Flash crash
Een flitscrash is een gebeurtenis op elektronische effectenmarkten waarbij het intrekken van aandelenorders snel prijsdalingen versterkt. Het resultaat lijkt een snelle uitverkoop van effecten die binnen enkele minuten kan plaatsvinden, met dramatische dalingen tot gevolg.
Belangrijkste leerpunten
- Een flitscrash verwijst naar snelle prijsdalingen in een markt of de prijs van een aandeel, vanwege het intrekken van bestellingen.
- De grootste daling in de geschiedenis van DJIA vond plaats op 6 mei 2010 nadat een flitscrash triljoenen dollars aan eigen vermogen had weggevaagd.
- Hoogfrequente handelsbedrijven zouden de afgelopen tijd grotendeels verantwoordelijk zijn voor flash-crashes.
- Regelgevende instanties in de VS hebben snelle stappen gezet, zoals het installeren van stroomonderbrekers en het verbieden van directe toegang tot beurzen, om flitscrashes te voorkomen.
Een flash-crash, zoals die op 6 mei 2010, wordt verergerd als computerhandelprogramma's reageren op aberraties in de markt, zoals zware verkopen in een of meerdere effecten, en automatisch beginnen met het verkopen van grote volumes in een ongelooflijk snel tempo om vermijd verliezen.
Flitscrashes kunnen stroomonderbrekers activeren bij grote beurzen zoals de NYSE, die de handel stoppen totdat koop- en verkooporders gelijkmatig op elkaar kunnen worden afgestemd en de handel op een ordelijke manier kan worden hervat.
Inzicht in Flash-crashes
Kort na 14.30 uur EST op 6 mei 2010 begon een flitscrash toen het industriële gemiddelde van Dow Jones meer dan 1.000 punten daalde in 10 minuten, de grootste daling in de geschiedenis op dat moment. Meer dan een biljoen dollar aan eigen vermogen was verdampt, hoewel de markt aan het einde van de dag opnieuw 70% herwon. Aanvankelijke rapporten waarin werd beweerd dat de crash werd veroorzaakt door een verkeerd gespelde bestelling, bleken onjuist te zijn en de oorzaken van de flits werden toegeschreven aan Navinder Sarao, een futures-handelaar in de buitenwijken van Londen, die zich schuldig maakte aan een poging om "de markt te vervalsen" door snel honderden E-Mini S&P Futures-contracten kopen en verkopen via de Chicago Mercantile Exchange.
Er zijn in de recente geschiedenis andere gebeurtenissen van het type flash-crash geweest, waarbij het volume van door de computer gegenereerde orders de mogelijkheid van de beurzen overtrof om de juiste orderstroom te handhaven:
- 22 augustus 2013: De handel is meer dan drie uur gestopt bij de Nasdaq toen computers bij de NYSE geen prijsinformatie van de Nasdaq konden verwerken.
- 18 mei 2012: IPO van Facebook - hoewel het op zichzelf geen flashcrash was, werden Facebook-aandelen meer dan 30 minuten opgehouden bij de openingsbel omdat een glitch verhinderde dat de Nasdaq de aandelen nauwkeurig taxeerde, wat een gerapporteerde $ 460 miljoen aan verliezen veroorzaakte.
Flash-crashes voorkomen
Aangezien de handel in effecten een zwaarder geautomatiseerde industrie is geworden, aangedreven door gecompliceerde algoritmen in wereldwijde netwerken, is de neiging tot glitches, fouten en zelfs flash-crashes toegenomen. Dat gezegd hebbende, wereldwijde beurzen zoals de New York Stock Exchange, Nasdaq en de CME hebben strengere beveiligingsmaatregelen en mechanismen ingevoerd om deze te voorkomen en de enorme verliezen die ze kunnen veroorzaken.
Ze hebben bijvoorbeeld marktbrede stroomonderbrekers ingesteld die een pauze of een volledige stop in handelsactiviteit veroorzaken. Een daling van 7% of 13% in een index van een markt ten opzichte van de vorige afsluiting stopt de handelsactiviteit gedurende 15 minuten. Een crash van meer dan 20% stopt de handel voor de rest van de dag. De SEC verbood ook naakte toegang of directe verbindingen met beurzen. Hoogfrequente handelsfirma's, die de schuld hebben gekregen van het neerslaan van de effecten van de flash-crash, gebruiken vaak de code van hun broker-dealer om rechtstreeks toegang te krijgen tot beurzen. Dergelijke maatregelen kunnen flash-crashes niet helemaal elimineren, maar ze hebben de schade die ze kunnen veroorzaken, kunnen verminderen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.