Forward Spread
Een forward spread is het prijsverschil tussen de contante prijs van een effect en de forward prijs van hetzelfde effect genomen op een gespecificeerd interval. De formule is de forward prijs minus de spotprijs. Als de spotprijs hoger is dan de forwardprijs, dan is de spread de spotprijs minus de forwardprijs.
Een andere naam voor de voorwaartse verspreiding is voorwaartse punten.
Belangrijkste leerpunten
- De forward spread is de forward rate minus de contante koers, of, in geval van een disconteringsvoet, de contante koers minus de forward koers.
- Forward spreads kunnen groot, klein, negatief of positief zijn en vertegenwoordigen de kosten die verbonden zijn aan het vastzetten van de prijs voor een toekomstige datum.
- De spread zal verschillen op basis van hoe ver de leveringsdatum van de forward is. Een jaar vooruit zal anders worden geprijsd dan een 30 dagen vooruit.
Inzicht in de Forward Spread
Alle spreads zijn eenvoudige vergelijkingen die voortvloeien uit het prijsverschil tussen twee activa of financiële producten, zoals een effect en een forward op dat effect. Een spread kan ook het prijsverschil zijn tussen twee looptijden, twee verschillende uitoefenprijzen of zelfs het prijsverschil tussen twee verschillende locaties. Bijvoorbeeld de spreiding tussen US Treasury-obligaties die worden verhandeld op de Amerikaanse futuresmarkt en op de Londense futuresmarkt.
Voor forward spreads is de formule de prijs voor één activum tegen de spotprijs in vergelijking met de prijs van een forward die op een toekomstige datum kan worden geleverd. De forward spread kan worden gebaseerd op elk tijdsinterval, zoals een maand, zes maanden, een jaar, enzovoort. De forward spread tussen spot en een maand vooruit zal waarschijnlijk anders zijn dan de spread tussen spot en een maand vooruit.
Wanneer de contante koers en de termijnkoers hetzelfde zijn, betekent dit dat ze op pari worden verhandeld. Par in deze context moet niet worden verward met par op de schuldmarkten, wat de nominale waarde van een obligatie of schuldinstrument betekent.
Forward Spreads gebruiken
Forward spreads geven handelaren de indicatie van vraag en aanbod in de tijd. Hoe groter de spreiding, hoe waardevoller de onderliggende waarde in de toekomst is. Hoe smaller de verspreiding, hoe waardevoller het nu is.
Smalle spreads, of zelfs negatieve spreads, kunnen het gevolg zijn van tekorten op korte termijn, zowel reëel als waargenomen, in het onderliggende actief. Met valutatermijncontracten komen negatieve spreads (kortingspreads) vaak voor omdat valuta's rentevoeten hebben die van invloed zijn op hun toekomstige waarde.
Er is ook een element van boekwaarde. Het bezit van het activum suggereert nu dat er kosten verbonden zijn aan het houden ervan. Voor grondstoffen kan dat opslag, verzekering en financiering zijn. Voor financiële instrumenten zou dit financiering kunnen zijn en de opportuniteitskosten om een toekomstige verplichting aan te gaan.
De verzendkosten kunnen in de loop van de tijd veranderen. Hoewel de opslagkosten in een magazijn kunnen stijgen, kunnen de rentetarieven om het onderliggende te financieren, stijgen of dalen. Met andere woorden, handelaren moeten deze kosten in de loop van de tijd in de gaten houden om er zeker van te zijn dat hun bezit correct is geprijsd.
Voorbeeld van een Forward Spread in de goudmarkten
Neem aan dat de contante koers voor goud $ 1.340, 40 per ounce is.
Een bedrijf heeft een forward nodig om een koers vast te leggen van 5.000 ounces goud dat binnen 30 dagen moet worden geleverd. Ze kunnen meerdere futurescontracten van 100 ounce kopen, of ze kunnen een termijncontract van één maand afsluiten bij een goudleverancier.
De goudleverancier stemt ermee in om de 5.000 ons goud in 30 dagen te leveren tegen een tarief van $ 1.342, 40. De koper zal de leverancier op dat moment ook $ 6.702.000 ($ 1.342, 40 x 5.000) verstrekken.
De forward spread is $ 1.342, 40 - $ 1340, 40 = $ 2.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.