desinvestering
Desinvestering is het proces waarbij dochterondernemingen, investeringen of divisies worden verkocht om de waarde van de moedermaatschappij te maximaliseren. Ook bekend als afstoting, het is het tegenovergestelde van een investering en wordt meestal gedaan wanneer dat dochteronderdeel of die divisie niet aan de verwachtingen voldoet. Bedrijven kunnen ervoor kiezen om deze strategie in te zetten om financiële, sociale of politieke doelen te bereiken.
Desinvestering begrijpen
Desinvestering houdt in dat een bedrijf zijn activa verkoopt, vaak om zijn waarde te verbeteren en een hogere efficiëntie te verkrijgen. Activa die kunnen worden afgestoten, zijn onder meer een dochteronderneming, bedrijfsafdeling, onroerend goed, uitrusting en andere eigendommen. Desinvestering kan het gevolg zijn van een bedrijfsoptimalisatiestrategie of worden veroorzaakt door externe omstandigheden, zoals wanneer investeringen worden verminderd en bedrijven zich terugtrekken uit een bepaalde geografische regio of industrie vanwege politieke of sociale druk.
Veel bedrijven gebruiken desinvesteringen om perifere activa te verkopen waardoor hun managementteams de focus op de kernactiviteiten kunnen herwinnen. Opbrengsten uit desinvesteringen worden doorgaans gebruikt om schulden af te lossen, kapitaaluitgaven te doen, werkkapitaal te financieren of een speciaal dividend uit te keren aan de aandeelhouders van een bedrijf. Hoewel de meeste desinvesteringstransacties opzettelijk zijn, door het bedrijf geïnitieerde inspanningen, kan dit proces soms worden opgedrongen als gevolg van regelgevende actie.
Ongeacht de reden waarom een bedrijf ervoor kiest om deze strategie te volgen, genereert desinvestering inkomsten die elders in de organisatie kunnen worden gebruikt. Op de korte termijn zullen deze meeste inkomsten de meeste organisaties ten goede komen, omdat ze het geld kunnen toewijzen aan een andere divisie die aan de verwachtingen voldoet. De uitzondering zou zijn als het bedrijf gedwongen werd om een winstgevend activum of divisie af te stoten om politieke of sociale redenen die zouden kunnen leiden tot inkomstenverlies.
Belangrijkste leerpunten
- Desinvestering is het proces waarbij dochterondernemingen, investeringen of divisies worden verkocht om de waarde van de moedermaatschappij te maximaliseren.
- Hoewel de meeste desinvesteringstransacties opzettelijk zijn, door het bedrijf geïnitieerde inspanningen, kan dit proces soms worden opgedrongen als gevolg van regelgevende actie.
- Desinvestering neemt doorgaans de vorm aan van spin-off, carve-out van aandelen of directe verkoop van activa, en de meest voorkomende reden om deze strategie te implementeren is het elimineren van niet-kernactiviteiten.
Soorten desinvesteringen
Desinvestering neemt doorgaans de vorm aan van spin-off, carve-out van aandelen of directe verkoop van activa. Spin-offs zijn niet-contante en belastingvrije transacties, wanneer een moedermaatschappij aandelen van haar dochteronderneming uitkeert aan haar aandeelhouders. Zo wordt de dochteronderneming een zelfstandige onderneming waarvan de aandelen op een effectenbeurs kunnen worden verhandeld. Spin-offs komen het meest voor bij bedrijven die bestaan uit twee afzonderlijke bedrijven met verschillende groei- of risicoprofielen.
In het scenario van de verdeling van de aandelen verkoopt een moedermaatschappij een bepaald percentage van het eigen vermogen in haar dochteronderneming aan het publiek via een aandelenmarkt. Aandelenuitkeringen zijn belastingvrije transacties waarbij geld wordt ingewisseld voor aandelen. Omdat de moedermaatschappij doorgaans het meerderheidsbelang in de dochteronderneming behoudt, zijn equity carve-outs het meest gebruikelijk bij bedrijven die groeimogelijkheden voor een van hun dochterondernemingen moeten financieren. Ook bieden aandelenuitkeringen bedrijven de mogelijkheid om handelsmogelijkheden voor de aandelen van hun dochterondernemingen te bepalen en later het resterende belang onder de juiste omstandigheden te verkopen.
Een directe verkoop van activa, inclusief volledige dochterondernemingen, is een andere populaire vorm van afstoting. In dit geval verkoopt een moedermaatschappij activa, zoals onroerend goed, apparatuur of de gehele dochteronderneming, aan een andere partij. De verkoop van activa omvat doorgaans contanten en kan fiscale gevolgen hebben voor een moedermaatschappij als activa met winst worden verkocht.
Belangrijke redenen voor afstoting
De meest voorkomende reden voor afstoting is de verkoop van niet-kernactiviteiten. Bedrijven kunnen verschillende bedrijfseenheden bezitten die actief zijn in verschillende industrieën, wat behoorlijk afleidend kan zijn voor hun managementteams. Het afstoten van een niet-essentiële bedrijfseenheid kan tijd vrijmaken voor het management van een moederbedrijf om zich te concentreren op zijn kernactiviteiten en competenties. In 2014 heeft General Electric bijvoorbeeld besloten om zijn niet-kernfinancieringstak af te stoten door aandelen van Synchrony Financial te verkopen op de New York Stock Exchange.
Daarnaast verkopen bedrijven hun activa af om fondsen te verkrijgen, een minder goed presterende dochteronderneming af te werpen, te reageren op regelgevende maatregelen en waarde te realiseren door middel van een splitsing. Ten slotte kunnen bedrijven afstoten om politieke en sociale redenen, zoals het verkopen van activa die bijdragen aan de opwarming van de aarde.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.