Kapitalisatieratio's
Kapitalisatieratio's zijn indicatoren die het aandeel van schulden in de kapitaalstructuur van een bedrijf meten. Ze behoren tot de meer betekenisvolle schuldratio's die worden gebruikt om de financiële gezondheid van een bedrijf te beoordelen.
Kapitalisatieratio's omvatten de verhouding vreemd vermogen / eigen vermogen, de verhouding vreemd vermogen / kapitalisatie op lange termijn en de totale schuld / kapitalisatieratio. De formule voor elk van deze verhoudingen is:
- Schuld-eigen vermogen verhouding = Totaal schuld / eigen vermogen
- Langlopende schulden aan kapitalisatie = Langlopende schulden / (Langlopende schulden + eigen vermogen)
- Totale schuld aan kapitalisatie = totale schuld / (totale schuld + eigen vermogen)
Kapitalisatieratio's worden ook wel hefboomratio's genoemd.
Inzicht in kapitalisatieratio's
Kortom, kapitalisatieratio's gaan over hoe een bedrijf geld of kapitaal bijeenbrengt. Schuld en eigen vermogen zijn de twee belangrijkste methoden die een bedrijf kan gebruiken om zijn activiteiten te financieren.
Schuld heeft enkele voordelen. Rentebetalingen zijn fiscaal aftrekbaar. Schuld verwatert ook niet de eigendom van het bedrijf, zoals het uitgeven van extra aandelen. Wanneer de rente laag is, is de toegang tot de schuldmarkten eenvoudig en is er geld beschikbaar om te lenen. Schuld kan langlopend of kortlopend zijn en kan bestaan uit bankleningen voor de uitgifte van obligaties. Eigen vermogen kan duurder zijn dan schuld. Het aantrekken van extra kapitaal door meer aandelen uit te geven kan het eigendom in het bedrijf verwateren.
Anderzijds hoeft het eigen vermogen niet te worden terugbetaald. Een bedrijf met te veel schulden kan zijn vrijheid van handelen beperken door zijn schuldeisers en / of zijn winstgevendheid schaden door hoge rentebetalingen. Het ergste van alle scenario's is het moeilijk hebben om op tijd aan bedrijfs- en schuldverplichtingen te voldoen tijdens ongunstige economische omstandigheden. Ten slotte zal een bedrijf in een zeer competitieve onderneming, als het wordt gejaagd door hoge schulden, merken dat zijn concurrenten profiteren van zijn problemen om meer marktaandeel te veroveren.
Het vergelijken van kapitalisatieratio's van bedrijven is effectiever wanneer ze worden vergeleken met de ratio's van bedrijven binnen dezelfde branche.
belangrijkste leerpunten
- Kapitalisatieratio's meten het aandeel van de schuld in de kapitaalbasis van een bedrijf, zijn fondsen van geldschieters en aandeelhouders.
- Kapitalisatieratio's omvatten de verhouding vreemd vermogen / eigen vermogen, de verhouding vreemd vermogen / kapitalisatie op lange termijn en de totale schuld / kapitalisatieratio.
- De aanvaardbare kapitalisatieratio's voor een bedrijf zijn niet absoluut maar afhankelijk van de branche waarin het actief is.
Soorten kapitalisatieratio's
Laten we de drie kapitalisatieratio's nader bekijken.
Schuld-eigen vermogen ratio
Berekend door de totale passiva van de onderneming te delen door het eigen vermogen, vergelijkt de schuld / eigen vermogen-ratio de totale verplichtingen van de onderneming met het totale eigendomsbelang van haar aandeelhouders. Dit is een meting van het percentage van de balans van het bedrijf dat wordt gefinancierd door leveranciers, geldschieters, crediteuren en debiteuren versus wat de aandeelhouders hebben vastgelegd. Als een formule:
De schuld / eigen vermogen ratio biedt een gunstig punt op de hefboompositie van een bedrijf, in die zin dat het de totale verplichtingen vergelijkt met het eigen vermogen. Een lager percentage betekent dat een bedrijf minder hefboomwerking gebruikt en een sterkere aandelenpositie heeft. Houd er echter rekening mee dat deze ratio geen zuivere maatstaf voor de schuld van een bedrijf is, omdat deze operationele verplichtingen als onderdeel van de totale verplichtingen omvat.
