Free Market Maven: Milton Friedman

Milton Friedman en John Maynard Keynes zijn net zo integraal in het economische verhaal als Adam Smith en Karl Marx. Wat Keynes heeft veroorzaakt, heeft Friedman ongedaan gemaakt en aanhangers van de vrije markt staan ​​diep in de schulden aan deze academische academicus in Chicago voor zijn inspanningen. In dit artikel zullen we kijken naar het leven en de bijdragen van Milton Friedman. (Lees ons gerelateerde artikel The History Of Economic Thought voor meer informatie over deze grote economische denkers.)

De vader van bronbelasting
Milton Friedman werd in 1912 geboren in Brooklyn, een van de vier kinderen van joodse immigranten. Hij studeerde aan Rutgers University, Chicago University en Columbia, met een focus op wiskunde en economie. Tijdens zijn Ph.D. brak WO II uit en nam Friedman een pauze om te werken voor de Treasury Department. Hij maakte deel uit van een denktank die inkomstenbelasting inhield als een "tijdelijke" maatregel om de oorlog te helpen financieren. Hoewel hij nooit de noodzaak ervan in oorlogstijd in twijfel trok, betreurde Friedman later dat hij Amerikanen gedwongen had achtergehouden te worden. Friedman was ontsteld toen de regering de noodmaatregel tot een permanent onderdeel van haar vredestijd maakte. (Lees hoe de monetaristische opvattingen van Milton Friedman het economische beleid na de Tweede Wereldoorlog vormden, lees Monetarisme: geld drukken om inflatie te stoppen .)

First Blood - Aanval op de Keynesiaanse veronderstellingen
Friedman vervolgde zijn studies na de oorlog en begon zijn vrije marktkleuren te tonen in een tijd van Keynesiaanse overheersing. Friedman begon als docent aan de Universiteit van Chicago en schreef een vrije marktanalyse van de schade die huurcontroles en monopolistische praktijken in de medische wereld hebben veroorzaakt. In 1957 lanceerde Friedman zijn eerste directe aanval op het Keynesiaanse denken met "A Theory of the Consumption Function" - een aanval op een van de aannames van Keynes 'model. (Meer informatie over de modellen en het beleid van Keynes in Giants Of Finance: John Maynard Keynes .)

Keynesianen ondersteunen oplossingen op korte termijn om de consumentenuitgaven en de economie te stimuleren. Het idee is dat door een tijdelijke belastingvoordeel te geven als een stimuluscontrole, de overheid uitgaven kan stimuleren zonder toekomstige belastingopbrengsten op te geven door een zinvolle belastingverlaging uit te voeren - kortom, de overheid krijgt haar cake (economisch herstel) en eet het op ook (toekomstige belastingen handhaven). Friedman nam dit idee over en analyseerde feitelijk empirisch bewijs. Dit in tegenstelling tot Keynes en zijn volgelingen die zelden echte empirische studies deden.

Friedman toonde aan dat mensen hun jaarlijkse bestedingsgewoonten hebben aangepast als reactie op reële veranderingen in hun inkomen gedurende het leven, niet tijdelijke veranderingen in hun huidige inkomen. In de praktijk betekent dit dat iets concreets als een loonsverhoging een gezin ertoe kan brengen meer uit te geven, maar een kortstondige boost van een stimuluscontrole niet. Dit was de eerste scheur in het Keynesiaanse kader, maar het werd snel gevolgd door verdere aanvallen op de vele dubieuze veronderstellingen die aan de theorie ten grondslag liggen. (Ontdek hoe belastingvoordelen de economie kunnen helpen in onze veelgestelde vraag Hoe beïnvloeden door de overheid uitgegeven stimuleringscontroles de economie? )
Vriend van beleggers en spaarders
In plaats van de economie te stimuleren door de consument voor de gek te houden, geloofde Friedman dat dezelfde doelen konden worden bereikt door de betrokkenheid van de overheid te minimaliseren. Dit zou worden bereikt door de belastingen op de lange termijn te verlagen en het inflatoire beleid stop te zetten. Inflatie, zo merkte Friedman op, was gewoon een andere poging om consumenten voor de gek te houden door te denken dat ze meer verdienden, terwijl de overeenkomstige stijging van de kosten van levensonderhoud eigenlijk alle lonen teniet deed. Friedman en de andere economen op de Chicago-school leidden aanval na aanval op concepten zoals de Keynesiaanse multiplier en de schade van sparen.

