Euro middellangetermijnbrief - EMTN
Een eurobiljet op middellange termijn is een flexibel schuldinstrument op middellange termijn dat wordt verhandeld en uitgegeven buiten de Verenigde Staten en Canada. Deze instrumenten vereisen vaste betalingen en worden rechtstreeks aan de markt uitgegeven met looptijden van minder dan vijf jaar. Met EMTN's kan een emittent gemakkelijker buitenlandse markten betreden om kapitaal te verkrijgen. Bedrijven bieden ook continu EMTN's aan, terwijl bijvoorbeeld een obligatie-uitgifte in één keer plaatsvindt.
Euro middellangetermijnbrief - EMTN uitgelegd
EMTN-emittenten moeten een gestandaardiseerd document bijhouden dat bekend staat als een programma. Het programma kan voor alle problemen worden overgedragen en heeft een hoog aandeel in de verkoop via een vooraf bepaald syndicaat van kopers. Middellangetermijnbiljetten (MTN's) - bankbiljetten met dezelfde definitie als EMTN's, maar handel binnen de Verenigde Staten en Canada - moeten een ander programma handhaven.
Belangrijkste leerpunten
- Een eurobiljet op middellange termijn is een flexibel schuldinstrument op middellange termijn. Het wordt verhandeld en uitgegeven buiten de Verenigde Staten en Canada.
- EMTN's zijn een belangrijke financieringsbron geworden voor Amerikaanse en buitenlandse bedrijven, multinationale instellingen, federale agentschappen en soevereine naties.
- EMTN's bieden diversiteit, aangezien bedrijven ze kunnen uitgeven in een breed scala van valuta's en met verschillende looptijden.
Geschiedenis van middellanglopende obligaties
In de afgelopen 10 tot 15 jaar zijn bankbiljetten op middellange termijn in opkomst als een belangrijke financieringsbron voor Amerikaanse en buitenlandse bedrijven, supranationale instellingen, federale agentschappen en soevereine naties. Sinds het begin van de jaren zeventig geven de Verenigde Staten MTN's uit na de introductie van de schuldinstrumenten als alternatief voor kortetermijnfinanciering op de markt voor handelspapier en langetermijnleningen op de obligatiemarkt. Ze noemden deze instrumenten "op middellange termijn" omdat ze het midden dienen.
MTN's bereikten niet veel vaart tot de jaren 1980, toen de MTN-markt verschoof van een obscure hoek van de markt - zwaar geëxploiteerd door autofinancieringsbedrijven - naar een fundamentele bron van schuldfinanciering voor honderden grote bedrijven. Buiten de Verenigde Staten is de EMTN-markt fenomenaal gegroeid en blijft deze nieuwe en snelgroeiende bedrijven en industrieën aantrekken.
uitgifte
EMTN's bieden diversiteit, aangezien bedrijven ze kunnen uitgeven in een breed scala van valuta's en met verschillende looptijden, meestal tot 30 jaar, hoewel sommige een veel langere looptijd hebben. Bedrijven kunnen EMTN's uitgeven in onderpand, variabele rente (FRN), amortiserende en door krediet ondersteunde vormen. Losse uitgaven van een EMTN-programma zijn vergelijkbaar met een eurobond of een eurobiljet.
EMTN's, ISIN's en gemeenschappelijke codes
Internationale beveiligingsidentificatienummers (ISIN's) en algemene codes zijn 12-cijferige beveiligingsidentificatienummers. Voor EMTN's is een specifiek type ISIN-code vereist. De agent van het EMTN-programma zou normaal gesproken de ISIN-nummers en gemeenschappelijke codes voor de relevante EMTN-bankbiljetten verkrijgen namens de emittent.
Voordelen
De diversiteit en flexibiliteit van het aanbod van EMTN zijn twee van hun vele voordelen. Een ander voordeel is besparingen. Vaste kosten voor verzekering maken het onpraktisch voor bedrijfsobligaties om kleine aanbiedingen te doen; daarom bedragen obligaties doorgaans meer dan $ 100 miljoen. Omgekeerd bedragen opnames van EMTN-programma's - meer dan een maand - doorgaans $ 30 miljoen. Deze opnames hebben vaak verschillende looptijden en gespecialiseerde functies die zijn afgestemd op de behoeften van de lener.
Voorbeeld uit de echte wereld
Een voorbeeld van een EMTN-programma is dat van Telenor; het programma werd opgericht in 1996. Dit EMTN-programma wordt jaarlijks bijgewerkt en vormt een gestandaardiseerde masterovereenkomst voor de uitgifte van obligaties, inclusief private plaatsingen en openbare benchmarkobligaties.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.