Algemene onderpandfinancieringstransacties (GCF)
Algemene onderpandfinancieringstransacties (GCF) zijn een soort repo-overeenkomst (repo) die wordt uitgevoerd zonder de aanwijzing van specifieke effecten als onderpand tot het einde van de handelsdag. GCF-transacties maken gebruik van verschillende interdealermakelaars, die optreden als tussenpersoon voor de GCF-transacties. GCF-transacties stellen zowel leners als geldschieters in de repomarkt in staat hun kosten te verlagen en de complexiteit van de afhandeling van effecten en geldovermakingen voor repo-overeenkomsten te verminderen.
Belangrijkste leerpunten
- GCF-transacties zijn zekerheidsovereenkomsten waarbij de activa die voor onderpand worden gebruikt, pas aan het einde van de dag worden gespecificeerd.
- Dit soort transacties vindt meestal plaats tussen banken of instellingen die een aanzienlijke voorraad hoogwaardige activa hebben, zoals staatsobligaties.
- In het geval dat de transactie binnen één dag kan worden geopend en gesloten, maakt deze transactie de transactie veel gestroomlijnder dan standaard terugkoopovereenkomsten.
Algemene zekerhedenfinancieringstransacties (GCF) begrijpen
Repo-overeenkomsten, of repo-transacties, zijn in wezen kortlopende leningen die gewoonlijk worden verstrekt tussen banken of tussen banken en andere bedrijven die een grote hoeveelheid bedrijfsobligaties, staatsobligaties, contanten of beide bezitten. Het idee achter deze transacties is vrij eenvoudig, hoewel de uitvoering ervan complex kan zijn.
In wezen heeft een bank of andere kredietinstelling een grote hoeveelheid contanten en wil deze graag uitlenen tegen alle mogelijke tarieven. Omdat banken in staat zijn leningen uit te lenen, kunnen ze een minimale rentevoet omzetten in iets substantieels beter als ze kortlopende leningen kunnen aangaan op activa van hoge kwaliteit. Bedrijven of banken die een aanzienlijk aantal hoogwaardige obligaties aanhouden, kunnen in staat zijn om een substantiële winst te maken, als ze maar contanten op korte termijn kunnen aantrekken.
Met terugkoopovereenkomsten kunnen beide partijen profiteren. De obligatiehouders gebruiken de obligaties als onderpand om contant geld te krijgen via een terugkoopovereenkomst. Het werkt als een lening omdat de overeenkomst bepaalt dat de obligatiehouders meer zullen betalen om de activa terug te kopen dan waarvoor ze zijn verkocht. De tegenpartij (meestal een bank) krijgt gegarandeerd winst zolang de transactie niet in gebreke blijft. De GCF-handel is een versie hiervan die het proces stroomlijnt.
Aangezien GCF-transacties vaak plaatsvinden tussen banken of bankinstellingen, kan de initiatiefnemende partij ervan uitgaan dat de tegenpartij een aanzienlijk aantal hoogwaardige activa bij de hand heeft en kan hij de transactie aangaan met weinig zorgen over de details van de activa die als onderpand worden gebruikt. Dit is vooral handig als de transactie voor het einde van de dag is geopend en gesloten.
Algemeen onderpand (GC) bestaat uit liquide activa van hoge kwaliteit die nauwe substituten zijn voor elkaar - daarom worden ze samengevoegd als "algemeen" onderpand. Amerikaanse schatkistpapier, bankbiljetten en obligaties worden geaccepteerd als GC, net als US Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), door hypotheek gedekte effecten en andere effecten uitgegeven door door de overheid gesponsorde ondernemingen.
Omdat deze vormen van onderpand vrijwel contant zijn, is er een grotere marktliquiditeit en worden repotransacties gefaciliteerd zonder dat individuele onderhandelingsovereenkomsten tussen kredietverlenende en lende dealers moeten worden gesloten. Bovendien profiteren deelnemers van lagere kosten, aangezien GCF-transacties zijn gebaseerd op koersen die dicht bij geldmarkttarieven liggen, zoals LIBOR en EURIBOR.
De vertraging die wordt toegekend bij het specificeren van het exacte onderpand voor de repo is voordelig voor leners, die dan in staat zijn om de effecten die ze bij zich hebben te gebruiken om andere, niet-gerelateerde transacties te verhelpen indien nodig gedurende de dag. Dit vermijdt het tijdrovende proces van het uitwisselen van onderpand als het nodig is door de kredietnemer. GCF-transacties zijn ook voordelig omdat het gebruik van de interdealer-makelaar leners en geldschieters in staat stelt om aan het einde van elke handelsdag al hun GCF-repo-verplichtingen te verrekenen, waardoor het aantal kostbare effecten en overboekingen die moeten plaatsvinden aanzienlijk wordt verminderd .
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.