Government National Mortgage Association (Ginnie Mae)
De Government National Mortgage Association (gewoonlijk aangeduid als Ginnie Mae en afgekort tot GNMA) is een Amerikaanse overheidsinstelling die garant staat voor de tijdige betaling van de hoofdsom en rente op door hypotheek gedekte effecten (MBS's) uitgegeven door goedgekeurde Ginnie Mae-geldschieters. Die verzekering stelt de hypotheekverstrekkers in staat om een betere prijs te verkrijgen voor dit aanbod op de kapitaalmarkten. Die verbeterde opbrengst stelt de geldschieters op hun beurt in staat om aanvullende hypothecaire leningen te sluiten en tegen lagere financieringskosten.
De inspanningen van Ginnie Mae dienen inderdaad om de pool van huiseigenaren uit te breiden door voornamelijk leningen te verstrekken aan huiseigenaren die traditioneel achtergesteld zijn op de hypotheekmarkt. De meeste hypotheken die zijn gesecuritiseerd als Ginnie Mae hypotheekgedekte effecten (MBS's) zijn verzekerd door de Federal Housing Administration (FHA), die doorgaans hypotheken verzekert aan starters en kopers met een laag inkomen. Andere frequente begunstigden van Ginnie Mae-garanties zijn zekerheden die hypotheken omvatten die zijn verzekerd door de Veterans Administration (VA) en de Rural Housing Administration (RHA).
Hoe Ginnie Mae werkt
Ginnie Mae, onderdeel van het Amerikaanse ministerie van huisvesting en stedelijke ontwikkeling (HUD), werd in 1968 opgericht om het eigenwoningbezit te bevorderen. Het was de eerste organisatie die in 1970 door hypotheek gedekte effecten creëerde en garandeerde en is sindsdien deze instrumenten blijven ondersteunen.
Sinds 1970 garandeert Ginnie Mae door hypotheek gedekte effecten om de thuishypotheekmarkt te openen voor beginnende huisvrouwen, kredietnemers met een laag inkomen en andere achtergestelde groepen.
Hiermee staat Ginnie Mae een paar stappen achter op de hypotheekmarkt. Het geeft geen doorverkoop of koopt pass-through door hypotheek gedekte effecten, noch koopt het hypothecaire leningen. In plaats daarvan maken particuliere kredietinstellingen die zijn goedgekeurd door Ginnie Mae in aanmerking komende leningen, bundelen deze in effecten en geven door hypotheek gedekte effecten uit die worden gegarandeerd door Ginnie Mae.
Op deze manier garandeert Ginnie Mae de tijdige betaling van hoofdsom en rente van goedgekeurde emittenten (zoals hypotheekbankiers, sparen en leningen en commerciële banken) van in aanmerking komende leningen. Een belegger in een GNMA-effect zal niet weten wie de onderliggende emittent van de hypotheken is, maar alleen dat het effect wordt gegarandeerd door Ginnie Mae, en dus wordt ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid, net als de instrumenten uitgegeven door de USTreasury. De GNMA-garantie houdt in dat beleggers met aandelen in Ginnie Mae-fondsen zich nooit zorgen hoeven te maken over de impact van te late betalingen of wanbetalingen op hun investering: wanneer hypotheekleners geen betaling doen, komt Ginnie Mae in actie om die gemiste betalingen te honoreren.
Ginnie Mae vs. the Other Maes en Freddie Mac
Ginnie Mae's neven en nichten Freddie Mac, Fannie Mae en Sallie Mae verschillen van hun familieleden omdat ze geen federale bedrijven zijn, maar "door de overheid gesponsorde ondernemingen" (GSE's), die federaal gecharterde bedrijven zijn die particulier eigendom zijn van aandeelhouders.
En waar Ginnie Mae alleen effecten garandeert die hypotheken omvatten die worden gegarandeerd door federale agentschappen, zoals de FHA en VA, kunnen haar familieleden effecten terugbetalen waarvan de hypotheken niet zijn verzekerd door die federale instanties. Fannie Mae heeft ook een eigen portefeuille, gewoonlijk aangeduid als een aangehouden portefeuille, die belegt in door hypotheken gedekte effecten van haar eigen en andere instellingen.
De GNMA is ook ogenschijnlijk de enige Mae of Mac ondersteund door het "volledige vertrouwen en krediet" van de federale overheid. In de tweede helft van 2008, tijdens de huisvestingscrisis, werden Fannie Mae en Freddie Mac echter door de regering overgenomen via een conservatorium van het Federal Housing Finance Committee. Beiden werden gered voor een bedrag van $ 187, 4 miljard, waardoor ze niet konden instorten. Sommigen beweren dat de reddingsoperatie het onderscheid van Ginnie Mae als het enige federale agentschap dat garant staat voor hypothecaire zekerheden die bescherming van de overheid genieten tegen faillissement, vrijwel volledig heeft weggenomen.