rentebetalingen.
Distributierendementen berekenen
De verdeling van eenmalige speciale dividenden kan de distributieopbrengsten scheef zetten dan het werkelijke rendement. Wanneer een eenmalig dividend wordt betaald door een bedrijf in de portefeuille van een fonds, wordt de betaling opgenomen bij de terugkerende dividenden voor die maand. Een rendement berekend op een betaling inclusief een speciaal dividend kan een groter distributie-rendement weerspiegelen dan het fonds feitelijk betaalt.
Opbrengstberekeningen op basis van uitkeringen bestaande uit rente en terugkerende dividenden zijn over het algemeen nauwkeuriger dan die met eenmalige of onregelmatige betalingen. Het uitsluiten van eenmalige betalingen kan echter leiden tot een distributie-rendement dat lager ligt dan de daadwerkelijke uitbetalingen in het voorgaande jaar.
Distributieopbrengsten bieden over het algemeen een momentopname van inkomstenbetalingen voor beleggers, maar de variabelen die worden gevormd door kapitaalwinsten en speciale dividenden kunnen het rendement scheef trekken. Om het werkelijke rendement te bepalen, kunnen beleggers alle uitkeringen over de voorafgaande 12 maanden optellen en de som op dat moment delen door de NIW.
Meerwaarden en distributierendement
Beleggingsfondsen en ETF's geven meestal vermogenswinstuitkeringen op jaarbasis uit. Deze uitkeringen vertegenwoordigen de tijdens het jaar gerealiseerde netto handelswinsten, die zijn onderverdeeld in langetermijn- en kortetermijnwinsten. Een distributierendement berekend met behulp van een van deze betalingen kan een onnauwkeurig rendement op jaarbasis weerspiegelen.
Het berekenen van het rendement op basis van een meerwaarde-verdeling op de lange termijn die groter is dan maandelijkse rentebetalingen, resulteert bijvoorbeeld in een hoger rendement dan het bedrag dat in het voorgaande jaar aan beleggers is betaald. Aan de andere kant resulteert een berekening met een vermogenswinstverdeling minder dan maandelijkse rentebetalingen in een lager dan het werkelijke distributie-rendement.
SEC opbrengst versus Distributierendement
Beleggers overwegen en vergelijken vaak het SEC-rendement, ook bekend als het 30-dagenrendement, met het distributie-rendement bij het nemen van een investeringsbeslissing. Hoewel beide schattingen schattingen van obligatierendementen zijn, worden ze anders berekend. De SEC-opbrengst is een op jaarbasis gebaseerd cijfer op basis van het rendement over de meest recente periode van 30 dagen. Zoals hierboven uiteengezet, worden de distributieopbrengsten berekend rekening houdend met het rendement over een periode van 12 maanden.
De meningen tussen analisten en beleggers zijn verdeeld over welk rendement beter is om het beleggingsrendement te evalueren. Voorstanders van het SEC-rendement wijzen op het feit dat berekeningen voor distributie-rendement variëren tussen obligatiefondsen, waardoor het een onbetrouwbare indicator voor prestaties is. Ondertussen worden berekeningen voor de SEC-opbrengst gestandaardiseerd en bepaald door een gecentraliseerd agentschap. Omdat het gebaseerd is op opbrengsten uit trailing periodes, wordt de distributie-opbrengst ook beschouwd als een onnauwkeurige weergave van de huidige economische omstandigheden. Volgens Vanguard benadert het SEC-rendement het rendement na kosten dat een belegger jaarlijks zou ontvangen, ervan uitgaande dat obligaties worden aangehouden tot het einde van de looptijd en de inkomsten worden herbelegd.
Maar obligaties worden zelden tot het einde van de looptijd aangehouden door een meerderheid van de beleggers. Voor het grootste deel worden ze verhandeld op de open markt waar de omstandigheden constant in beweging zijn als gevolg van externe omstandigheden. In een notitie uit 2008 waarin het belang van obligatierendementen werd besproken, stelde onderzoeksbureau Morningstar dat 12-maandenrendementen een "nauwkeuriger beeld" bieden dan het SEC-rendement, omdat het 12 afzonderlijke dividendbetalingen weergeeft die de prestaties van de obligatie weerspiegelen onder verschillende situatie.
Voorbeeld van distributierendement
Stel dat een fonds $ 20 per aandeel kost en gedurende een maand 8 cent aan rentebetalingen ontvangt. De rente wordt vermenigvuldigd met 12 voor een geannualiseerd totaal van 96 cent. Het delen van 96 cent door $ 20 geeft een distributie-rendement van 4, 8%.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.