Friedman betwistte de Keynesiaanse multiplier omdat deze elke vorm van overheidsuitgaven - zelfs schuldenuitgaven - een hogere rating gaf dan particuliere investeringen. Friedman wees erop dat hoe meer de overheid leent om uit te geven, hoe meer druk er is om de valuta op te blazen om de betalingen in de toekomst te voldoen. Bovendien verdringen overheidsuitgaven particuliere investeerders die op hun kapitaal blijven zitten als de overheid alles betaalt. Friedman betoogde dat de multiplier in het beste geval niet gerechtvaardigd was en dat de implicaties van overheidstekortenuitgaven in bredere zin moesten worden bekeken om de werkelijke impact te meten.

Friedman doet een deprimerende ontdekking
In zijn boek 'A Monetary History of the United States' (1963) lieten Milton Friedman en zijn co-auteur Anna Schwartz zien hoe het monetaire beleid, en niet een mislukking van het vrije marktkapitalisme, leidde tot de Grote Depressie. Friedman onderzocht bijna een eeuw monetair beleid tijdens crashes, booms, recessies en depressies, en kwam tot de conclusie dat de Fed de belangrijkste oorzaak van de depressie was omdat het de geldhoeveelheid tussen 1929 en 1933 met meer dan een derde verminderde. een crash, iets waar de VS al vele malen eerder op was teruggekaatst, in een langdurige depressie. Het verband werd nooit eerder gelegd omdat er pas na het boek van Friedman en Schwartz cijfers over de geldhoeveelheid werden gepubliceerd. (Meer informatie over de grote depressie in het gedeelte Wat veroorzaakte de grote depressie? En de grote depressie (1929) van onze speciale functie Crashes .)

Free Market Hero en Hard Money Advocate
Friedman begon zich steeds meer te concentreren op de rol van geld in de economie. Oorspronkelijk steunde hij een gouden standaard om de inflatie te controleren en bankruns te voorkomen, maar hij ging op weg naar een beleid voor hard geld waarbij de hoeveelheid in omloop zijnde geld in hetzelfde tempo zou toenemen als de economische groei van het land. Hij geloofde dat dit een voldoende controle zou zijn om te voorkomen dat overheden zoveel geld drukken als ze wilden, terwijl de geldhoeveelheid nog steeds voldoende werd verhoogd om de groei te laten doorgaan. In 1962 vestigde Friedman's boek 'Capitalism and Freedom' hem in de academische en publieke arena als een van de zeldzame verdedigers van het vrije marktkapitalisme.

"Kapitalisme en vrijheid" omarmden de oplossingen van de vrije markt voor veel problemen en trokken veel aandacht voor het voorstellen van een negatieve inkomstenbelasting voor mensen met een bepaald inkomen en schoolvouchers om het onderwijssysteem te verbeteren. Friedman schreef ook een regelmatige column in Newsweek om zowel de vrijemarktprincipes als zijn monetaire houding uit te leggen. In de jaren tachtig bracht Friedman zijn verdediging van de vrije markt naar de ether met een PBS-show genaamd "Free to Choose" gevolgd door een boek met dezelfde titel dat hem aantoonbaar de beroemdste econoom in leven maakte.

Friedman pleit voor valutahandel
In overeenstemming met zijn verzet tegen het Keynesiaanse denken, nam Milton Friedman een actieve afkeer van de Bretton Woods-overeenkomst, een poging om valuta's vast te stellen in plaats van ze op de vrije markt te laten zweven. In 1967 was Friedman ervan overtuigd dat het Britse pond overgewaardeerd was en probeerde het kort te verkopen. Hij werd geweigerd door alle banken in Chicago die hij belde en uitte zijn verontwaardiging in zijn Newsweek- kolom, waarin de noodzaak van zwevende valuta's voor zowel openbare futures als valutahandelmarkten werd uiteengezet.

