George Soros trekt zich terug van macro-beleggen

Uitdagende handelsomstandigheden hebben Soros Fund Management gedwongen om een ​​stap terug te doen van macro-beleggen, een strategie die een sleutelrol speelde in het bedrijf en zijn oprichter, miljardair George Soros, gedurende meerdere decennia.

Mensen die bekend zijn met de zaak, hebben Bloomberg verteld dat Dawn Fitzpatrick, chief investment officer bij Soros, het afgelopen jaar heeft bezuinigd op transacties die willen profiteren van grote bewegingen in valuta-, obligatie- en grondstoffenmarkten vanwege minder kansen. Moeilijkheden bij het interpreteren van macro-economische trends en hoe deze de activaprijzen beïnvloeden, hebben Fitzpatrick ertoe gebracht om geld van externe macro-managers op te nemen en de toewijzingen aan het interne team van de onderneming te verlagen nadat zij dit jaar tussen 4% en 5% op transacties hebben verloren. Verschillende leden van de macro-staf van Soros, waaronder Nuno Camara, die geld beheerde in opkomende markten, en Timothy Durnan, een macrohandelaar, werden naar verluidt ook eerder deze maand losgelaten.

De orders van Fitzpatrick hebben Adam Fisher, de persoon die verantwoordelijk is voor het toezicht op macro-investeringen bij Soros, verlaten met slechts $ 500 miljoen gereserveerd voor macro-inzetten, een daling van ongeveer $ 3 miljard vorig jaar. Bronnen voegden eraan toe dat de toewijzing in de toekomst zou kunnen toenemen als de handelsomgeving gunstiger wordt.

Soros Fund Management is gegrift in de beleggingsgeschiedenis voor zijn goed getimede macro-inzetten. In 1992 werden de oprichter van het bedrijf Soros en zijn hoofdstrateeg Stanley Druckenmiller beroemd nadat hij $ 1 miljard had verdiend door het Britse pond te shorten.

Soros 'succes als speculant inspireerde een generatie handelaren om dit voorbeeld te volgen. In de afgelopen jaren hebben hedgefondsen het echter moeilijk gehad om eerdere triomfen te repliceren, een factor die zij beschuldigen van lagere volatiliteit op markten.

Druckenmiller, die van 1988 tot 2000 voor Soros werkte, klaagde bij Bloomberg dat de kansen voor macro-inzetten nu opdrogen. "Ik heb 30 jaar lang 30% per jaar verdiend, " zei hij. "Nu zitten we niet eens in dezelfde postcode, laat staan ​​in dezelfde staat."

Bloomberg bevestigde dat veel macrofondsen de afgelopen jaren sub-par-rendementen hebben opgeleverd, waaronder PointState Capital, een onderneming van $ 10 miljard gerund door handelaren die ooit voor Druckenmiller werkten. Naar verluidt verloor PointState 12% tot november.

Toch slaagden een select aantal macrofondsen erin om in 2018 op troeven te komen. Volgens Bloomberg behaalde miljardair Alan Howard alleen al in mei 37%, terwijl Element Capital Management van Jeffrey Talpins tot november een rendement van 26% boekte, wat aangeeft dat sommige beleggers nog steeds in staat om grote economische trends te voorspellen.