Dubbele valuta obligatie
Een obligatie met dubbele valuta is een schuldinstrument waarbij de coupon en de hoofdbetalingen worden gedaan in twee verschillende valuta's. De valuta waarin de obligatie wordt uitgegeven, de basisvaluta, is de valuta waarin rentebetalingen worden gedaan. De hoofdvaluta en het bedrag staan vast wanneer de obligatie wordt uitgegeven.
UITBREIDING Bond met dubbele valuta
Een obligatie met dubbele valuta is een synthetisch effect dat in één valuta wordt afgelost, terwijl rentebetalingen gedurende de looptijd van de obligatie in een andere valuta worden gedaan. Een obligatie uitgegeven in Amerikaanse dollars die rente in euro betaalt, wordt bijvoorbeeld beschouwd als een obligatie met dubbele valuta. Bij sommige obligaties met dubbele valuta wordt de rente betaald in de valuta van de belegger en wordt de hoofdsom terugbetaald in de nationale valuta van de emittent. Weer andere obligaties verrichten rentebetalingen in de valuta van de uitgevende entiteit en betalen de hoofdsom terug in de valuta van de belegger. De couponrente op een obligatie met twee valuta's wordt meestal vastgesteld op een hogere koers dan vergelijkbare gewone obligaties met vaste rente en wordt betaald in de valuta met een zwakkere of lagere rente.
Laten we eens kijken naar een voorbeeld van het instellen van een eerlijke rentevoet op een obligatie met dubbele valuta. Stel dat een obligatie wordt uitgegeven met een nominale waarde van $ 1.000 en een vervaldatum heeft van één jaar. De rente moet in Amerikaanse dollars worden betaald en de hoofdaflossing op de vervaldag zal in euro zijn. De huidige contante wisselkoers is EURUSD 1, 24. Daarom is de hoofdaflossingswaarde per obligatie vastgesteld op (USD1000 x EUR1) / USD1, 24 = € 806, 45. Aan het einde van het eerste jaar is de cashflow op deze obligatie $ 1.000r + € 806, 45. Als de eenjarige marktrente 4% is op de dollarmarkt en 7% op de euromarkt, is de rentevoet waartegen de obligatie moet worden uitgegeven:
1000 = (1000r / 1.04) + 1.24 (806.45 / 1.07)
1000 = (1000r / 1.04) + 934.58
1040 = 1000r + 971.96
r = 0, 068 of 6, 8%
De wisselkoers verbonden aan de coupon en de hoofdsom kan worden gespecificeerd op het moment van uitgifte van obligaties in het trust-contract. Een emittent kan ook besluiten om betalingen te doen op basis van de spotkoersen op het moment dat coupons en hoofdsommen worden betaald. Een obligatie-uitgever met dubbele valuta stelt doorgaans een wisselkoers in waarmee betalingen in de sterkere valuta meer kunnen waarderen. Bovendien zorgt het aangewezen aflossingsbedrag op de vervaldag voor enige appreciatie in de wisselkoers van de sterkere valuta.
Obligaties met dubbele valuta zijn onderhevig aan wisselkoersrisico. Als de valuta waarin de hoofdsom zal worden terugbetaald apprecieert, zal de obligatiehouder geld verdienen; als het afgeschreven raakt, verliest hij of zij geld. Beleggers kunnen dubbele valutaswaps gebruiken, die bij de uitgifte een vaste wisselkoers hebben, om het wisselkoersrisico van obligaties met dubbele valuta te compenseren. Obligaties in twee valuta's worden ook gebruikt om valutarisico's direct af te dekken zonder noodzakelijkerwijs transacties te verrichten op valutamarkten.
Obligaties met dubbele valuta worden meestal geïnitieerd door multinationale ondernemingen en handelaren op de eurobondmarkt. Variaties van tweevoudige valuta-obligaties zijn Shogun-obligaties, aan Yen gekoppelde obligaties, obligaties met meerdere valutaclausules, obligaties voor buitenlandse rentebetalingen en obligaties uit de hemel en de hel.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.