Verhouding schuld / kapitalisatie op lange termijn
De schuld / kapitalisatieverhouding op lange termijn, een variatie op de traditionele schuld / eigen vermogen-ratio, toont de financiële hefboomwerking van een onderneming. Het wordt berekend door de langlopende schulden te delen door het totale beschikbare kapitaal (langlopende schulden, preferente aandelen en gewone aandelen). Als een formule:
Langlopende schulden aan kapitalisatie = Langlopende schulden / (Langlopende schulden + eigen vermogen)
In tegenstelling tot intuïtief begrip, kan het gebruik van langlopende schulden de totale kapitaalkosten van een bedrijf helpen verlagen, omdat geldschieters niet delen in winst of waardestijging. Langlopende schulden kunnen gunstig zijn als een bedrijf een sterke groei en ruime winsten verwacht die tijdige terugbetaling van schulden mogelijk maken. Aan de andere kant kan langlopende schulden een grote financiële druk op worstelende bedrijven uitoefenen en mogelijk tot insolventie leiden.
Totale schuld / kapitalisatieratio
De totale schuld / kapitalisatieratio meet het totale bedrag aan uitstaande bedrijfsschuld (zowel op lange als op korte termijn) als een percentage van de totale kapitalisatie van de onderneming.
De formule voor totale schuld aan kapitalisatie ziet er als volgt uit:
Voorbeeld van kapitalisatieratio's
Verschillende verhoudingen kunnen verschillende resultaten opleveren, zelfs voor hetzelfde bedrijf.
Laten we eens kijken naar een bedrijf met een kortlopende schuld van $ 5 miljoen, een langlopende schuld van $ 25 miljoen en een eigen vermogen van $ 50 miljoen. De kapitalisatieratio's van het bedrijf worden als volgt berekend:
- Schuld-eigen vermogen ratio (($ 5 miljoen + $ 25 miljoen) / $ 50 miljoen = 0, 60 of 60%
- Langlopende schulden aan kapitalisatie = $ 25 miljoen / ($ 25 miljoen + $ 50 miljoen) = 0, 33 of 33%
- Totale schuld aan kapitalisatie = ($ 5 miljoen + $ 25 miljoen) / ($ 5 miljoen + $ 25 miljoen + $ 50 miljoen) = 0, 375 of 37, 5%
Betekenis van kapitalisatieratio's
Hoewel een hoge kapitalisatieratio het rendement op het eigen vermogen kan verhogen vanwege het belastingschild van schulden, verhoogt een groter deel van de schuld het risico van faillissement voor een bedrijf.
Het aanvaardbare niveau van kapitalisatieratio's voor een bedrijf hangt echter af van de branche waarin het actief is. Bedrijven in sectoren zoals nutsbedrijven, pijpleidingen en telecommunicatie - die kapitaalintensief zijn en voorspelbare kasstromen hebben - hebben doorgaans een kapitalisatieratio aan de hogere kant. Omgekeerd zullen bedrijven met relatief weinig activa die als onderpand kunnen worden verpand, in sectoren als technologie en retail, lagere schuldenniveaus hebben en daarom lagere kapitalisatieratio's.
Het aanvaardbare schuldniveau voor een bedrijf is afhankelijk van of de kasstromen voldoende zijn om dergelijke schulden af te lossen. De rentedekkingsratio, een andere populaire hefboomratio, meet de verhouding tussen de winst van een onderneming vóór rente en belastingen (EBIT) en haar rentelasten. Een verhouding van twee geeft bijvoorbeeld aan dat het bedrijf $ 2 genereert voor elke dollar aan rentelasten.
Zoals bij alle ratio's, moeten de kapitalisatieratio's van een bedrijf in de tijd worden gevolgd om te bepalen of deze stabiel zijn. Ze moeten ook worden vergeleken met vergelijkbare ratio's van vergelijkbare bedrijven om de hefboompositie van het bedrijf ten opzichte van zijn concurrenten te bepalen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.