Buy-Schrijf
Koop-schrijf is een optiehandelstrategie waarbij een belegger een effect koopt, meestal een aandeel, met opties beschikbaar en tegelijkertijd een calloptie op dat effect schrijft (verkoopt). Het doel is om inkomsten te genereren uit optiepremies. Omdat de optiepositie alleen in waarde daalt als de prijs van het onderliggende effect toeneemt, wordt het neerwaartse risico van het schrijven van de optie geminimaliseerd. Het meest voorkomende voorbeeld van deze strategie is het gebruik van een gedekte call op een aandeel dat al in het bezit is van een belegger.
Belangrijkste leerpunten
- Kopen-schrijven is een optiestrategie die het meest op aandelen wordt gebruikt.
- Het verkopen van een gedekte call is een voorbeeld van een buy-write strategie.
- Koop-schrijfstrategieën vereisen een degelijke methode voor het selecteren van de juiste uitoefenprijs en vervaldatum om winst te maximaliseren.
- Deze strategie dreigt de positie te verliezen als de koers van het onderliggende effect te snel stijgt.
Hoe de buy-write strategie werkt
Bij deze strategie wordt ervan uitgegaan dat de marktprijs voor het onderliggende effect waarschijnlijk slechts licht zal fluctueren en mogelijk iets zal stijgen ten opzichte van de huidige niveaus vóór het verlopen. Als het effect in prijs daalt of in ieder geval niet sterk stijgt, krijgt de belegger die de calloptie schrijft de premie die hij van de optieverkoop heeft ontvangen. Deze strategie kan periodiek worden herhaald om het rendement te verhogen in een tijd waarin de beweging van de beveiliging flauw is.
Om deze strategie goed uit te voeren, moet de uitoefenprijs van de optie hoger zijn dan de prijs die is betaald voor de onderliggende waarde. Dit vereist een goede inschatting omdat de uitoefenprijs hoger moet zijn dan de waarschijnlijke mate van fluctuatie, maar niet zo hoog dat de ontvangen premie onbeduidend is. Hoe langer de tijd tot vervaldatum, hoe hoger de premie zal zijn. Hoe langer de vervaltermijn, hoe groter de kans dat de beveiliging te ver oploopt. Wil de strategie succesvol zijn, dan moeten investeerders een evenwicht vinden tussen de vervaltijd en de verwachtingen van volatiliteit.
Als de onderliggende activaprijs boven de uitoefenprijs stijgt, wordt de optie uitgeoefend op de vervaldag (of eerder), waardoor de belegger het actief tegen de uitoefenprijs verkoopt. Deze omstandigheid resulteert nog steeds in winst, maar meestal komt dit neer op minder winst dan wanneer de optiestrategie niet zou zijn gebruikt. Dus zelfs als de belegger de ontvangen premie van de optie behoudt, profiteren ze niet langer van extra winst in de onderliggende prijs. Met andere woorden, in ruil voor het premie-inkomen beperkt de belegger zijn of haar winst op de onderliggende waarde.
In het ideale geval is de belegger van mening dat de onderliggende waarde niet op de korte termijn zal stijgen, maar op de lange termijn veel hoger zal zijn. Hij / zij verdient inkomsten met het actief in afwachting van de uiteindelijke prijsstijging op de lange termijn.
Een koop-schrijf-transactie implementeren
Stel dat een belegger van mening is dat XYZ-aandelen een goede langetermijnbelegging zijn, maar niet zeker weet wanneer zijn product of dienst echt winstgevend zal worden. Hij / zij besluit een positie van 100 aandelen in het aandeel te kopen tegen de marktprijs van $ 10 per aandeel. Omdat de belegger niet verwacht dat de koers snel zal stijgen, besluit hij / zij ook om een calloptie voor XYZ-aandelen te schrijven tegen een uitoefenprijs van $ 12, 50, en deze te verkopen voor een kleine premie.
Zolang de prijs van XYZ tot de vervaldag onder $ 12, 50 blijft, behoudt de handelaar de premie en de onderliggende aandelen.
Als de prijs boven het $ 12, 50-niveau stijgt en wordt uitgeoefend, moet de handelaar de aandelen aan $ 12, 50 verkopen aan de optiehouder. De transactie verliest alleen het verschil tussen de uitoefenprijs en de marktprijs.
Als de marktprijs na afloop $ 13, 00 per aandeel is, verliest de belegger de extra winst van $ 13, 00 - $ 12, 50 = $ 0, 50 per aandeel. Merk op dat dit niet ontvangen geld is, in plaats van verloren geld. Als de belegger gewoon een onbedekte of naakte oproep schrijft, zou hij / zij de open markt moeten betreden om de te kopen aandelen te kopen, en zou de $ 0, 50 per aandeel een reëel kapitaalverlies worden.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.