De artikelen van Friedman inspireerden Leo Melamed van de Chicago Mercantile Exchange om in 1972 te streven naar de oprichting van een forexmarkt. Melamed overlegde met Friedman over de waarschijnlijkheid dat Bretton Woods uiteen zou vallen - een gebeurtenis waarvan de levensvatbaarheid van de nieuwe markten afhing. Zoals Friedman Melamed verzekerde, stortte de Bretton Woods-overeenkomst in en werd de ene valuta na de andere overgedragen. De valutamarkt is nu de grootste ter wereld en is veel efficiënter dan willekeurige pegging. (Leer de basisprincipes van de forexmarkt door te lezen Aan de slag in Forex .)

Stagflatie en de opkomst van het monetarisme
Vóór zijn publieke succes in de jaren tachtig had Friedman al aanzienlijke invloed in economische kringen. Toen het Keynesiaanse systeem in de jaren zeventig ineenstortte, begonnen academici Friedman's anti-inflatiebeleid voor hard geld veel serieuzer te nemen. Monetarisme begon Keynesiaanse oplossingen te verduisteren. Friedman en andere Chicago School-economen werden economische adviseurs voor veel regeringen. Gezamenlijk drongen zij aan op beleid voor hard geld en een kleine overheid, een erfenis naar de dagen van Adam Smith. (Lees Stagflatie, 1970-stijl om meer te leren over hoe de monetaristische theorie van Milton Friedman de VS uit de economische problemen heeft helpen halen.)

Friedman en de school in Chicago verzamelden verschillende Nobelprijzen voor de economische wetenschappen voor hun werk bij het ontmantelen van de meest schadelijke Keynesiaanse concepten, maar Friedman zei in 1998 in een toespraak: "We hebben gewonnen op het niveau van retoriek, verloren op het niveau van de praktijk. " Hiermee bedoelde hij dat academische kringen de principes van de vrije markt als superieur aan het Keynesiaanse denken hadden aanvaard, maar regeringen waren nog steeds verliefd op Keynes. Volgens critici van het Keynesianisme is de Keynesiaanse economie aantrekkelijk voor regeringen omdat het zelfs hun meest verspillende projecten rechtvaardigt en de bureaucratische excessen van de grote overheid excuseert. Friedman en zijn collega's brachten een ander alternatief voor de grote overheid, maar vonden dat weinig regeringen bereid waren de teugels op te geven. (Lees Nobelprijswinnaars zijn economische prijzen voor meer informatie over de Nobelprijs voor de herdenking in de economische wetenschappen.)

Nobel End
Milton Friedman kwam in de voorhoede van de economie in een tijd waarin de vrije markteconomen schaars waren. Bij elke gelegenheid pleitte Friedman hartstochtelijk tegen overheidsinterventie en voor de vrije markt. Friedman was een groot voorstander van vrijheid, zowel op de markten als in het persoonlijke leven, en was lid van de Mont Pelerin Society en diende later als president. Hij stond toe dat vrijemarktkapitalisme misschien niet de perfecte oplossing is, maar beweerde dat het verreweg het beste was van alle alternatieven die we vandaag kennen.
De prijzen en erkenning van Friedman zijn talrijk, waaronder zijn Nobelprijs voor de Herdenking uit 1976, maar de grootste lof is dat hij onvermoeibaar bleef vechten voor vrijheid en debatteerde over alle nieuwkomers tot aan zijn dood in 2006. Landen als India en China die de boodschap van Friedman ter harte namen en velen geloven dat ze nu de economische voordelen hiervan plukken. De vrijemarktidealen van Friedman boden een nieuwe manier om naar de economie te kijken en boden landen alternatieve manieren om sterke economieën op te bouwen en te behouden.